第十七届发审委2018年第123次会议审核结果公告

　　中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会2018年第123次发审委会议于2018年8月14日召开，现将会议审核情况公告如下：

　　一、审核结果

　　(一)国科恒泰(北京)医疗科技股份有限公司(首发)暂缓表决。

　　(二)江苏利通电子股份有限公司(首发)获通过。

　　二、发审委会议提出询问的主要问题

　　(一)国科恒泰(北京)医疗科技股份有限公司

　　无

　　(二)江苏利通电子股份有限公司

　　1、请发行人代表说明：(1)2017年净利润大幅下滑的原因；(2)原材料价格波动趋势，是否能够有效应对原材料价格波动的影响；(3)报告期毛利率变动趋势与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性；(4)2018年上半年利润增幅与收入增幅不匹配的原因，资产减值损失等科目变动较大的原因；(5)2018年上半年主要原材料电镀锌板、铝型材采购金额大幅减少的原因，与同期存货、原材料耗用量的匹配关系；(6)经营模式、经营环境、行业地位是否发生重大变化，持续盈利能力是否存在重大不确定性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　2、报告期发行人收入逐年增长，应收账款、存货余额持续大幅增加。请发行人代表说明：(1)2017年第4季度营业收入增幅超过上年同期增幅的原因及合理性；(2)2017年主要客户减少高端机型底座订单量的具体原因，是否会持续；底座、电子元器件收入及毛利率波动的原因及合理性、可持续性；(3)精密金属冲压结构件新开发模具项目的数量及预计订单的情况是否出现大幅减少，精密金属冲压结构件收入增长的可持续性；(4)2017年末应收账款余额大幅增长且增幅显著高于营业收入增幅的原因及合理性，报告期对部分客户放宽信用期的原因及合理性；(4)存货余额持续增加的原因及合理性，存货跌价准备计提是否充分，寄售客仓的内部管理制度是否健全有效。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　3、报告期内，发行人劳务用工方式包括自有员工、劳务派遣、劳务外包三种。请发行人代表说明：(1)劳务派遣、劳务外包两种方式在报告期用工中占比较高的原因和合理性，是否符合行业惯例；(2)主要合作的劳务公司的增减情况，劳务公司是否专门或主要为发行人服务，与发行人是否存在关联关系，主要劳务公司是否都已取得相应资质，是否存在违法违规行为；(3)劳务费用定价是否公允，劳务数量及费用变动是否与发行人经营情况相匹配，劳务用工成本核算是否真实、准确、完整，是否存在利用劳务派遣、劳务外包方式降低成本的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　发行监管部

　　2018年8月14日

　　【相关报道】

　　IPO逆势提速 7月以来IPO发审节奏加快

　　A股市场长期以来注重于融资定位，而每逢IPO发行节奏的加快与减慢，都会或多或少影响到市场的投资情绪。

　　实际上，回顾这些年来，当A股身处疲软的熊市环境之中，股市IPO发行节奏以及募资规模也会随之下降，而当市场处于非理性下跌的行情时，甚至可能会停发IPO。但市场环境有所回暖之际，IPO重启意愿会明显增强，而在市场环境显著升温，赚钱效应明显激活时，IPO的发行节奏也会显著加快，甚至加快大盘股IPO的发行速度。

　　然而，进入7月以来，IPO审核明显提速，连续三周每周5家IPO审核，已打破此前单周2-3家的IPO审核惯例，同时过会率从上半年的53.7%提高至68.42%。IPO发行节奏却并未因市场疲软而明显减缓奏。

　　IPO节奏加快

　　8月10日收盘后，证监会核发了3公司IPO批文，筹资总额不超过42亿元。具体来看，上交所主板2家，分别为长沙银行股份有限公司、浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司。深交所中小板1家，成都天奥电子股份有限公司。

　　在过去的两三个月，A股市场每周IPO核发企业数量，基本上是1到2家；而且自5月25日以后，每周IPO筹资规模基本上不超过30亿元。具体而言，分别为1月15家，2月12家，3月10家，4月9家，5月8家，6月9家，7月5家。然而去年同期共核发了235家批文，今年比去年同期减少了175家。

　　在审核方面，更是从去年11月开始，通过率就大为降低。其中，2017年11月29日，3家公司上会，无一家被通过，更是引得市场关注。

　　不过，进入今年7月，尤其是7月10日以来，IPO审核明显提速，连续三周每周5家IPO审核，已打破此前单周2-3家的IPO审核惯例，同时过会率有所提高。7月共计已有16家拟IPO企业上会(另有2家取消审核)，其中11家企业获得通过，IPO过会率回升至约68.42%，也将2018年以来IPO上会整体通过率拉升至55.64%。

　　仍有300家企业排队

　　“自去年9月新的发审委委员上任以后，IPO审核过会率出现骤减，单次会议审核通过率一度低至17%，月度通过率低至36%，相当数量的企业选择主动撤销IPO申请。”川财证券研究所所长陈雳认为，审核委的审核速度没有实质放缓，随着发审工作稳步推进，前期积压的IPO“堰塞湖”现象得到有效缓解，排队IPO数量从年初500余家降至300家左右，一个稳定健康的发审节奏正在逐步建立。

　　“7月以来，IPO审核频次相对增多，过会几率逐步提高，外界认为IPO节奏悄然回暖。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为，IPO审核理念和措施未变化，但是申报上市企业质量较之以往显著提高，审查核实工作相对简单明了，工作节奏自然加快，过会率随之升高。

　　中原证券研究所所长王博表示，7月以来IPO提速及过会率提升有两方面原因：一是经济金融步入下行周期，金融监管趋严背景下，证监会对企业自身财务状况和运营能力等相关方面指标考核要求更严格，此时仍愿留下来，排队准备上市的企业，自身质量都相对较高，这直接提升IPO过会率；二是发展资本市场、服务经济实体，有助于推动混改，降低企业杠杆率。因此，加快IPO审核速度，缓解“堰塞湖”现象，从长期来看是必然选择。(来源：华西都市报)