特斯拉近年一直被资金不足的传闻困扰，美国媒体曾预计特斯拉将会于今年8月6日耗尽其现金储备。但与媒体预计的相反，就在8月8日，埃隆马斯克发推称考虑将特斯拉私有化。

　　美国东部时间本周二午后，特斯拉(NASDAQ:TSLA)CEO埃隆马斯克(Elon Musk)发推称，“我考虑将特斯拉以每股420美元的价格私有化。资金来源是有保障的”。

　　在马斯克发推后，特斯拉股价迅速飙升8.5%至371.07美元。由于涨幅过大，特斯拉股价在午后还被暂停交易了近90分钟，最终收涨10.99%报379.57美元，创下一年来新高，让做空者苦不堪言。同时，特斯拉股票成交量异常强劲，超过2980万股，是特斯拉日均成交量的3倍多。

　　值得一提的是，在2017年3月，腾讯就入股了特斯拉，平均买入价约为217美元/股，若特斯拉果真以马斯克所说的420美元/股私有化退市，那么腾讯的回报将高达近100%。

　　420美元股价对应估值713亿美元

　　每日经济新闻记者注意到，其实在2017年，特斯拉的股价就经历过“大起大落”——去年4月，特斯拉的股价曾低至244.59美元，但9月份也达到历史高位389.61美元。特斯拉于2010年6月29日在美国纳斯达克交易所上市，截至本周二收盘，特斯拉股价已经较IPO当天的19.2美元累计上涨了1877%。周二收盘后，特斯拉的市值为647.5亿美元，如以420美元的股价来计算，那么公司对应的市值为713亿美元，包含债务在内的企业价值为820亿美元。

　　刨除马斯克持有大约20%的特斯拉股份，马斯克需要融资逾576亿美元来收购其他股东的股份，再加上大约100亿美元的债务，以及交易费用等额外开支，加起来这笔交易总规模将达到676亿美元，这将成为史上规模最大的一笔私有化交易，超过了德克萨斯州能源巨头TXU在2007年的450亿美元私有化交易。不过，TXU最终走向破产。

　　虽然马斯克在他周二的首条推文中提到了资金来源，但他在一篇博客文章中却对资金只字未提，也没有说明他希望何时提出要约收购。媒体也就此事联系了一些华尔街银行，但这些银行都表示对特斯拉私有化一事毫不知情，也没有承诺出资杠杆收购特斯拉。

　　美国证券交易委员会(SEC)也拒绝就此事置评。不过，SEC在2013年曾表示，在美上市的公司可以使用社交媒体发布公司新闻。

　　马斯克表示，他目前在特斯拉没有投票权，如果特斯拉成功被私有化，他预计也不会由单一股东拥有。他还称他本人无意出售所持有的特斯拉股份，并将继续担任公司的首席执行官。

　　马斯克与空头的“战斗”

　　报道中称，如将特斯拉私有化，可能会减轻这家近年来争议不断的公司所承受的压力。例如，私有化后，特斯拉将不需要公开公司的财报。马斯克还表示，“季度周期”使特斯拉面临实现短期目标的压力，上市也给空头提供了做空公司的机会，使特斯拉成为了“美股历史上被做空最多的股票”。根据Markit的数据，特斯拉27%的自由流通股是借给那些押注公司股价将下跌的投资者的。

　　金融科技和数据分析公司S3 Partners的数据显示，继上周特斯拉业绩超市场预期的消息让做空者单日损失17亿美元之后，特斯拉私有化的消息又让做空者在一个交易日账面损失约13亿美元。

　　今年3月中旬，因做空安然公司而一战成名的大空头吉姆查诺斯(Jim Chanos)就表示特斯拉的股票“毫无价值”。早在去年5月他就首次披露了在特斯拉的空头头寸，查诺斯给出的做空理由包括例如特斯拉负现金流、2020-2021年或破产、政府新能源车信贷补贴接近上限、专利保护的问题、创始人(指马斯克)“主业”太多、量产的执行风险、投资者信心脆弱等等。

特斯拉空头仓位变化(图片来源：amigobulls)

　　查诺斯做空特斯拉的言论直接导致公司在两个交易日内股价累积重挫逾15%。不过随后特斯拉迅速反弹，收复了“失地”。

　　在当地时间周二发给特斯拉员工的一封电邮中，马斯克也辩称，私有化“将为特斯拉创造最佳的运营环境”，使公司免受“股价剧烈波动带来的影响，而股价波动可能会让在特斯拉工作的每个人分心”。

　　每日经济新闻记者也注意到，在负现金流方面，一项数据显示，在截至今年3月的一年里，特斯拉平均每分钟“烧掉8000美元”，按照这一速度，特斯拉将于今年的8月6日耗尽目前的现金储备。对此，特斯拉当时表示，公司有足够的资金在今年3月前完成月生产5000辆Model 3的目标，为此，特斯拉在去年11月1日写给股东的公开信中称，在今年3月后，公司预计将从运营活动中获得“大量现金流”。

　　金融时报的报道中还称，鉴于马斯克近期公开回击批评者，他的推文也让许多观察人士质疑他是否是在认真对待私有化的想法。美国大型企业很少对媒体的报道做出回应，但如果特斯拉决定针对私有化发表声明，那么公司必须严肃对待此事，否则就会被视为是在操纵公司股价。华尔街一位资深律师在接受金融时报采访时表示，“如果马斯克发布虚假声明，那么他一定会惹上麻烦，因为这样很明显将违反现有的美国证券规定。”

　　《金融时报》的报道中进一步称，如果马斯克被发现发表误导性声明，那么他将违反美国《1934年证券交易法》(Securities Exchange Act of 1934)第10b-5条规定。而SEC拒绝就此事置评。

　　若私有化成功，腾讯投资回报接近翻倍

　　据特斯拉提交给SEC的文件显示，腾讯在2017年3月收购了特斯拉5%的股权。若特斯拉果真以马斯克所说的420美元/股退市，那么腾讯的回报率将高达近100%。

　　据文件显示，截至去年3月17日，腾讯通过旗下黄河投资(Huang River Investment Limited)以17.78亿美元在公开市场收购了特斯拉816.75万股股票，持股比例为5%，平均买入价约为217美元/股。

　　5%的持股也让腾讯成为了特斯拉当时的第五大股东，排在其前面的四大股东分别为：马斯克，持股大约21%；富达投资，持股14%；Baillie Gifford，持股8.2%；T。 Rowe Price，持股7.3%。

　　资深华尔街投资人士杨庆宏分析称，腾讯一定是从2016年年底开始买入的，且非常谨慎地避免推高股价。

　　但每日经济新闻记者注意到，自从腾讯宣布收购特斯拉股份后，外界并没有出现腾讯曾减持或增持的消息。因此，如果特斯拉以420美元每股的价格私有化退市，那么腾讯的回报将高达93.55%，绝对收益达16.6亿美元。

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　　巨额浮亏不改初衷 空头坚定做空特斯拉

　　7日美国电动车制造商特斯拉CEO马斯克表示，他正在考虑将特斯拉公司私有化，缓解这家亏损的汽车制造商承受的压力。他在当日交易时间利用社交媒体发布的这一消息震惊市场，加之当日媒体报道称沙特阿拉伯主权财富基金买入了特斯拉股份，特斯拉股价大涨并一度被临时停牌。

　　当日，特斯拉股价收于379.57美元，距离去年9月18日创下的历史新高389.61美元，只需再上涨2.6%。但作为近期美股市场被做空最多的股票之一，空方机构仍对特斯拉虎视眈眈，做空力量并未出现减少趋势。

　　空头当日浮亏15亿美元

　　数据显示，今年大多数时候，特斯拉的做空股份都稳定在3000万股以上。3月15日的做空规模达到年内新低，为2838万股；4月30日的做空规模达到年内新高，为3909万股。

　　专门进行卖空数据分析的美股研究网站shortsqueeze.com发布的数据显示，截至7月中旬，特斯拉的做空股份达到3472万股，约占其流通股本1.267亿股的27.4%。

　　如果特斯拉空头在7月中旬后没有调整任何仓位，截至目前做空浮亏将超过21亿美元。实时监控市场做空数据的研究机构S3 Partners表示，今年以来，特斯拉空头已浮亏超过30亿美元，仅7日当天浮亏就达到15亿美元。该机构分析师称，特斯拉股价近期的波动显示其已成为“交易型”股票，而非“价值型”品种，因此不管做空还是做多，都会放大股价波动幅度。

　　特斯拉CEO马斯克发推文称，考虑在特斯拉股价达到420美元时进行私有化。S3 Partners分析师认为，如果特斯拉股价年内达到这一水平，空头的浮亏将进一步增加至44.5亿美元。不过该机构的数据显示，空头似乎没有一败涂地，仅仅进行了轻微减仓。

　　马斯克或惹上监管麻烦

　　数家公开宣布做空特斯拉的对冲基金经理表示，并不打算放弃做空该股。他们仍坚定认为特斯拉没有任何能让其放弃做空的新证据，财务状况也未改善。

　　华尔街知名空头、Stanphyl Capital Partners对冲基金经理Mark Spiegel表示，尽管特斯拉这一波上涨拖累了其基金的表现，但二季报中没有新证据能反驳他的做空理由，他仍然坚持做空，“我不会让股价影响我对这家公司的看法”。他称，在特斯拉股价升至200美元左右时，情况就开始变得“荒谬”，因此加大了做空力度。

　　财务状况是特斯拉空头最重要的做空理由，同时也是大部分华尔街机构对特斯拉的担忧所在。尽管刚刚公布的二季度财报出现了许多亮点，但特斯拉的亏损幅度仍然创下了纪录新高，调整后的每股盈利为-3.06美元，远远高于市场预期。

　　马斯克宣布特斯拉私有化的方式还可能惹上监管方面的大麻烦，这也是特斯拉空头喜闻乐见的。媒体表示，马斯克在推特上宣布“资金有保障”，但没有透露私有化将如何进行，也没有透露融资是否到位。他披露这一信息的“可能解释”是“对空头的恶意报复”。如果特斯拉没有继续推进私有化交易，或者资金没有保障，马斯克就会涉嫌“操纵股价”，美国证券监管机构可能会就此展开调查。（来源：中国证券报）

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