恒大研究院任泽平、罗志恒发文称,随着金融去杠杆的推进,M2增速创新低,指示意义下降,《政府工作报告》不再提增速目标。M2增速下降反映了去杠杆和金融监管加强取得初步成效,金融部门内部资金循环和嵌套减少。慢一点的货币增速仍可以支持经济实现平稳较快增长,低增速将是常态。2018年社融将呈四大趋势,一是严控居民杠杆,二是支持实体企业信贷投放,三是表外回表,四是直接融资占比提升。