方正证券认为,核电审批重启在即,三代堆型具有更高的可用性和更长的操作寿命,相比于二代和二代+堆型,发生严重事故的概率极低,我国在建机组以三代机组为主。三代机组建设进度不一,其中AP1000和EPR首堆已于6月底开始并网发电,有望在今年实现商运。由于安全方面的考虑,2015年后国内核电审批陷入停滞。国家政府部门仍然对发展核电信心十足,《2018能源工作指导意见》的文件中提出积极推进具备条件项目的核准建设,年内计划开工6~8台机组。目前AP1000和EPR首堆已开始并网发电,有望在年内投产,待三代首堆机组安全性得到实际验证后,今年核电审批重启是大概率事件。
我国核电运营商仅有中核、中广核和国电投,竞争壁垒极高,同时核电运营商盈利能力稳定,是同水电类似的公用事业品。核电项目审批将再次开启核电的成长预期,有望提高核电运营商的估值水平,建议提前布局核电相关标的,推荐港股的中广核电力(1816.HK)和A股的中国核电(601985.SH)。