受隔夜美股大跌拖累，沪深两市早盘全线跳空低开，上证指数全天窄幅振荡收跌0.84%，创业板指数收跌1.46%，盘中一度跌逾2.5%，两市成交量略有缩小。指数下跌但市场情绪平稳，仅6家跌停，72家涨停。海南板块受事件刺激集体走强，农产品、生物制药等涨幅居前，钢铁煤炭、通信、新材料等板块跌幅居前。三大指数均绿盘报收，中证500指数1.02%领跌，上证50指数下跌0.52%。三大期指中除IC下季合约外，走势均明显强于现货指数，特别是IH当月合约，已处于升水状态。期权方面，标的资产50ETF下跌0.33%收于2.693，当月平值认沽期权隐含波动率小幅走弱，认购走强。

　　期权成交量持仓量均出现一定程度增加。当日全市场合计成交77.68万张，较上一交易日小幅增加7.66万张，认沽成交量增幅更大。认购期权成交40.55万张较上一交易日增加1.98万张，认沽合约总成交37.14万张较上一交易日增加5.67万张。日成交量PCR值0.92较上一交易日增大0.1。持仓方面，期权总持仓138.94万张，较上一交易日持仓量小幅增加4.24万张。其中认购合约持仓86.85万张，较上一交易日增加2.03万张，认沽合约持仓52.10万张，增加2.21万张。持仓量PCR值0.60变动不大。

　　从当月合约看，成交和持仓量温和回升。当月合约成交量总计增加5.41万张，认沽期权增加3.40万张，认购期权增加2.01万张，认沽增幅更大。持仓量增加2.23万张，认购期权增持0.88万张，认沽期权增持1.34万张。结合当月合约各执行价的成交持仓数据看，认购在3.00及浅虚值价位上明显增持。认沽期权则在2.50至2.65虚值价位上增持，实值价位上减持，2.55价位上增持最大为0.72万张。对比认购认沽总的持仓结构，50ETF的大幅上涨下跌均面临一定阻力，短期或延续区间振荡走势。

　　图为4月平值期权隐含波动率走势

　　波动率方面，美股大跌并未抬升市场避险情绪，平值认沽期权隐含波动率走弱，从27.25%回落至25.37%，认购小幅走强，从22.81%上行至24.15%。中线角度50指数仍处宽幅振荡格局中，30日历史波动率继续小幅下跌，目前为17.66%，低于平值期权隐含波动率水平。

　　综合来看，外部利空冲击下市场表现平稳，平值认购、认沽隐含波动率差值走缩，历史波动率走弱。技术上，50指数年线附近虽存弱反弹基础，但短期市场重心仍偏科技成长板块，建议投资者仍以区间振荡策略为主，卖空宽跨式组合。

　　(作者单位：中信建投期货)