3月13日，证监会网站发布的《第十七届发审委2018年第44次工作会议审核结果公告》显示，南京证券股份有限公司IPO获得通过。

　　据披露，公司拟在上交所公开发行不超过8.24亿股，所募资金在扣除发行费用后，全部用于补充资本金、增加营运资金、扩大业务规模。此次IPO由东吴证券和华英证券联合保荐。

　　华东某投行人士表示，作为首家上会的新三板券商，南京证券过会对目前仍在寻求IPO的新三板券商极具风向标意义。

　　公开资料显示，南京证券于2015年10月28日登陆新三板市场。2017年3月，南京证券首次公开发行股票并上市申请获中国证监会受理。

　　最新的招股书显示，南京证券从事的主要业务为证券经纪、证券投资咨询、自营业务等。2015年至2017年，南京证券实现的营业收入分别约为30亿元、15亿元和13.85亿元，对应净利润分别约为14.13亿元、4.94亿元和4.12亿元。

　　从收入构成来看，经纪业务是南京证券主要的收入来源。2015年至2017年，公司经纪业务营收分别达到19.1亿元、7.77亿元和5.68亿元，占当期公司营业收入的比重为63.67%、51.81%和41.06%。报告期内，南京证券的平均净佣金率分别为0.51‰、0.37‰和0.32‰，呈现逐年下降趋势。

　　南京证券表示，该公司经纪业务收入与代理证券交易额、佣金率水平密切相关，市场交易量波动、交易佣金率变化等因素均可能导致公司证券经纪业务增速放缓或下滑，从而给公司带来经营风险。

　　东吴证券某投行人士告诉记者，对于极度渴求资金扩充资本规模的券商而言，新三板并非最合适的舞台。“券商的净资本规模与开展创新业务的资格和创新业务规模密切相关，净资本规模不足往往限制券商业务的扩展，而在A股上市的券商显然更具备融资优势。”

　　目前，在新三板挂牌的证券公司还有6家，分别是东海证券、湘财证券、联讯证券、开源证券、华龙证券和国都证券。其中，湘财证券和华龙证券处于IPO“辅导备案登记受理”状态。此次南京证券IPO成功，新三板的挂牌券商未来的命运如何呢？

　　今年初，另一家新三板挂牌券商华龙证券公告称，拟申请在股转系统终止挂牌，同日董事会还审议通过了《关于华龙证券股份有限公司首次公开发行A股股票并上市方案的议案》。这也是首家因IPO计划而主动摘牌的新三板挂牌券商。

　　一家上市券商的新三板业务部人士称，华龙证券选择提前摘牌则可能是为了清理“三类股东”。此前，证监会明确公布“三类股东”政策执行标准，并提出“三类股东”纳入有效监管和穿透式的信息披露的要求。

　　值得注意的是，与南京证券共同上会的另一家新三板公司文灿股份也成功过会。这也是首次出现新三板挂牌公司直接带着“三类股东”IPO过会的案例。

　　上述人士告诉记者，随着“三类股东”政策日趋明朗化，新三板挂牌公司IPO进度有望进一步加快。