巴菲特“滚雪球”启示录
东方财富资讯君
2018-09-10 06:24:56
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来源:中国基金报

  多年以来,人们都在探寻“股神”巴菲特的财富传奇,期望能够找到“造神”秘诀。巴菲特曾这样总结自己的成功秘诀:“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”把小雪球放在长长的雪坡上,获得起始的优势,越滚越大,优势越来越明显。巴菲特用“滚雪球”比喻这样一种策略:通过复利的长期作用实现巨大财富的积累。

  《滚雪球—巴菲特和他的财富人生》是目前巴菲特唯一一本授权传记,作者艾丽斯·施罗德曾任摩根士丹利董事总经理。巴菲特“滚雪球”的过程,至少给了我们这样几点启示:风雨过后有彩虹。2008年,华尔街凄风惨雨,全球股市风声鹤唳。就在这个时候,手持443亿美元现金的巴菲特出手了,收购高盛,先后投资上百亿美元。巴菲特入场后并不是市场底部,他的投资买入后就亏损,成为“套牢一族”,也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但他之后的收益十分丰厚,让我们对金融风暴有了一个很好的视角,那就是如果往远处看,一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。

  手中有粮心中不慌。大笔买进、重拳出击。从市场规律看,在美国近代史上,历次系统性熊市的跌幅都没超过50%。我们无法断定真正的市场底在何方,但可以肯定的是,跌幅在50%左右的调整,其实距离市场底已经很近了。这个时候就需要有足够的现金来应对之后的机会。

  寻找自己的“长坡”。巴菲特重要的一战是在中石油H股上获利10倍。他在2002~2003年期间购买了总价4.88亿美元的中石油H股,5年后出手时已达40亿美元,5年的“长坡”,“雪球”增长了10倍。5年对“股神”来说不算长久,对他而言,一般会考虑更长久的投资周期,10年也不在话下。

  巴菲特终其一生都在寻找正确的投资方法,并且坚持下去。他从未使用复杂的财务杠杆,没有绞尽脑汁地去投机,更不曾去冒无谓的风险,而是单纯地依靠最为传统的长线投资获得成功。

  作为国内价值投资的实践者,东方红资产管理始终坚持价值投资理念,把握安全边际,严格控制风险,选择估值合理的优秀公司,以便宜的价格买入并长期持有,尊重市场规律,鼓励并引导投资者放长眼光,努力为投资者赚取长期稳定的投资回报。

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