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发表于 2018-05-17 07:52:01 股吧网页版
360百亿定增价待定 市值缩水1879亿引中概股估值争议
来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网

K图 601360_1

  距离正式登陆A股两个半月后,三六零(601360.SH)对外抛出了一份高达百亿元的定增方案。

  5月15日晚间,三六零发布公告称,公司拟非公开发行不超过13.53亿股,募资金额不超过107.93亿元。以此计算,三六零此次若顶格增发,价格最低将可能为7.98元/股,这与其披露公告时的股价36.76元/股相比相去甚远,也引发一些中小投资者的争议。

  三六零有关负责人没有回应上述问题,仅表示以公告内容为准。

  业内人士表示,参考公告中披露的信息,7.98元/股的价格仅是理论意义上的最低价,并不具有实际意义和参考价值,且由于发行基准日未确定,发行价格目前还是一个未知数。

  争议定增价格

  三六零并未披露此次定增的发行价,并表示本次非公开发行的定价基准日为发行期首日,且发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股价均价的90%。同时,此次定增发行股票的数量,将由募集资金总额除以发行价格确定。

  北京一家私募高管对21世纪经济报道记者表示,7.98元/股只是理论意义上三六零此次定增发行的底价,并不具有任何实际意义。他解释,按照三六零披露的定增方案,若在询价期间三六零股价持续上涨,比如涨至100元/股,在募集108亿元资金的基础上,发行股票数量将只有1.08亿股。同理,若公司股价持续走低,比如至7.98元/股,则发行数量将是顶格的13.53亿股。

  “当然,如果三六零股价最终低于7.98元/股,则募集资金将低于108亿元。总体而言,发行价现在是一个未知数,还要等定增的具体进展才能确定。”上述私募高管说。

  但该私募高管也承认,定增价格偏低,对公司吸引投资者认购定增份额更具有优势,对中小投资者来说,可能会有每股利润因此而摊薄的担忧。

  同时,三六零还表示,本次非公开发行完成后,为兼顾新老股东的利益,由公司新老股东共享公司本次发行前滚存的未分配利润。截至2018年3月31日,三六零合并财务报表累计未分配利润为48.7亿元。

  除定增价格外,谁将入局三六零的定增同样备受关注。于定增方案中,三六零拟向合计不超过10名的特定投资者增发募资,增发对象为符合监管规定的基金公司、证券公司等。

  不过,三六零同样作出了一些限制,比如信托公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。

  市值下滑背后

  虽有部分中小投资者对三六零定增方案有争议,但5月16日复牌后,公司股价在低开4%的基础上,一度在早间冲击涨停,至收盘涨幅仍有3.07%,股价至37.89元/股,最新市值来到2563亿元。但这一市值与2月28日三六零挂牌交易后最高的4442亿元相比,在短短两个半月时间中,市值仍出现了1879亿元的缩水。

  “前期(三六零)股价的快速上涨,有一定的炒作预期和泡沫化,当时间线拉长,投机资金撤退,很容易留下一地鸡毛。三六零有其企业价值,但我个人认为,目前其企业价值还无法支撑起此前的股价,所以才导致市值快速缩水。”5月16日,华南一家中型券商不愿具名的策略分析师说。

  他表示,尽管市盈率无法完全体现一家公司的价值,但三六零与同属一个层级的互联网企业相比,目前的市盈率仍处于一个高位,而从其目前业务的增长速率来看,未来出现超高增速的可能性也许并不高。

  实际上,回归A股的中概股中,不仅三六零出现了市值大幅缩水的情况,此前巨人网络(002558.SZ)借壳世纪游轮上市时,市值最高时一度接近1500亿元,但最新市值仅为543亿元,缩水近千亿元。此外,分众传媒(002027.SZ)回归A股之初,市值亦曾接近2000亿元,较最新的1462亿元同样高出不少。

  类似案例的频繁出现,也令目前市场对“独角兽”回归,以及类似富士康、宁德时代等高科技企业上市后的估值问题产生疑问。

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发表于 2018-05-17 07:58:27
美股600亿元规模,跑癌股发行60亿股8块,市值4000亿元,透支至少十年增长,股价怎么涨?股民有点尊严好不好,不跌到20不要买。
发表于 2018-05-17 08:06:44
最终一地鸡毛
发表于 2018-05-17 08:17:25
过了高速成长期 回来圈钱养老来了
发表于 2018-05-17 08:17:37
右上45度 : 美股600亿元规模,跑癌股发行60亿股8块,市值4000亿元,透支至少十年增长,股价怎么涨?股民有点尊严好不好,不跌到20不要买。
最多值10块,你看定增价就知道!
发表于 2018-05-17 08:17:43
右上45度 : 美股600亿元规模,跑癌股发行60亿股8块,市值4000亿元,透支至少十年增长,股价怎么涨?股民有点尊严好不好,不跌到20不要买。
20都高了 10到15合理
发表于 2018-05-17 08:18:18
360的商业模式不怎样,PC发展到顶峰,而且企业安全集团又不在上市公司里面。
发表于 2018-05-17 08:28:46
借壳上市_讲故事_融资圈钱_拉高股价_高位套现走人。又一个乐视网
发表于 2018-05-17 08:28:59
7.98元/股是360上市公司对自己最明智的定位,然而A股市场的股价却还维持在30元/股以上,可见A股是长的投资者有多傻,这说明投资者在做连上市公司自己都没想到过的梦~忠告投资者:意淫过多终会伤自己口袋里的钱呀~
发表于 2018-05-17 08:34:55
7.98元都不一定有几个机构参与增发,只可能是基金拿着基民的钱去认购。基金认购你懂的。
发表于 2018-05-17 08:35:57
有点苦 : 借壳上市_讲故事_融资圈钱_拉高股价_高位套现走人。又一个乐视网
360基本面还不如乐视呢,360那堆糟烂资产也就能在A股市场骗骗无知的散民,因为A股市场人傻钱多呀~SB的钱不骗白不骗,360不骗SB的钱也会被别人骗走。
发表于 2018-05-17 08:37:36
未来的漫漫熊路
发表于 2018-05-17 08:39:42
今天我把360全部卸载了。。。
发表于 2018-05-17 08:41:03
360有用友好吗?,最多25元
发表于 2018-05-17 08:42:31
理智的中小投资者没有投360的,现在里面不过是游资为代表的赌徒,不需要保护的!
发表于 2018-05-17 08:47:03
借壳前买进的是大赢家,借壳上市后,再买就是傻子…………。
发表于 2018-05-17 08:54:56
又一个中石油,快逃啊
发表于 2018-05-17 08:57:13
马加扁是什么字!哈哈--------
发表于 2018-05-17 08:57:55
一般定增都会压低股价,多发行股票,短期不用看了
发表于 2018-05-17 09:01:19
一到中国就不认真做事了
发表于 2018-05-17 09:04:24
炒作结束
发表于 2018-05-17 09:05:06
右上45度 : 美股600亿元规模,跑癌股发行60亿股8块,市值4000亿元,透支至少十年增长,股价怎么涨?股民有点尊严好不好,不跌到20不要买。
关键是他会增长么,哈哈
发表于 2018-05-17 09:05:17
2345软件就很好用 360太流氓!
发表于 2018-05-17 09:06:42
叫停中概股回归!看看360的德行 知道为啥美国空头要做空它 他就是垃圾 根本没法和BATJ比
发表于 2018-05-17 09:07:46
死的会比乐视惨吗?
发表于 2018-05-17 09:07:48
7.98也就是咨询机构评定的价格,实际上360就值这个价位,大A股属于博傻。
发表于 2018-05-17 09:08:28
回国骗钱的企业。10块可以考虑。
发表于 2018-05-17 09:09:23
垃圾
发表于 2018-05-17 09:10:24
qwerely : 7.98也就是咨询机构评定的价格,实际上360就值这个价位,大A股属于博傻。
600亿还是美股10年牛市的市值,正常估值300亿
发表于 2018-05-17 09:12:53
没有买卖,就没有伤害
发表于 2018-05-17 09:13:14
50亿利潤值2560亿市值,減去淨資產550亿。机構与基金自己去估值吧。如果果真是10元发行,自己考慮了。
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来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网

K图 601360_1

  距离正式登陆A股两个半月后,三六零(601360.SH)对外抛出了一份高达百亿元的定增方案。

  5月15日晚间,三六零发布公告称,公司拟非公开发行不超过13.53亿股,募资金额不超过107.93亿元。以此计算,三六零此次若顶格增发,价格最低将可能为7.98元/股,这与其披露公告时的股价36.76元/股相比相去甚远,也引发一些中小投资者的争议。

  三六零有关负责人没有回应上述问题,仅表示以公告内容为准。

  业内人士表示,参考公告中披露的信息,7.98元/股的价格仅是理论意义上的最低价,并不具有实际意义和参考价值,且由于发行基准日未确定,发行价格目前还是一个未知数。

  争议定增价格

  三六零并未披露此次定增的发行价,并表示本次非公开发行的定价基准日为发行期首日,且发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股价均价的90%。同时,此次定增发行股票的数量,将由募集资金总额除以发行价格确定。

  北京一家私募高管对21世纪经济报道记者表示,7.98元/股只是理论意义上三六零此次定增发行的底价,并不具有任何实际意义。他解释,按照三六零披露的定增方案,若在询价期间三六零股价持续上涨,比如涨至100元/股,在募集108亿元资金的基础上,发行股票数量将只有1.08亿股。同理,若公司股价持续走低,比如至7.98元/股,则发行数量将是顶格的13.53亿股。

  “当然,如果三六零股价最终低于7.98元/股,则募集资金将低于108亿元。总体而言,发行价现在是一个未知数,还要等定增的具体进展才能确定。”上述私募高管说。

  但该私募高管也承认,定增价格偏低,对公司吸引投资者认购定增份额更具有优势,对中小投资者来说,可能会有每股利润因此而摊薄的担忧。

  同时,三六零还表示,本次非公开发行完成后,为兼顾新老股东的利益,由公司新老股东共享公司本次发行前滚存的未分配利润。截至2018年3月31日,三六零合并财务报表累计未分配利润为48.7亿元。

  除定增价格外,谁将入局三六零的定增同样备受关注。于定增方案中,三六零拟向合计不超过10名的特定投资者增发募资,增发对象为符合监管规定的基金公司、证券公司等。

  不过,三六零同样作出了一些限制,比如信托公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。

  市值下滑背后

  虽有部分中小投资者对三六零定增方案有争议,但5月16日复牌后,公司股价在低开4%的基础上,一度在早间冲击涨停,至收盘涨幅仍有3.07%,股价至37.89元/股,最新市值来到2563亿元。但这一市值与2月28日三六零挂牌交易后最高的4442亿元相比,在短短两个半月时间中,市值仍出现了1879亿元的缩水。

  “前期(三六零)股价的快速上涨,有一定的炒作预期和泡沫化,当时间线拉长,投机资金撤退,很容易留下一地鸡毛。三六零有其企业价值,但我个人认为,目前其企业价值还无法支撑起此前的股价,所以才导致市值快速缩水。”5月16日,华南一家中型券商不愿具名的策略分析师说。

  他表示,尽管市盈率无法完全体现一家公司的价值,但三六零与同属一个层级的互联网企业相比,目前的市盈率仍处于一个高位,而从其目前业务的增长速率来看,未来出现超高增速的可能性也许并不高。

  实际上,回归A股的中概股中,不仅三六零出现了市值大幅缩水的情况,此前巨人网络(002558.SZ)借壳世纪游轮上市时,市值最高时一度接近1500亿元,但最新市值仅为543亿元,缩水近千亿元。此外,分众传媒(002027.SZ)回归A股之初,市值亦曾接近2000亿元,较最新的1462亿元同样高出不少。

  类似案例的频繁出现,也令目前市场对“独角兽”回归,以及类似富士康、宁德时代等高科技企业上市后的估值问题产生疑问。

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