财经评论吧
  • 最近访问:
发表于 2018-08-08 14:59:46 股吧网页版
沪指收盘下跌逾1%深成指与创业板指大跌2% 次新股领跌
来源:东方财富网


K图 000001_1


K图 399001_2


K图 399006_2

  沪指今日低开低走,收盘下跌1.27%,收报2744.07点;深成指大跌2.02%,收报8499.22点;创业板指大跌2.14%,收报1447.76点。两市合计成交3053亿元,行业板块多数收跌,次新股领跌。

  对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

  海通证券:中期继续磨底

  A股市场继续在低位弱势震荡,投资者情绪有所回落。从成交量以及换手率等指标来看,今年以来A股市场平均日成交量、年化换手率已经降至280亿股、166%。2016年以来A股市场日均成交量、年化换手率最低分别为230亿股、150%左右,相较而言,目前的成交量和换手率指标已经处于偏低水平。此外,A股市场风险溢价率再次回到高位,目前10年期国债收益率为3.46%,市场风险溢价率为3.13%,已经超过了2016年1月底2638点时2.97%的风险溢价率。2005年以来市场风险溢价率向上1倍标准差是3.3%,目前已经日益接近。根据测算,基金仓位也同样出现了回落,股票型基金仓位由7月初的87.7%降至目前的86%,前十大股票型基金仓位由87%降至83%,混合型基金仓位由68.2%降至67.5%。

  近期政策预期在不断改善,6月24日央行年内第三次宣布定向降准;7月20日央行发布资管新规细则,银保监会发布理财新规;7月23日决策层部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展的相关工作;7月31日决策层召开会议,分析研究了当前的经济形势和经济工作,指出要保持经济平稳健康发展,提出了“六稳”要求,强调要坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏;8月3日,为应对海外不确定因素,我国宣布将采取相应措施。与此同时,央行发布公告表示,拟将远期售汇业务外汇风险准备金率从0%调整为20%。相关会议重点研究了进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。

  政策预期改善短期将化解相关不确定因素的影响,中长期来看,持续改革有望促使市场走出底部震荡区域。一方面,依靠供给端结构性改革鼓励创新,实现制造升级,比如加大研发投入、为企业减税降费、通过直接融资大力培育创新型企业等。另一方面,通过加快个人所得税改革等措施,实现消费升级。

  2016年1月底上证综指2638点以来的市场格局为箱体震荡的大圆弧底形态,类似于2002年1月到2005年6月、2012年1月到2014年6月,市场在震荡过程中估值水平不断下移,以时间换空间,形成中长期圆弧底。本轮圆弧底形态的打磨仍需要时间,圆弧底右侧即新一轮行情的展开有待去杠杆成效明显体现,比如地方融资平台的杠杆比率下降。

  目前市场处于中期磨底阶段,其间会出现阶段性反弹,以上证50、上证红利为代表的价值股表现有望相对更优。从以往走势来看,在中期磨底阶段的反弹行情中,以上证50、上证红利为代表的价值股将率先见底,之后以创业板指代表的成长股都会有所表现。比如2010年、2012年、2013年、2016年的阶段性反弹行情中,都是前期价值风格占优,后期轮换到成长板块有所表现,尤其是科技股将吸引更多资金的关注。目前上证50中的银行股性价比较高,且机构配置水平偏低,政策预期边际改善有利于银行板块估值修复。此外,相关基金重仓股统计显示,2018年二季度基金对银行股的配置占比为4.07%,较2018年一季度降低了1.98个百分点,较自由流通市值低配5.26个百分点,是最为低配的一个板块。而在8月中MSCI季度指数评审后,A股纳入MSCI新兴市场指数的比例将上调至5%,均有助于价值股行情的进一步催化。

  展望未来市场可能出现的超预期因素,改革政策的大力推进应是主要方向之一。今年以来管理层不断表示将在扩大改革开放方面采取一系列新的重大举措,包括大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护等。对于后续相关举措投资者宜积极关注,有望显著提升A股市场的风险偏好。

  广发证券:筑底信号进一步确立

  家电、餐饮旅游、食品饮料等前期强势的消费板块近期出现了明显的补跌走势,对此,不少投资者开始关注消费股补跌之后市场会如何演绎?

  历史上A股市场出现过几轮典型的强势股补跌行情,比如2005年初表现强势的交运、白酒等板块个股在5月以后出现补跌走势;2008年上半年表现强势的农林牧渔、食品饮料、医药等板块个股在10月以后出现补跌走势;2012年前几个月表现强势的白酒、医药、电子等板块个股在11月以后出现补跌走势,家电、食品饮料、休闲服务等板块个股在今年二季度表现强势,而7月以来呈补跌态势。可以看到,在大部分强势股补跌行情中消费股基本上都是最后一个补跌板块。

  为什么会出现强势股补跌行情?从盈利周期在产业链之间的传导、机构的一致行为,以及宏观政策的背景变化来看,机构之前对于强势股的抱团配置过于拥挤、机构防御行为从调仓到降仓、担忧相关强势股的业绩出现波动、相关政策信号促使强势股的确定性溢价下降等,是以往强势股出现补跌行情的主要原因。本轮强势股的调整背景与历史经验较为相似:基金半年报显示,普通股票型基金仓位在二季度小幅下降至83.3%,偏股混合型基金仓位小幅下降至80%,均处于历史较高水平。其中,基金对白电、白酒、休闲服务等板块的配置显得较为拥挤,白电的仓位水平目前处于历史新高,休闲服务板块的配置水平处于历史9/10分位数以上。此外,随着政策预期的边际改善,消费板块有关“确定性溢价”的避险属性下降,从而在二季度涨幅居前的消费股近期开始补跌。

  强势股补跌意味着市场进入真正的降仓防御阶段,是市场散淡情绪出清的后半程,距离市场底部区域往往已经不远。2005年5月在交运、白酒等前期强势股补跌后,6月6日就看到了998点的市场底;2008年7月到10月农林牧渔、白酒、医药股等前期强势股进行了补跌,10月28日上证综指探明了1664点的市场底;2012年11月白酒、电子等前期强势股展开补跌走势,12月5日上证综指在下探1949点市场底后企稳。

  从当前基金对相关补跌板块的配置情况来看,白酒和白电股在二季度末的超配幅度分别为180%和140%,略低于以往200%到300%的强势股在补跌前的基金超配幅度。因此,从机构配置的拥挤程度来看,本轮强势股的调整压力将弱于以往。

  从以往强势股的补跌幅度来看,通常在20%到30%之间。本轮强势股补跌行情中,白酒和家电指数自6月中旬起调整幅度在20%左右,可见未来继续调整空间亦有限。此外,在全球估值比较中具备低估优势的消费白马股有望再度受到沪股通、深股通资金的青睐。

  综合来看,强势股补跌往往是市场的最后一跌,从而市场进一步确立筑底信号。同时,强势股补跌将带来风格切换,投资者应耐心布局,方向明确,建议优先配置信用缓和边际力度最大的基建链上的周期品,具体为建筑装饰、钢铁、化工等行业。

  中期建议关注海外不确定因素的变化情况,如果趋向缓和,可以逐步逢低配置全球估值比较中目前仍然低估的消费龙头,包括零售、食品加工等细分行业个股,挖掘成长股中计算机、航天航空装备等领域机会。主题投资方面,建议关注国企改革、乡村振兴战略等方向。

  申万宏源:政策预期改善得到确认

  近日市场震荡回落对投资者预期似乎产生了一些“反身性”影响,部分投资者开始对政策预期有所疑虑。目前政策预期的改善趋势已经在三个维度上得到了确认:(1)近期决策层持续强调要“注意支持形成最终需求”,“增强金融机构服务实体经济的内生动力”,“发挥好财政政策的积极作用”,政策基调转暖已经成为共识。(2)调研层面也能够观察到政策改善信号,比如基建项目申报加速,远期规划提前执行;地方政府专项债券发行加速,PPP项目入库率提升;建筑企业反馈订单情况改善等。(3)中观数据开始反映政策预期改善的效果,比如7月建筑业PMI新订单指数为56.4,而前值为52.6,明显走强。

  因此,目前政策预期的确在不断改善,现阶段的重点是等待政策效果的进一步验证,可以重点关注三个方面的数据变化情况:(1)之后几个月的新增社融数据有望不低于去年同期。(2)中低等级信用利差(重点是AA和AA-相对于AAA和国债的利差)有望逐步收窄。(3)基建投资和财政支出增速出现回升。

  如果政策效果能够得到持续验证,A股市场的上涨行情只会迟到不会缺席。建议继续围绕政策改善预期布局高景气方向,基建产业链是当下最确定的高景气方向,尤其是建筑装饰行业龙头。

  十大机构论市>>

  市场为何再度陷入调整?后市策略

  十大名博论市>>

  周四大盘能否实现阳包阴?

  万2.5佣金开户,立享5大特色功能!>>>

发表于 2018-08-08 14:59:42
收藏了
发表于 2018-08-08 14:59:44
美国股市准备开香槟庆祝了,因为还有14个交易日,标普500的牛市就将成为历史上最长的一次牛市——为期3543天,整整10年牛市。
发表于 2018-08-08 14:59:45
在超级大熊市里,7成散户彻底离开股市。
上不了岸的存量机构和职业散大户每天你死我活的搏斗。
每天都在上演 机构杀散户,机构杀机构,散户杀机构,散户杀散户。
散户最多赔钱不玩,借钱炒股的机构大户可是破产清盘。
发表于 2018-08-08 14:59:51
优秀,次新一天跌回去
发表于 2018-08-08 14:59:58
明天星期四呢
发表于 2018-08-08 14:59:59
终于不跌了。
发表于 2018-08-08 15:00:01
发表于 2018-08-08 15:00:03
好,太好了,风险可控
发表于 2018-08-08 15:00:03
厉害了,大傻逼
发表于 2018-08-08 15:00:04
又大跌
发表于 2018-08-08 15:00:05
咋滴啦,咋滴啦
发表于 2018-08-08 15:00:05
又是一日游!
发表于 2018-08-08 15:00:08
走一步退三步
发表于 2018-08-08 15:00:08
垃圾
发表于 2018-08-08 15:00:09
股市是经济晴雨表!呵呵
发表于 2018-08-08 15:00:11
昨天还吹破天 今天就阳痿了 底气
发表于 2018-08-08 15:00:12
厉害了我的大A
发表于 2018-08-08 15:00:14
傻逼
发表于 2018-08-08 15:00:14
涨一跌四又一周
发表于 2018-08-08 15:00:15
正常
发表于 2018-08-08 15:00:17
微跌
发表于 2018-08-08 15:00:18
老王退休十余年,养老金每月4400元。(不少啊!)
今年养老金普调5%,涨了220元,一高兴,吃小笼包子去!
可原来7元一笼的小笼包现在8元了!
他边吃边想:
原来4400元÷7元可吃628笼。现在养老金涨了,可4620元÷8元却只能吃577笼了!也就是说,养老金涨了,小笼包子却吃得少了!一个月就少吃628-577=51笼啊!
聪敏的老王又想到了他一辈子省吃俭用结余的50万保命钱。
按原来7元一笼,可买71428笼,而现在8元一笼,只能可买62500笼了!
它奶奶的,涨养老金前后这么几天时间,50万元保命钱竟一下子亏损了71428—62500=8928笼。按每天吃一笼计算,足够吃24.5年!
真是不算不晓得,一算吓一跳:原来是养老金大张旗鼓的加了5%,物价却暗暗的涨了14%多!
发表于 2018-08-08 15:00:18
我知道了,明天继续吹牛
发表于 2018-08-08 15:00:19
威武!!!
发表于 2018-08-08 15:00:19
恭喜恭喜!又站稳2700点了!
发表于 2018-08-08 15:00:19
底?哪里是底?
发表于 2018-08-08 15:00:21
可笑
发表于 2018-08-08 15:00:22
指数涨,个股不涨,指数跌,个股跟随大跌,
发表于 2018-08-08 15:00:24
中国股市就是牛
发表于 2018-08-08 15:00:27
昨天大盘涨两个点赚了500,今天震荡一下亏了3000,中国股市真的好棒
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099