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发表于 2018-06-13 14:58:32 股吧网页版
沪指收盘跌近1%再度逼近年内低点 工业富联打开涨停全天成交158亿
来源:东方财富网


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  沪指今日低开低走,收盘下跌0.97%,收报3049.80点,再度逼近年内低点。两市合计成交仅有3429亿元,行业板块几乎全线下跌,仅有钢铁板块勉强翻红。

  值得注意的是,工业富联上市第四天即打开涨停板,收盘上涨7.21%,收报25.72元,全天成交158亿元。

  对于后市大盘走向,机构纷纷看法。

  英大证券李大霄:四重底或构筑成功

  英大证券首席经济学家李大霄表示,四重底还是有机会构筑成功的。虽然现在市场是很低迷,在不断的创新低,但是有一些迹象值得大家重视。

  第一、从龙头股来观察,有很多主力和绝对主力股已经在创新高或者是准备走强;

  第二、小米已经公布了发行时间,已做好发行准备,它对市场最大的冲击已经过去,还有之前的几个独角兽已完成上市,对市场资金最大的冲击也已经过去;

  第三、非常重要的一点是从4月1日到6月8日,有总共有1082亿外资流入A股,虽然市场表现非常低迷,但是外资流入速度一点都不没有被低迷所吓倒,已经悄然形成了筹码的大转移、大换手、大换血,这也是令人非常痛心的。因为在市场悲观与绝望的时候,很多投资人把这个底部乖乖的交给了外资。

  同时,李大霄还表示,后面的市场是一个好股票上涨,绩差股票拼命往下的市场,非常多的好股票会再不断的再创新高。为什么说市场还有希望,因为有很多的好股票它的市值所占权重还是比较大的,虽然个数比较稀少,但是它占得权重中比较大,而且随着它的飞速发展它的市值也会越来越大,进而推动一些主要指数,比如:上证50、沪深300、MSCI等等指数维持一个慢牛格局。

  李大霄指出,这就是市场往后的发展方向,但是因为它对主要指数的影响不可忽视,所以在这个地方构筑四重底是非常有希望的。

  兴业证券2018年中期策略:“大创新”是主线,关注五大板块龙头

  兴业证券研究院策略研究中心总经理王德伦介绍了2018年下半年A股投资策略,他认为下半年国内信用债风险暴露、去杠杆不断推进,海外资金收紧,市场流动性环境整体偏紧、风险偏好不时受到扰动,经济基本面在新旧动能切换过程中阶段性承受压力,市场总体依然是震荡市格局。

  王德伦认为,由于内外部压力呈现“跷跷板”格局,外部环境紧则内部政策松、外部松则内部紧,因而市场会存在波段式的机会。由于经济及企业盈利总体平稳,当风险阶段性释放后,可能迎来政策松动的机会,叠加四中全会的召开,风险偏好有望提升。

  王德伦强调,从结构上看,“大创新”是主线。创新成长股的周期可以看2-3年,大视野下今年只是大创新的“春天”, 春天需要积极播种,才能享受未来的盛夏和秋收,但是春天也有乍暖还寒,还没到百花齐放的季节,需要高度重视基本面,把握趋势的变化。

  具体板块配置上,王德伦建议:

  1)大创新板块:电子(消费电子、半导体),医药(创新药),军工(基本面反转),机械(半导体设备、 工业自动化)、计算机(国产化、自主可控)等板块龙头。

  2)其他板块配置建议:中盘蓝筹股、外资增量配置股票做底仓(性价比合适的核心资产)、部分化工品。

  3)主题投资:内外共振,三条主线:①扩大内需下的消费升级:轻奢消费、电动汽车;②改革开放40周年开启新篇章:海南自贸港、粤港澳湾区;③军品定价机制改革推进,盈利水平或迎来拐点。

  中信建投:新动能方兴未艾,下半年关注五大投资机会

  中信建投证券2018年中期投资策略会在北京召开, 中信建投证券宏观首席分析师黄文涛在会上表示,今年“高质量发展”、“新经济”成为政策主基调,预计以房地产投资、基建投资、出口为代表的旧动能将会趋弱。

  “新动能方兴未艾。”黄文涛分析称,中国经济结构正在不断优化,这也蕴藏着五个维度的投资机会:一是促进结构改善和产业升级惠及的领域,如高端制造、军民融合、集成电路、生物医药等;二是改善民生福祉、消费升级惠及的领域,如大众消费、出境旅游、文娱消费等;三是区域振兴规划惠及的领域,如粤港澳大湾区等;四是乡村振兴战略惠及的领域,如农业机械等;五是环保惠及的领域,如新能源汽车等。

  从大类资产配置的角度来看,中信建投认为,久期较长的利率债最优,股票和大宗商品市场则存在着相当程度的压力;在行业配置方面,建议坚守成长和消费板块,规避周期品和金融地产等强周期板块。

  在谈及银行板块时,中信建投银行业首席分析师杨荣判断,今年下半年金融去杠杆工作步入尾声,对银行的负面影响将逐渐减少。

  杨荣预测,今年下半年还会有至少两次的降准机会,这将会提高银行净息差并增厚行业利润。

  杨荣还分析称,今年下半年银行负债综合成本率可能会向下,资产综合收益率确定性向上,从而息差将明显改善;下半年各家银行非息收入增长将分化,其中股份行增长最多;下半年银行资产质量将延续不断改善的态势,但改善幅度可能有所减弱。

  证券行业方面,中信建投证券非银研究团队认为,短期来看,CDR将在今年为券商带来18.21亿~57.57亿元的增量收入,中信证券、中金公司、华泰证券等龙头券商将作为托管人从中受益;长期来看,中国存托凭证在大型红筹股回归、独角兽企业上市和沪伦通落地中应用前景广阔。

  与此同时,在资管新规落地后,今年部分外溢银行理财资金将成为券商财富管理业务的增量资金来源,回归主动净值化稳健运营的集合资管计划将成为券商财富管理业务的优良载体,券商资管业务有望在资金端和资产端两方面为财富管理业务创造机遇。

  保险方面,中信建投证券非银研究团队认为,今年保险行业负债端再次进入转型变革之年。今年年为产品转型之年,对标2011~2012年保险渠道转型之年叠加银行理财产品收益率处于4.9%的高位,储蓄型保险产品保费增长相对承压,但长期保障型产品销售实现正增长,产品结构不断优化,新业务价值有望实现同比0~10%正增长。由于新业务价值占内含价值比例最高已达24%,新业务价值同比增长0~15%的情况下,内含价值增长有望维持20%~28%的高增速。资管新规下,保险加大对优质非标资产的配置,推动保险投资率上行。

  东吴证券:莫恐慌,继续逢低布局成长

  上期策略周报中,我们分析了短周期经济回落阶段,行业配置的两条主线,即经济后周期行业和成长板块。原因在于,如果将A股分为四个板块,即蓝筹、周期、成长、以必需消费为代表的经济后周期,其中,蓝筹和周期都是与宏观经济高度相关的板块,随着名义GDP增速回落,成长板块和经济后周期行业的景气比较优势显现。

  在我们的行业配置框架中,短周期经济回落是最核心的假设,而且目前来看这点,很难被证伪。

  我们观点维持不变,关于成长,目前处在左侧,迎来逢低布局良机,板块性机会关注新能源汽车、消费电子、云计算和半导体;关于以大众消费和医药为代表的经济后周期行业,目前处在右侧,仍是未来一到两个季度有比较优势的投资品种。

  近期债务违约和 CDR 成为市场关注的焦点。关于债务违约,我们的看法是,目前仍是点状爆发的状态,对利率债基本无影响,考虑到当前货币政策稳健略宽松,后续对利率的影响预计有限。关于 CDR,技术性问题之外,我们认为CDR的关键词除了新经济还有独角兽,这意味着新兴产业以龙为首的趋势已经非常明显,这一点是本轮成长股与历史经验不同之处,也有可能使得成长行情的中长期演绎超出经验幅度。

  长江策略:在弱市环境下什么值得买?推荐环保等板块

  过去数周的市场,依然萦绕着对市场流动性的担忧,整体呈现弱势回调。受信用风险持续发酵带来的对流动性的担忧导致市场整体回调,并且从流动性预期来看,风险释放尚未充分。当然,在金融市场流动性持续弱势的环境下,市场整体盈利情况依然保持平稳,因此,对大势研判依然维持二季度的策略观点:回调中的再平衡,指数的风险弱于个股结构的压力。

  2018年年初至今,板块效应较弱、行业轮动较快、机会更多的来自于细分行业及个股。因此,在弱市环境下,配置综合财务质量高的标的组合或是优选。

  推荐环保链、新铁公基及大金融板块,重点关注受政策调整后的新能源链。新一轮环保督查下,环保链机会分成两条:(1)受益于环保督查供给侧改革下的部分周期龙头,例如:农药、引燃及部分建材品等;(2)生态红线约束下优质环保龙头。云+版权+安防,创新科技基础建设利好“新铁公基”的应用端。大金融板块优质龙头,估值回归合理,配置进入中长期较优区间。新能源链近期政策约束导致市场疑虑重重,但长期成长逻辑未改,可列入回调中关注板块。

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  沪指今日低开低走,收盘下跌0.97%,收报3049.80点,再度逼近年内低点。两市合计成交仅有3429亿元,行业板块几乎全线下跌,仅有钢铁板块勉强翻红。

  值得注意的是,工业富联上市第四天即打开涨停板,收盘上涨7.21%,收报25.72元,全天成交158亿元。

  对于后市大盘走向,机构纷纷看法。

  英大证券李大霄:四重底或构筑成功

  英大证券首席经济学家李大霄表示,四重底还是有机会构筑成功的。虽然现在市场是很低迷,在不断的创新低,但是有一些迹象值得大家重视。

  第一、从龙头股来观察,有很多主力和绝对主力股已经在创新高或者是准备走强;

  第二、小米已经公布了发行时间,已做好发行准备,它对市场最大的冲击已经过去,还有之前的几个独角兽已完成上市,对市场资金最大的冲击也已经过去;

  第三、非常重要的一点是从4月1日到6月8日,有总共有1082亿外资流入A股,虽然市场表现非常低迷,但是外资流入速度一点都不没有被低迷所吓倒,已经悄然形成了筹码的大转移、大换手、大换血,这也是令人非常痛心的。因为在市场悲观与绝望的时候,很多投资人把这个底部乖乖的交给了外资。

  同时,李大霄还表示,后面的市场是一个好股票上涨,绩差股票拼命往下的市场,非常多的好股票会再不断的再创新高。为什么说市场还有希望,因为有很多的好股票它的市值所占权重还是比较大的,虽然个数比较稀少,但是它占得权重中比较大,而且随着它的飞速发展它的市值也会越来越大,进而推动一些主要指数,比如:上证50、沪深300、MSCI等等指数维持一个慢牛格局。

  李大霄指出,这就是市场往后的发展方向,但是因为它对主要指数的影响不可忽视,所以在这个地方构筑四重底是非常有希望的。

  兴业证券2018年中期策略:“大创新”是主线,关注五大板块龙头

  兴业证券研究院策略研究中心总经理王德伦介绍了2018年下半年A股投资策略,他认为下半年国内信用债风险暴露、去杠杆不断推进,海外资金收紧,市场流动性环境整体偏紧、风险偏好不时受到扰动,经济基本面在新旧动能切换过程中阶段性承受压力,市场总体依然是震荡市格局。

  王德伦认为,由于内外部压力呈现“跷跷板”格局,外部环境紧则内部政策松、外部松则内部紧,因而市场会存在波段式的机会。由于经济及企业盈利总体平稳,当风险阶段性释放后,可能迎来政策松动的机会,叠加四中全会的召开,风险偏好有望提升。

  王德伦强调,从结构上看,“大创新”是主线。创新成长股的周期可以看2-3年,大视野下今年只是大创新的“春天”, 春天需要积极播种,才能享受未来的盛夏和秋收,但是春天也有乍暖还寒,还没到百花齐放的季节,需要高度重视基本面,把握趋势的变化。

  具体板块配置上,王德伦建议:

  1)大创新板块:电子(消费电子、半导体),医药(创新药),军工(基本面反转),机械(半导体设备、 工业自动化)、计算机(国产化、自主可控)等板块龙头。

  2)其他板块配置建议:中盘蓝筹股、外资增量配置股票做底仓(性价比合适的核心资产)、部分化工品。

  3)主题投资:内外共振,三条主线:①扩大内需下的消费升级:轻奢消费、电动汽车;②改革开放40周年开启新篇章:海南自贸港、粤港澳湾区;③军品定价机制改革推进,盈利水平或迎来拐点。

  中信建投:新动能方兴未艾,下半年关注五大投资机会

  中信建投证券2018年中期投资策略会在北京召开, 中信建投证券宏观首席分析师黄文涛在会上表示,今年“高质量发展”、“新经济”成为政策主基调,预计以房地产投资、基建投资、出口为代表的旧动能将会趋弱。

  “新动能方兴未艾。”黄文涛分析称,中国经济结构正在不断优化,这也蕴藏着五个维度的投资机会:一是促进结构改善和产业升级惠及的领域,如高端制造、军民融合、集成电路、生物医药等;二是改善民生福祉、消费升级惠及的领域,如大众消费、出境旅游、文娱消费等;三是区域振兴规划惠及的领域,如粤港澳大湾区等;四是乡村振兴战略惠及的领域,如农业机械等;五是环保惠及的领域,如新能源汽车等。

  从大类资产配置的角度来看,中信建投认为,久期较长的利率债最优,股票和大宗商品市场则存在着相当程度的压力;在行业配置方面,建议坚守成长和消费板块,规避周期品和金融地产等强周期板块。

  在谈及银行板块时,中信建投银行业首席分析师杨荣判断,今年下半年金融去杠杆工作步入尾声,对银行的负面影响将逐渐减少。

  杨荣预测,今年下半年还会有至少两次的降准机会,这将会提高银行净息差并增厚行业利润。

  杨荣还分析称,今年下半年银行负债综合成本率可能会向下,资产综合收益率确定性向上,从而息差将明显改善;下半年各家银行非息收入增长将分化,其中股份行增长最多;下半年银行资产质量将延续不断改善的态势,但改善幅度可能有所减弱。

  证券行业方面,中信建投证券非银研究团队认为,短期来看,CDR将在今年为券商带来18.21亿~57.57亿元的增量收入,中信证券、中金公司、华泰证券等龙头券商将作为托管人从中受益;长期来看,中国存托凭证在大型红筹股回归、独角兽企业上市和沪伦通落地中应用前景广阔。

  与此同时,在资管新规落地后,今年部分外溢银行理财资金将成为券商财富管理业务的增量资金来源,回归主动净值化稳健运营的集合资管计划将成为券商财富管理业务的优良载体,券商资管业务有望在资金端和资产端两方面为财富管理业务创造机遇。

  保险方面,中信建投证券非银研究团队认为,今年保险行业负债端再次进入转型变革之年。今年年为产品转型之年,对标2011~2012年保险渠道转型之年叠加银行理财产品收益率处于4.9%的高位,储蓄型保险产品保费增长相对承压,但长期保障型产品销售实现正增长,产品结构不断优化,新业务价值有望实现同比0~10%正增长。由于新业务价值占内含价值比例最高已达24%,新业务价值同比增长0~15%的情况下,内含价值增长有望维持20%~28%的高增速。资管新规下,保险加大对优质非标资产的配置,推动保险投资率上行。

  东吴证券:莫恐慌,继续逢低布局成长

  上期策略周报中,我们分析了短周期经济回落阶段,行业配置的两条主线,即经济后周期行业和成长板块。原因在于,如果将A股分为四个板块,即蓝筹、周期、成长、以必需消费为代表的经济后周期,其中,蓝筹和周期都是与宏观经济高度相关的板块,随着名义GDP增速回落,成长板块和经济后周期行业的景气比较优势显现。

  在我们的行业配置框架中,短周期经济回落是最核心的假设,而且目前来看这点,很难被证伪。

  我们观点维持不变,关于成长,目前处在左侧,迎来逢低布局良机,板块性机会关注新能源汽车、消费电子、云计算和半导体;关于以大众消费和医药为代表的经济后周期行业,目前处在右侧,仍是未来一到两个季度有比较优势的投资品种。

  近期债务违约和 CDR 成为市场关注的焦点。关于债务违约,我们的看法是,目前仍是点状爆发的状态,对利率债基本无影响,考虑到当前货币政策稳健略宽松,后续对利率的影响预计有限。关于 CDR,技术性问题之外,我们认为CDR的关键词除了新经济还有独角兽,这意味着新兴产业以龙为首的趋势已经非常明显,这一点是本轮成长股与历史经验不同之处,也有可能使得成长行情的中长期演绎超出经验幅度。

  长江策略:在弱市环境下什么值得买?推荐环保等板块

  过去数周的市场,依然萦绕着对市场流动性的担忧,整体呈现弱势回调。受信用风险持续发酵带来的对流动性的担忧导致市场整体回调,并且从流动性预期来看,风险释放尚未充分。当然,在金融市场流动性持续弱势的环境下,市场整体盈利情况依然保持平稳,因此,对大势研判依然维持二季度的策略观点:回调中的再平衡,指数的风险弱于个股结构的压力。

  2018年年初至今,板块效应较弱、行业轮动较快、机会更多的来自于细分行业及个股。因此,在弱市环境下,配置综合财务质量高的标的组合或是优选。

  推荐环保链、新铁公基及大金融板块,重点关注受政策调整后的新能源链。新一轮环保督查下,环保链机会分成两条:(1)受益于环保督查供给侧改革下的部分周期龙头,例如:农药、引燃及部分建材品等;(2)生态红线约束下优质环保龙头。云+版权+安防,创新科技基础建设利好“新铁公基”的应用端。大金融板块优质龙头,估值回归合理,配置进入中长期较优区间。新能源链近期政策约束导致市场疑虑重重,但长期成长逻辑未改,可列入回调中关注板块。

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