上周重大事件：1、美国贸易代表办公室宣布，美墨已经达成贸易协议，该协议将取代北美自由贸易协定；2、7月规模以上工企利润同比增16.2%，前值20%；1-7月同比增17.1%，增速比1-6月份放缓0.1个百分点；3、5G频谱划分方案有望9月发布，中国联通、中国电信将分食3.5GHz频段，中国移动获得2.6GHz附近的100MHz频谱资源。

市场方面：上周市场个主要股指先涨后跌，市场表现疲弱，沪深300、上证50周涨幅在0.3%以内，除沪深300、上证50外，大部分主要股指出现下跌，上证综指收盘报2725.25。上市公司半年报披露完毕，市场对不及预期公司杀伐果断，抛售坚决。

 目前，所有A股上市公司公布了2018年中报业绩。全部A股18Q2/18Q1/17Q4归属母公司净利累计同比分别为14.1%/13.4%/18.1%，ROE（TTM，下同）在18Q2/18Q1/17Q4为10.6%/10.3%/10.3%，相对于一季度A股整体净利润增速和ROE都在回升。但整个二季度以来市场仍处下跌探底趋势之中，主要市场担忧三季报、四季报及19年盈利出现估值业绩双杀的情况。配置上建议多关注供给端市场份额提升逻辑的公司，如PCB、半导体等。9月5日美国对华2000亿美元商品加征关税的公众意见征询期结束，2000亿后中美贸易摩擦将进入相对平静期。5G产业链若此次有一定幅度回调仍值得关注。

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