9月5日，央行连续第11个交易日暂停开展逆回购操作。今日无央行流动性工具到期。市场上，7天期回购利率再度跌破央行逆回购利率，凸显流动性的充裕现状。市场人士表示，短期内央行重启逆回购操作可能性不大，周五等量或少量超额续作MLF的可能性上升。

　　昨日，无论是银行间还是交易所市场，资金面均呈现较为宽松的格局。

　　银行间市场上，21天及以内的债券回购利率纷纷走低。核心交易品种隔夜回购利率跌逾8BP至2.17%，代表性的7天期回购利率DR007再跌近7BP至2.51%。此外，14天回购利率微跌至2.40%，21天期回购利率大跌12BP至2.48%。至此，7天、14天、28天期回购利率全部与央行7天期逆回购操作利率(2.55%)形成倒挂。

　　交易所市场上，昨日上交所各期限债券质押式回购利率全面走低，隔夜品种大跌17BP至2.41%，7天品种跌约1BP至2.56%。

　　交易员称，昨日银行间市场流动性持续充裕，各期限资金均有融出，早盘隔夜大幅减点融出，需求很快得到满足，午后资金面宽松依旧，跨季资金成交升温。

　　最近央行公开市场业务交易公告多次表示流动性总量处于“较高水平”，不开展公开市场操作。业内人士认为，这个“较高水平”正是相对“合理充裕”而言的。

　　按照以往经验，在流动性水平高于“合意状态”后，央行一般会通过不对冲或少对冲到期央行逆回购的方式实施流动性回笼，从而引导流动性回到合理水平。但目前存量逆回购规模已归零，央行缺少短期流动性回笼工具。

　　据统计，本周没有央行逆回购到期，周五有1笔MLF到期，共1765亿元。MLF到期回笼的是中期流动性，在目前情况下，央行选择不续做的可能性很小。

　　有鉴于此，分析人士认为，本周五央行等量或少量超额续作MLF的可能性上升，待下半月资金供求压力重新加大时，央行可能适时再开展一次MLF操作。