大盘近期疲态尽显，周三盘中还是创出了年内新低，弱势特征仍然明显。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.69%、-0.72%、-0.19%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.7%、-0.58%、-0.41%，对应升贴水为-5.6点、3.2点、-19点。IF和IH升贴水变动不大，但IC贴水再度扩大。

　　周三IF明显增仓638手，IH微幅减仓80手，IC微幅增仓90手。周三IF跌幅最大，说明当前IF多空仍处于较为激烈的争夺中，空头占据顺势优势。最近5个交易日，IF有4天增仓只有1天减仓，累计增仓达到3166手，总持仓到达58271手的近几年来的新高水平。按照今年市场的趋势和持仓关系逻辑，我们认为，IF的底应该仍未出现。IC持仓也维持在48195手的年内高位水平，IC下跌压力仍然不小。IH最近两个月持仓一直处于振荡格局，显示出一定的抗跌性。

　　中金所公布的前20大席位显示，IF净空头从6634手微幅下降到6556手，仍然处于这两年来的高位水平。IH净空从1365手微幅下降到1334手，IC净空从648手下降到384手。从净空绝对数变化看，三大期指略微改善，IC变动幅度略大，导致这样的结果主要是空头减仓力度略微大于多头。三大期指周三早盘减仓非常快，指数下行也较快，说明多头呈现主动减仓的意愿较明显。不过，期指午后的增仓较为温和。

　　综上所述，三大期指总持仓分化，IF维持较大幅度的增仓下跌，显示当前压力仍然较大，IH和IC稍好。净持仓数据看，期指悲观情绪有一定改善，短线市场下行压力可能有一定缓和。如果没有意外利空，期指存在一定反弹需求。但是中长线看，市场下行趋势仍没有结束，尤其IF和IC的压力更明显。

　　(作者单位：中信期货)