• 搜股吧
  • 搜内容
  • 搜作者
  • 搜话题
热门:罗牛山吧 亚夏汽车吧 华谊兄弟吧
财经评论吧
发表于 2018-06-13 22:20:09 股吧网页版
入股价高于发行价 PE机构胜算几何?
来源:证券时报 编辑:东方财富网

  最近一些上市公司的招股说明书显示,这些公司在IPO前最后一轮增资扩股时,PE机构的入股价格远远高于该公司的发行价,加上对PE机构锁定期的安排,PE机构有可能在退出时出现亏损。那么,PE机构此时入股的逻辑是什么?有业内人士告诉证券时报路创业资本汇记者,敢以高价入股意味着PE机构对该上市公司的发展有足够的信心,而且未来优质的资产也不会降价,但随着一二级市场利差的缩小,PE机构无疑会迎来洗牌,中小PE机构的生存环境将越发恶劣。


  入场价高于发行价现象频现


  2016年以来,Pre-IPO市场受到不少投资机构的追捧,相比早期项目投资而言,Pre-IPO项目投资以短平快的策略“快进快出”,能在较短时间内获得投资回报,成为许多投资机构“长短结合”投资策略中的重要一环。但是,伴随越来越多资金涌入Pre-IPO市场,项目估值水涨船高,市场估值泡沫也随之而生。


  以5月23日上市的欣锐科技(61.60 +1.60%)为例,其招股说明书显示,2016年9月,欣锐科技IPO前最后一次增资,8家机构投资者合计以2.5亿元认购新增股份588.2352万股,每股发行价格为42.50元。2016年12月,欣锐科技还完成了一次股权转让,股东吴壬华将所持1%的股份(85.8824万股),以4000万元的价格转让给紫金港资本。招股书中说明,转让方和受让方参考公司最近一次增资的价格,协商确定公司整体估值40亿元,每股转让价格46.58元。可是,欣锐科技的发行价仅为11.65元。


  而6月11日上市的宁德时代(43.80 +9.99%),清科私募通统计,宁德时代在2017年进行了IPO前最后一次增资,还引入了不少明星机构股东,包括上汽集团(36.65 -0.19%)和平安置业共同持股的常州颀德、招商基金出资的安鹏行远、长安汽车(9.82 +0.72%)参股的德茂海润、TCL出资的新疆东鹏、建信信托出资的中金启元等。2017年3月,常州颀顺、安鹏行远、万景照和西藏旭赢四家公司以每股130.4372元的认购价格入股宁德时代,2017年6月,德茂海润也以每股43.4791元的价格入股,但在2017年6月5日,公司召开2016年度股东大会,同意以资本公积金转增股本,每10股转增20股,因此德茂海润的入股价格也相当于转增前的130.4372元。可是,宁德时代的发行价为25.14元。


  这种“面粉贵过面包”的现象在近年的资本市场频频出现,还有越博动力(76.85 -3.64%)、宏川智慧(50.40 -1.95%、文灿股份(43.11 -1.58%)等多家新上市企业也都出现了上述情况。不过,这些上市公司在经历过几个涨停板后,股价多能突破PE的认购价,如截至6月12日,欣锐科技的市场价为60.63元,略高于PE机构平均的入场价。但有市场分析人士指出,这些PE机构的入场价确实过高,在市场动荡之下亏损的风险还是很高。


  只要看好便重金买入


  从目前的几家上市企业看来,PE机构的认购价格甚至高出发行价的2-3倍,这些PE机构是纯粹的冒险还是精心地打着如意算盘?


  “PE都能提前大概算出公司的发行价,明知道贵还进去就是对这家公司的业绩增长很有信心。”梧桐领航基金总经理王彦认为,并不是所有Pre-IPO项目都值得PE机构以高价进入,像宁德时代这种企业,PE机构的进入一般出于两点信心:第一,类似体量和质量的上市公司的IPO过会率是非常高的,“对过会率的确定加上投资时间也不长,只是现金成本高了一点,是可以理解的,因为价格是风险的补偿。”第二,PE会预测到这类资金推动型的企业,上市融资后会给它带来很大的成长空间,且融资渠道多了财务成本就会下降,就很快走向纯规模的道路。“如果不是资金推动型的企业,比如一些传统老字号要慢工出细活的,就不能一概而论了。”


  “回顾这三年的Pre-IPO投资,如果以发行价计算基本都是浮亏的,但如果真正以二级市场价格来计算的话,还是可以的。”王彦认为,如今市场只要不出现系统性的风险,PE机构的账一般能算得过来。“事实上,一家好的上市公司前两三年一般发展都不错。”根据证监会三月份发布的创投基金减持反向挂钩机制,投资未满36个月的基金,通过集中竞价方式减持的,任意连续90个自然日内,不得减持超过公司股份总数的1%。而据记者了解,投资机构在Pre-IPO的持股比例一般会小于5%,也就是说,要完全退出只需要一年多一点的时间。


  而基岩资本副总裁杜坤则告诉记者,由于存在首发市盈率不高于23倍的窗口指导意见,我国新股上市普遍存在上涨数个涨停板的情况,这个时候投资机构要买入就很难。即便在上市初始阶段成功实现买入,总量上一般也不会太大。所以多家PE机构入股价格高于发行价也并非完全不可,这是市场博弈后的结果。“上市后能否赚到钱取决于上市公司近几年的发展状况,如果长期态势良好,其实也无需纠结于入股价格高于发行价这一点,具体风险有多高,还是需要具体项目具体分析的。”杜坤说。


  但受访人士都不否认,市场上的确有一部分不理性的游资,看到拟上市公司就冲进去,事实上缺乏对项目和风险的判断能力。“有些资金是抱着侥幸心理的,虽然也对发行价做过测算,但实际上却是形势低于预期的。”深圳一券商人士对记者表示,前几年由于市场上流动性比较充裕,投资机构募集资金比较容易,即便项目估值高也愿意投,因为他们认为总会有人接盘,但现在的市场形势显然不比以往了。


  优质资产挤压Pre-IPO利润空间


  尽管一二级市场的估值倒挂愈发成为常态,但涌入中后期项目投资的资金并没有明显的减少。“中国私募股权的思维定式就是在一二级市场中寻求快速套利,因为当年的私募股权投资人都是靠这个发家的。”王彦认为,对于市场上很大一部分投资机构来说,如果不做Pre-IPO的话,鉴于自身的资源和能力,很难在项目的前期介入,“优质的项目早期都会挑投资机构,不希望不知名的机构进来,所以很多中小PE机构的项目来源于一些券商投行的保代业务。”


  但是,PE的确越来越难做了。“身边一些PE朋友跟我说,现在做PE都不太赚钱了,已经成为业内的共识了。”上述券商人士告诉记者,如今二级市场的投资者风险偏好发生了变化,市场存量大,资金都在博弈,价格肯定会往下走。“中小创的公司业绩和估值都有很明显的下降了。”在他看来,目前一二级市场的利差肯定会缩小。


  事实上,挤压一二级市场利差的是稀缺的优质资产。“现在的市场流动性没有以前好了,加上监管审核的风格也在切换,相信以后的Pre-IPO项目价格很难像以前那样鱼龙混杂了,差的项目可能融不到资,但好的资产依然稀缺,所以价格依然非常坚挺。”王彦说。


  有投资人士分析,一般来说,一个企业的高速成长就只有3-6年,而IPO之前已经有2年了,IPO之后还可以持续成长的时间一般也就3-4年,所以,当大部分上市公司上市3-4年后,行业和企业就出现缓慢增长甚至停止了。上述券商人士则认为,上市后能有3-4年的增长期已经很不错了,很多细分行业窗口期就几年,因此,机构要是能及时抓住行业和企业的发展机遇登陆资本市场,则双方能享受到资本市场的红利,否则就只能看着企业走下坡路了。


  在王彦看来,未来中小PE机构的生存环境会越来越恶劣,未来投资者对机构的品牌和规模效益要求越来越高,这些中小PE机构或许会更加注重自己的品牌和LP结构。

发表于 2018-06-13 22:20:59
简单分析后俺全仓进欣锐科技
理由简单
1两年前创投大佬深圳达晨42块5入股因而股价不可能停留在60一线
2半年前原来的IPO材料发行价可是57块后来修改为11块65
3这个新能源汽车题材是核心的不是旁枝末节的
4七月份汽车零部件降税它是最近端次新
5欣锐科技盘小价更低
发表于 2018-06-13 22:22:14
300745真正的投资机遇。回顾今年的几只妖股,除了万兴科技是有理性投资放大,七一二和宏川智慧均为投机品种。首投妖股研究院进场后对七一二和宏川智慧开板当天进行了妖股点评。当然我们也错误评价了一个品种。总之,市场新上市妖股没有一个漏网。
昨天,我有幸到深圳某新能源汽车公司做客,投资家们预言:未来电动车将很快取代原油车。那么我们算一算这是多么重大的一次投资机遇!现有电动车市场份额还不到2%,未来将有数十倍的爆发期!
所以,我们大胆评估:就算大盘下跌,欣锐科技有着几十倍的发展空间,茅台、石墨烯都要靠后一排。
所以这一次欣锐科技有希望超越万兴科技。
有人问:新能源汽车上市公司很多,为什么只有欣锐科技暴涨?错了,新能源汽车还是刚刚起步呢。多少汽车公司新能源汽车都是刚刚上马,而且是购买欣锐科技的产品。新能源汽车的核心就是电源技术。什么车轮子、车底盘、车座椅、车玻璃等等都是传统产品,没什么新技术意义。那么多软件公司,为什么是万兴科技暴涨?
这就是股市。现在你不用猜疑了,欣锐科技绝对是独一无二的!就像我们点评宏川智慧一样。
谢谢阅读,仅供参考!
发表于 2018-06-13 22:25:33
机构已经在出货
发表于 2018-06-13 22:25:40
欣锐科技,其招股说明书显示,2016年9月,欣锐科技IPO前最后一次增资,8家机构投资者合计以2.5亿元认购新增股份588.2352万股,每股发行价格为42.50元。2016年12月,欣锐科技还完成了一次股权转让,股东吴壬华将所持1%的股份(85.8824万股),以4000万元的价格转让给紫金港资本。招股书中说明,转让方和受让方参考公司最近一次增资的价格,协商确定公司整体估值40亿元,每股转让价格46.58元。可是,欣锐科技的发行价仅为11.65元。
发表于 2018-06-13 22:29:25
发表于 2018-06-13 23:07:21
深圳成为全国第一个出台电动物流车运营补贴的城市!

短线打板
6小时前
深圳市新能源车辆应用推广中心今日在其官网上发布消息,新修订的《深圳市现代物流业发展专项资金管理办法》正式颁布实施,其中,首次纳入纯电动物流配送车辆运营资助项目,这意味着深圳成为全国第一个出台电动物流车运营补贴的城市。

深圳本地的充电桩、新能源汽车概念股。

英可瑞:10送8,抢权进行中。远端次新。

欣锐科技:新开次新、人气十足。

传统电动物流车标的尾盘已异动:科泰电源 中通汽车

近端次新: 越博动力 短期超跌

喜欢哪一个,大家对号入座即可。

明天即将开车,依次上车。对了、通往天堂。错了、走下地狱!
发表于 2018-06-13 23:38:20
发表于 2018-06-14 01:12:01
看来要牛了
发表于 2018-06-14 01:27:02
发表于 2018-06-14 01:38:33
发表于 2018-06-14 01:39:15
发表于 2018-06-14 06:42:48
敢以高价入股意味着PE机构对该上市公司的发展有足够的信心,而且未来优质的资产也不会降价
发表于 2018-06-14 06:56:41
宁德时代长线好股的原因在于:

第一:电动汽车销量,未来十年,增长十倍以上是大概率的事情!动力电池是其中最重要的核心!

第二:动力电池行业绝对龙头:在全球动力电池销量方面,已然打败松下、LG、三星等国际知名品牌,成为全球第一。从国内市场来看,宁德时代2017年占有市场份额高达27%,占有绝对霸主地位。

第三:创业板一哥铁定宁德时代 ,动力电池小厂百分之八十都会被整合!!
发表于 2018-06-14 07:17:51
5月新能源汽车产销分别完成9.6万辆和10.2万辆,同比分别增长85.6%和125.6%。
发表于 2018-06-14 07:21:23
国务院部署蓝天保卫战三年行动计划,关注环保和新能源汽车两方向机会
发表于 2018-06-14 07:39:33
宁德时代一个月之后,股价4倍于PE入股价,达到550元以上,这些机构人精的精,没得一个傻冒。
发表于 2018-06-14 07:43:22
宁德时代将成为宇宙总龙头:国家在2020年前以新能源车全面取代燃油车,各国也制定了取消燃油车销售的时间表,宁德的持续高成长令人期待!贵州燃气之所以成为大妖股,是由于“煤改气”给燃气企业带来业绩高增长的预期。但是,“煤改气”只是全国范围内的而取消燃油车销售是世界范围内的,宁德的持续高成长预期加上国家如此重视和大力扶持独角兽企业,必将使宁德成为妖王,市场对它炒作热情将是空前的,其股价的涨幅将会大大超出人们的预期。随着缺乏竞争力的电池企业的快速被淘汰,世界霸主宁德将获得大得多的市场份额,业绩激增,继续雄霸全球!
宁德时代动力电池销量排行全球首位,超过松下和比亚迪,行业业绩和技术第一,因此它是独角兽之...
发表于 2018-06-14 08:04:55
说这一切都是废话,今天开板
发表于 2018-06-14 08:53:19
指导意见够坑爹
发表于 2018-06-14 09:02:50
多是近期上市的股票
发表于 2018-06-14 09:22:09
四千点是牛市起点 : 说这一切都是废话,今天开板
放屁不响!
发表于 2018-06-14 09:30:15
最晚明天开
发表于 2018-06-14 11:47:10
股海_神雕 : 欣锐科技,其招股说明书显示,2016年9月,欣锐科技IPO前最后一次增资,8家机构投资者合计以2.5亿元认购新增股份588.2352万股,每股发行价格为42.50元。2016年12月,欣锐科技还完成了一次股权转让,股东吴壬华将所持1%的股份(85.8824万股),以4000万元的价格转让给紫金港资本。招股书中说明,转让方和受让方参考公司最近一次增资的价格,协商确定公司整体估值40亿元,每股转让价格46.58元。可是,欣锐科技的发行价仅为11.65元。
欣锐科技和越博动力都是新能源汽车板块,成长性不错,但绝对价比较高,欣锐刚开板人气高所以买进,市场不好成妖可能性低,差不多就卖了
发表于 2018-06-14 12:43:05
计算后才知道宁德值多少钱:
1)截至2017.10.10统计全球12.8亿辆汽车;
2)假设每辆汽车一年为电池企业贡献1万元利润;
3)每年电池企业的毛利润:1万*12.8亿=12.8万亿;
4)宁德时代市场占有率25-30%,每年的毛利润为:12.8*(25~30%)=3.2~3.84万亿元人民币;
5)分摊到21.72亿股上,每股宁德时代的年毛利润:(3.2~3.84万亿)/21.72亿=1473~1768元人民币;
6)按净利润率50%计算后的每股每年纯利润:50%*(1473~1768)=736.5~884元人民币;
7)按3年的纯利计算股价:3*(736~884元)=2208~2652元人民币
8)也就是说,市场价如果在2208至2652元的宁德时代,都是合理的!!
9)当然,企业的发展需要时间,全球也不是所有汽车都是电动汽车,所以最后我们给个折价系数,折价50%可以吧,计算后的“修正股价”:50%*(2208~2652元)=1104~1326元,是合理价格区间!
10)考虑到净资产12元计入,宁德合理股价:12+(1104~1326)=1116~1328元
发表于 2018-06-14 13:19:45
四千点是牛市起点 : 说这一切都是废话,今天开板
这么大的盘,成交量要放大到亿元才能开板,看看现在才多少
发表于 2018-06-14 13:33:59
几次送转下来,就摊低成本了,没有一家pe是亏的。
发表于 2018-06-14 15:36:47
今天机构又在,对到哈~~前天换手百分之一,昨天百分之二~~今天百分之三~~不是机构互倒是啥~~现在的散户已非当年了~~想吃筹码的套路得改改跟上形式了~~
发表于 2018-06-14 16:46:20
谦卑二 : 今天机构又在,对到哈~~前天换手百分之一,昨天百分之二~~今天百分之三~~不是机构互倒是啥~~现在的散户已非当年了~~想吃筹码的套路得改改跟上形式了~~
万分之3
发表于 2018-06-14 20:38:12
spanker_103 : 计算后才知道宁德值多少钱:
1)截至2017.10.10统计全球12.8亿辆汽车;
2)假设每辆汽车一年为电池企业贡献1万元利润;
3)每年电池企业的毛利润:1万*12.8亿=12.8万亿;
4)宁德时代市场占有率25-30%,每年的毛利润为:12.8*(25~30%)=3.2~...
你数学老师是教体育的吗,一块电池一年一万块,有几个人用
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
来源:证券时报 编辑:东方财富网

  最近一些上市公司的招股说明书显示,这些公司在IPO前最后一轮增资扩股时,PE机构的入股价格远远高于该公司的发行价,加上对PE机构锁定期的安排,PE机构有可能在退出时出现亏损。那么,PE机构此时入股的逻辑是什么?有业内人士告诉证券时报路创业资本汇记者,敢以高价入股意味着PE机构对该上市公司的发展有足够的信心,而且未来优质的资产也不会降价,但随着一二级市场利差的缩小,PE机构无疑会迎来洗牌,中小PE机构的生存环境将越发恶劣。

  入场价高于发行价现象频现

  2016年以来,Pre-IPO市场受到不少投资机构的追捧,相比早期项目投资而言,Pre-IPO项目投资以短平快的策略“快进快出”,能在较短时间内获得投资回报,成为许多投资机构“长短结合”投资策略中的重要一环。但是,伴随越来越多资金涌入Pre-IPO市场,项目估值水涨船高,市场估值泡沫也随之而生。

  以5月23日上市的欣锐科技(61.60 +1.60%)为例,其招股说明书显示,2016年9月,欣锐科技IPO前最后一次增资,8家机构投资者合计以2.5亿元认购新增股份588.2352万股,每股发行价格为42.50元。2016年12月,欣锐科技还完成了一次股权转让,股东吴壬华将所持1%的股份(85.8824万股),以4000万元的价格转让给紫金港资本。招股书中说明,转让方和受让方参考公司最近一次增资的价格,协商确定公司整体估值40亿元,每股转让价格46.58元。可是,欣锐科技的发行价仅为11.65元。

  而6月11日上市的宁德时代(43.80 +9.99%),清科私募通统计,宁德时代在2017年进行了IPO前最后一次增资,还引入了不少明星机构股东,包括上汽集团(36.65 -0.19%)和平安置业共同持股的常州颀德、招商基金出资的安鹏行远、长安汽车(9.82 +0.72%)参股的德茂海润、TCL出资的新疆东鹏、建信信托出资的中金启元等。2017年3月,常州颀顺、安鹏行远、万景照和西藏旭赢四家公司以每股130.4372元的认购价格入股宁德时代,2017年6月,德茂海润也以每股43.4791元的价格入股,但在2017年6月5日,公司召开2016年度股东大会,同意以资本公积金转增股本,每10股转增20股,因此德茂海润的入股价格也相当于转增前的130.4372元。可是,宁德时代的发行价为25.14元。

  这种“面粉贵过面包”的现象在近年的资本市场频频出现,还有越博动力(76.85 -3.64%)、宏川智慧(50.40 -1.95%、文灿股份(43.11 -1.58%)等多家新上市企业也都出现了上述情况。不过,这些上市公司在经历过几个涨停板后,股价多能突破PE的认购价,如截至6月12日,欣锐科技的市场价为60.63元,略高于PE机构平均的入场价。但有市场分析人士指出,这些PE机构的入场价确实过高,在市场动荡之下亏损的风险还是很高。

  只要看好便重金买入

  从目前的几家上市企业看来,PE机构的认购价格甚至高出发行价的2-3倍,这些PE机构是纯粹的冒险还是精心地打着如意算盘?

  “PE都能提前大概算出公司的发行价,明知道贵还进去就是对这家公司的业绩增长很有信心。”梧桐领航基金总经理王彦认为,并不是所有Pre-IPO项目都值得PE机构以高价进入,像宁德时代这种企业,PE机构的进入一般出于两点信心:第一,类似体量和质量的上市公司的IPO过会率是非常高的,“对过会率的确定加上投资时间也不长,只是现金成本高了一点,是可以理解的,因为价格是风险的补偿。”第二,PE会预测到这类资金推动型的企业,上市融资后会给它带来很大的成长空间,且融资渠道多了财务成本就会下降,就很快走向纯规模的道路。“如果不是资金推动型的企业,比如一些传统老字号要慢工出细活的,就不能一概而论了。”

  “回顾这三年的Pre-IPO投资,如果以发行价计算基本都是浮亏的,但如果真正以二级市场价格来计算的话,还是可以的。”王彦认为,如今市场只要不出现系统性的风险,PE机构的账一般能算得过来。“事实上,一家好的上市公司前两三年一般发展都不错。”根据证监会三月份发布的创投基金减持反向挂钩机制,投资未满36个月的基金,通过集中竞价方式减持的,任意连续90个自然日内,不得减持超过公司股份总数的1%。而据记者了解,投资机构在Pre-IPO的持股比例一般会小于5%,也就是说,要完全退出只需要一年多一点的时间。

  而基岩资本副总裁杜坤则告诉记者,由于存在首发市盈率不高于23倍的窗口指导意见,我国新股上市普遍存在上涨数个涨停板的情况,这个时候投资机构要买入就很难。即便在上市初始阶段成功实现买入,总量上一般也不会太大。所以多家PE机构入股价格高于发行价也并非完全不可,这是市场博弈后的结果。“上市后能否赚到钱取决于上市公司近几年的发展状况,如果长期态势良好,其实也无需纠结于入股价格高于发行价这一点,具体风险有多高,还是需要具体项目具体分析的。”杜坤说。

  但受访人士都不否认,市场上的确有一部分不理性的游资,看到拟上市公司就冲进去,事实上缺乏对项目和风险的判断能力。“有些资金是抱着侥幸心理的,虽然也对发行价做过测算,但实际上却是形势低于预期的。”深圳一券商人士对记者表示,前几年由于市场上流动性比较充裕,投资机构募集资金比较容易,即便项目估值高也愿意投,因为他们认为总会有人接盘,但现在的市场形势显然不比以往了。

  优质资产挤压Pre-IPO利润空间

  尽管一二级市场的估值倒挂愈发成为常态,但涌入中后期项目投资的资金并没有明显的减少。“中国私募股权的思维定式就是在一二级市场中寻求快速套利,因为当年的私募股权投资人都是靠这个发家的。”王彦认为,对于市场上很大一部分投资机构来说,如果不做Pre-IPO的话,鉴于自身的资源和能力,很难在项目的前期介入,“优质的项目早期都会挑投资机构,不希望不知名的机构进来,所以很多中小PE机构的项目来源于一些券商投行的保代业务。”

  但是,PE的确越来越难做了。“身边一些PE朋友跟我说,现在做PE都不太赚钱了,已经成为业内的共识了。”上述券商人士告诉记者,如今二级市场的投资者风险偏好发生了变化,市场存量大,资金都在博弈,价格肯定会往下走。“中小创的公司业绩和估值都有很明显的下降了。”在他看来,目前一二级市场的利差肯定会缩小。

  事实上,挤压一二级市场利差的是稀缺的优质资产。“现在的市场流动性没有以前好了,加上监管审核的风格也在切换,相信以后的Pre-IPO项目价格很难像以前那样鱼龙混杂了,差的项目可能融不到资,但好的资产依然稀缺,所以价格依然非常坚挺。”王彦说。

  有投资人士分析,一般来说,一个企业的高速成长就只有3-6年,而IPO之前已经有2年了,IPO之后还可以持续成长的时间一般也就3-4年,所以,当大部分上市公司上市3-4年后,行业和企业就出现缓慢增长甚至停止了。上述券商人士则认为,上市后能有3-4年的增长期已经很不错了,很多细分行业窗口期就几年,因此,机构要是能及时抓住行业和企业的发展机遇登陆资本市场,则双方能享受到资本市场的红利,否则就只能看着企业走下坡路了。

  在王彦看来,未来中小PE机构的生存环境会越来越恶劣,未来投资者对机构的品牌和规模效益要求越来越高,这些中小PE机构或许会更加注重自己的品牌和LP结构。

东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099