4月中旬以来，动力煤期货接连反弹。截至昨日收盘，动力煤期货主力合约报收632.6元/吨，日内上涨1.15%。分析人士指出，目前为煤炭消费淡季，但电厂日耗水平逐步上升，加之政策调控不及预期，动力煤现货价格不断上涨。短期来看，产区出现分歧，市场备货热情有所减退，动力煤期价反弹行情的持续性有待观察。

　　现货价格维持上涨

　　现货市场上，近期动力煤价格整体上涨，截至上周五，秦皇岛5500大卡动力煤价格报623元/吨。

　　分析人士指出，本轮煤价上涨行情主要是由煤炭进口政策叠加下游企业以及中间贸易商积极补库所推动，煤炭市场成交活跃，动力煤现货价格继续维持强势，动力煤期货增仓上行。

　　港口方面，截至上周五，环渤海四港煤炭库存1609.9万吨，较上周同期减少46.8万吨或2.82%。秦皇岛港煤炭库存502万吨，较上周同期减少5万吨或0.99%。秦港锚地船舶数周平均数52艘，较上周减少2.43艘。

　　电厂方面，目前六大电厂日耗基本保持稳定，沿海六大电力集团合计电煤库存1318万吨，存煤可用天数19.8天。

　　运费方面，波罗的海干散货指数继续上行，国内煤炭海运费涨势有所放缓，中国沿海煤炭运价指数报1010.37点，较前一日上涨32.18点；秦皇岛—上海(4-5万DWT)43元/吨，涨1.9；秦皇岛—张家港(2-3万DWT)48元/吨，涨1.1。

　　部分业内人士分析，目前六大电厂日耗基本保持稳定，电厂库存也处于19天高位，大秦线检修后，港口调入量明显增加，叠加5月水电开始发力，预计煤价将逐步企稳，随着六七月份市场进入消费旺季，煤价或仍有上行动力。

　　上涨持续性有待观察

　　展望后市，兴证期货研究分析，5月份仍是煤炭消费淡季，但电厂日耗水平逐步上升，加之政策调控不及预期，导致港口煤炭市场看涨预期逐步升温，现货价格不断上涨，对动力煤价格形成一定的支撑。

　　“不过，由于煤炭根本性需求没有显著增加，消费物流环节库存仍然高位，加之在国家要求先进产能充分释放的背景下，长协煤价继续下调以及电厂限价采购，预计后期煤价继续上涨阻力较大。”该机构认为，整体来看，短期煤市或震荡运行为主，重点关注电厂日耗能否维持高位。“预计动力煤价格继续上涨空间或有限，建议投资者暂且观望。”

　　但也有分析人士继续看好煤炭板块的投资机会。光大证券分析师唐宗辰表示，首先，从微观层面来看，短期煤炭基本面继续向好，动力煤价格上涨超预期，炼焦煤价格出现企稳；其次，从宏观层面来看，一季度房地产数据超预期、降准以及扩大内需的提议将有助于修复市场对于经济的悲观预期；再次，国际油价持续走高，也有助于提升市场对能源板块的风险偏好。建议关注相关个股机会。

　　“本周动力煤期价继续强势上行，对后市看好的贸易商继续捂盘惜售，港口报价亦同步走高至630元/吨左右，基差维持平水附近运行，电厂目前仍以长协为主，现货成交一般。不过，产区方面有所分歧，榆林一些前期猛涨的煤矿因销售不畅开始纷纷降价，显示短期备货热情有减退迹象，持续性有待观察。对于9月合约来说，从季节性比较来看，目前港口和电厂库存相比去年要高，盘面去年为贴水，目前则平水运行，关注今年2月以及去年9月高点附近阻力。”华泰期货分析师孙宏园表示。