周二A股市场在早盘一度疲软，上证综指有再度考验2700点支撑的苗头。

　　不过，午市后，金融股大力反弹，银行股、保险股的弹性更强，使得大盘迅速企稳并节节走高。受此影响，创业板指数也震荡回稳，底部形态渐趋明朗。

　　低估值吸引北上资金，金融股反转

　　对于金融股在近期的强劲走势来说，业内人士认为主要是两个较为清晰的因素。

　　一是低估值。目前银行股的估值水平已经击穿了以往熊市的所有低点，也就是说，8月中下旬的银行股的估值数据是历史最低。而且，银行股的估值数据诱人，不仅是市盈率、市净率数据，并且还在于股息率。随着股价的下移，大多数银行股拥有4%以上的股息率。这绝对是足够诱人的。

　　二是新增资金，尤其是北上资金。今年以来，已有2000多亿元的北上资金净买入额。近期，北上资金仍然处于净买入状态，既包括实实在在的，因为MSCI指数因子从2.5%提升至5%所带来的配置资金，也包括预期中的富时罗素资金也在摩拳擦掌，准备将A股纳入到指数因子中，从而带来新增资金的强劲预期。

　　这些信息的叠加，就意味着处于全球估值洼地的A股，尤其是金融股，不仅是目前有着源源不断的净买入资金支撑，并且预期中的后续买盘力量仍然在聚集中。因此，金融股的股价重心上移。其中，2018年半年报数据突出、未来业绩成长势头尚可的金融股更是受宠，平安银行、中国平安等个股的领涨表现就是最好的说明。

　　兼顾价值与成长，跟踪超预期成长股

　　由于金融股是A股市场的权重股，尤其是上证50指数的核心权重股。北上资金大手笔增持金融股，会带来积极正向效应。在北上资金净买入的推动下，金融股股价重心的企稳回升，不仅会带来上证50指数的强势，并且还会带来信心的复苏。

　　当前A股市场并不缺资金，比如国债逆回购利率已处于2014年至2015年上半年的数据水平，上海同业拆借利率的数据也处于历史低位区域，这说明当前社会资金较为充足。只是由于前期A股市场重心持续下移，使得市场参与者不愿逆势加仓。但是，一旦指数重心企稳，并不需要出现强有力的上升通道趋势，就可以吸引部分风险偏好较高的市场参与者加仓。因此，指数重心的企稳，有利于成交量的复苏，有利于A股市场后续行情的演绎。

　　综上所述，虽然因为成交量仍然未能大幅放大，指数大力反抽的趋势可能难以迅速出现，但是，近期以来上证综指、创业板指数的K线走势已经显示A股市场正在磨底，从而会改变市场参与者的预期，有利于聚集部分风险偏好较高的市场参与者进一步加仓，从而形成正向引导效应，有利于短线A股市场的运行。

　　在操作中，除了需要关注以金融股为代表的业绩稳定的价值型品种，也需要将精力放到业绩超预期的成长股，包括体外诊断领域的龙头品种，也包括创新药服务产业链的相关品种。另外，物联网、5G等产业趋势相对确定且2018年半年报已经显示业绩回升趋势有望加速的品种，也值得关注。