5月3日，小米正式向港交所递交了上市申请。

　　这也是港交所新上市制度在4月30日正式生效之后，首家以“同股不同权”身份赴港上市的新经济公司。

　　小米的这一份上市申请并不意外，坊间早有其将赴港上市的传闻，4月24日时，港交所行政总裁李小加也透露：“新上市规则在星期一(4月30日)开始实施，至少有十几个公司已经跟我们沟通将申请上市，在这个夏天，应该能看到有几个公司通过新上市制度实现上市，而到了秋天，则会有更多公司上市。”

　　这一份申请，对小米、对港交所都是一件极为重要的事，意味着香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革、也是最具争议的一次改革正式进入落地阶段。

　　雷军、林斌为不同股权受益人

　　在上市申请材料的首页，小米清晰地表明自身是一家以不同投票权控制的公司。小米在资料中指出，本次不同股权的受益人主要为小米创始人雷军和联合创始人林斌。

　　所谓“同股不同权”，又称双重股权结构或者AB股结构。不同于“同股同权”公司的一股一票，“同股不同权”的公司股票分高、低投票权两种股票，高投票权的股票每股有2票至10票的投票权，称为B类股；一股一票甚至没有投票权的称为A类股。高投票权股一般由管理层持有。

　　以下是目前小米的股权架构：

　　值得注意的是，在上市申请资料中，雷军持有的小米股份并未如传闻中高达70%。目前雷军仅持有约A类股4.29万股，B类股2.28万股。

　　雷军：小米不是单纯的硬件公司

　　在此次上市申请资料中，雷军还发了一封公开信。在公开信中，雷军称小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。小米的商业模式经历了考验，得到了充分验证。今天，小米走到了历史性的重要节点。

　　雷军公开信部分摘要：

　　目前，我们是全球第四大智能手机制造商，并且创造出众多智能硬件产品，其中多个品类销量第一。我们还建成了全球最大消费类IoT平台，连接超过1亿台智能设备。与此同时，我们还拥有1.9亿MIUI月活跃用户，并为他们提供一系列创新的互联网服务。

　　浴火重生，小米商业模式被充分验证。据我们了解，除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。浴火重生，小米经历了一家能够长期稳定发展的公司所必需的修炼。我们的管理更加有序，我们的人才储备更加充实，我们的技术积累更加深厚，我们的供应链能力和产能管理能力更加强大。

　　更重要的是，我们的商业模式经历了考验，得到了充分验证。小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。尽管硬件是我们重要的用户入口，但我们并不期望它成为我们利润的主要来源。我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价，通过自有或直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中，然后持续为用户提供丰富的互联网服务。

　　这就是我们独创的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务。小米至今的成就说明了这一模式强大的生命力。创业仅7年时间，我们年收入就突破了千亿元人民币，这一成长速度是许多传统公司无法企及的。

　　我想向您说明，我们会更看重长期用户价值的维护，小米的商业价值和您的投资价值，也将来源且仅来源于用户价值的不断放大实现。硬件综合净利率永不超过5%就是小米高效的证明。

　　小米概念股躁动

　　在小米申请上市之后，A股的小米概念股同样开始躁动。截至中国证券报记者发稿时，小米概念股中，宇环数控涨停，奋达科技也涨停，森巴传感、安洁科技、精达股份等纷纷大涨。

　　小米供应链上市公司和生态链上市公司

来源：广发证券