6月12日，兴业证券宏观首席分析师王涵在该公司举办的2018年中期策略会上表示，随着我国经济新旧动能的转换积极推进，货币、财政政策护航经济结构不断升级，新经济有望持续受益，与之相关的优质标的可能成为未来的投资方向。

　　王涵认为，在旧经济动能下降的同时，政府从融资、财税等方面积极推进政策培育新经济。在融资方面，独角兽上市、CDR等举措已经落地。由于新兴行业的盈利在短期内难以兑现，相对债权融资而言新兴行业更依赖股权融资，因而新推出的融资新政有效改善了新兴行业的融资环境。在财税方面，为制造业降低增值税税率，降低集成电路制造业所得税率。减税从服务业扩围至制造业，通过减税为高端制造定向降低成本。随着新经济的快速成长，中国经济有望逐步摆脱过去依赖投资驱动的发展模式，全面转向高质量发展阶段。在创新驱动发展战略的大背景下，受益于政策利好，新经济相关的一些优质标的可能成为未来的一个投资方向。

　　王涵表示，在经济结构调整的过程之中，政府紧信用、限制非标，推动结构性去杠杆，对短期经济增速可能会形成一定的影响。但“节流”的同时也有“开源”，政府在紧信用的同时，在货币、财政等方面也会有相应的对冲：一方面，随着新金融监管框架的建立，一行两会各司其职，央行可以腾出手来通过扩大MLF担保范围、降准等措施使得货币端边际有所放松；另一方面，在规范地方政府融资的同时，政府已出台多项政策，包括地方债可借新还旧等，同时财政上也有如专项债额度较去年增加5500亿，1至5月PSL投放放量等措施出台。在政策对冲之下，经济失速的可能性比较小。政策的对冲为经济转型提供了一个适宜的经济增长环境。