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发表于 2018-03-11 04:50:30 股吧网页版
军工主题瞄准三大主线
来源:大众证券报 编辑:东方财富网

  自十九大报告明确军工强国“三步走”战略目标以来,军工领域相关政策出台速度加快,充分体现了制度层面对军工向现代化升级的高度重视。分析人士认为,伴随着军工强国愿景和政策不断强化,国家在资金层面对军工领域的投入有望持续加码,建议把握“融合、创新、改革”三个军工主题关键词。

  事件驱动;

  政策预期不断强化

  自十九大报告明确军工强国“三步走”战略目标以来,军工领域相关政策出台速度加快,主要集中在军民融合、股改、混改等方面,充分体现了制度层面对军工向现代化升级的高度重视。

  军工强国 “三步走”战略目标,即到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展;到2035年基本实现国防和军队现代化;到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。

  1月18日,发改委等七部委发布《关于支持中央单位深入参与所在区域全面创新改革试验的通知》,再次提出积极推进军工企业股份制改造和混合所有制改革。2月27日,国防科工局召开2018年军工发展计划工作座谈会,研究部署2018年军工能力建设工作,要求按照“三步走”强军目标,加快建设中国特色先进国防科技工业体系,推动军工能力建设实现高质量发展;3月2日,习近平在十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议上强调,党的十九大强调要坚定实施军民融合发展战略,形成军民融合深度发展格局,构建一体化的国家战略体系和能力,不断开创新时代军民融合深度发展新局面。

  从近5年政府工作报告来看,重点围绕军民融合深度发展、国防科技工业体制改革、军队革命化现代化正规化建设等关键词展开。政策预期提升下,国家在资金层面对军工领域的投入有望持续加码,未来我国国防投入将保持稳步增长态势。纵向来看,据统计,2017年我国国防预算超过1亿元,同比增长约9.43%,近5年均保持10%左右较高增长率;横向来看,2017年我国国防支出占GDP的比重仍然较低(约为1.3%),低于世界军费开支占全球GDP2.4%的平均水平,军费增长空间巨大。

  投资逻辑;

  融合+创新+改革

  从政策层面看,在“三步走”强军目标下,军工主要围绕军民融合、资产证券化、军工现代化建设等主题展开。从落地层面看,我国近年来军民融合程度提高显著,军工集团公司制改制完成、首批科研院所改制即将完成表明微观制度改革逐步突破。

  广发证券建议把握“融合、创新、改革”三个军工主题关键词,重点关注军民融合、军工现代化、军工改革等领域。

  关键词一:“融合”。我国军民融合迈入深度发展阶段。领导层高度重视,军民融合政策制度体系建设持续推进。

  省级领导机构和工作机构相继成立,军民融合“自上而下”落地提速。2017年1月,中央军民融合发展委员会成立,截至去年12月底,31个省市自治区党委相继组建了军民融合领导机构,机构设立完善表明改革和落地速度加快。

  军民融合产业基金先行,资金配套跟进完善。截至目前,央企、地方政府以及部分企业均成立了不同规模的军民融合产业基金,其中中央企业国创投资引导基金和国华基金的总规模高达1500亿元和1000亿元,基金主要用来支持军工企业军事技术转移转化,促进军工资产证券化,军民融合企业产业投资等。

  关键词二:“创新”。主要关注信息化、武器装备升级、新材料等军工创新领域。在国防和军队现代化愿景下,我国国防和军队建设实现不断新跨越,重大军工科技项目纷纷落地,如C919首飞、“一箭双星”发射北斗导航卫星等。

  从目标设置上看,2020年前信息化建设要取得重大进展,紧迫性高,其中,北斗卫星导航产业增量空间较大。据《国家卫星导航产业中长期发展规划》提出,到2020年我国卫星导航产业规模将达到4000亿元,其中,北斗卫星导航系统对国内卫星导航市场贡献率超过60%。

  武器装备升级,大飞机国产化率不断提升,核动力航母首获官方确认。

  军工产业链环节中,材料环节由于市场化和高附加值营业利润率保持在15%左右,盈利能力相对偏高,创新要素驱动下,投入资金有望向上游高附加值材料领域转移。

  关键词三:“改革”。军工改革“多管齐下”。军工资产证券化方面,相较于欧美,我国军工资产证券化率仍有较大提升空间。根据广发证券发展研究中心军工组测算,目前军工集团全市场综合资产证券化率为40%左右,虽然已实现部分重要军品资产证券化,但包括战术级导弹、空军新一代战机、火箭及大卫星总装、航天发动机、军工信息化等在内的核心军品仍在体外,对比欧美军工企业70%-80%的资产证券化率仍有较大提升空间。

  军工科研院所改制方面,广发证券预计首批41家军工科研院所改制将于2018年底完成,届时第二批院所改制工作也有望启动。2017年7月,首批41家军工科研院所转制工作启动标志着科研院所改制即将提速,广发证券预计将于2018年底完成。改制完成后,各军工集团公司可以根据实际需求,分批注入科研院所资源,幅度和频度均会逐步加大。

  军工混改方面,发改委三批试点实施方案正在制定途中。从试点情况来看,在前两批19家混改试点企业中,军工领域合计占据7家,比例较高,目前50家三批混改试点名单已经确定,正在进行试点实施方案制定阶段。

  投资标的;

  三线掘金军工概念

  当前时点,军工主题如何布局?广发证券建议把握“融合、创新、改革”三个军工主题关键词。主题策略层面,制造强国背景下,广发证券建议把握两会制度窗口,重点关注军民融合、军工创新、军工改革等领域相关上市公司。

  主线一:军民融合。军民融合已迈入“深度发展”阶段,具体来看,从制度支撑到领导机构设立到资金配套,军民融合战略体系建设趋于完善,“民参军”、“军转民”企业队伍将迅速壮大。相关标的包括光威复材、海兰信、鹏起科技等。

  主线二:军工创新。“高质量发展”主旋律下,创新是军工强国的核心驱动力,建议重点关注国防信息化建设(北斗)、武器装备升级(大飞机国产化、航母)、军工新材料等军工创新领域。相关标的包括中航光电、航天电器、中国海防、光威复材、中直股份、中航沈飞、内蒙一机等。

  主线三:军工改革。从政策路线看,“新时代”国防科技工业改革已经从顶层设计向央企改革试点等执行层面过渡,重点有望在军工资产证券化、军工科研院所改制、军工混改等领域率先突破。相关标的包括中船科技、中航机电等。

发表于 2018-03-11 07:34:04
。。。。光复新材。。碳纤维第一股。。。。。
发表于 2018-03-11 09:47:56
中国一重也算军工龙头股?
发表于 2018-03-11 09:55:11
淳中科技,军民融合龙头
发表于 2018-03-11 10:17:37
只想说,军民融合是条大线,长线,会孕育一堆优质企业,也会挽救一堆破烂。更主要的是,能赚小钱钱。
发表于 2018-03-11 13:31:46
陆军装备市场总空间不如海空军装备市场,但行业集中度高于海空军装备市场陆军装备市场的行业集中度高于海空军装备,坦克装甲车辆等重型地面武器的行业集中度又进一步提升。因此公司作为地面装甲突击力量龙头企业,将直接受益于陆军装备换装和机械化进程。我国陆军的总规模约为美军的2倍,考虑到我国生产成本低于美国等因素,对标通用动力地面系统业务,在整个换装周期中,公司各类产品总空间约为2600亿。 
发表于 2018-03-11 13:32:01
陆军装备市场总空间不如海空军装备市场,但行业集中度高于海空军装备市场陆军装备市场的行业集中度高于海空军装备,坦克装甲车辆等重型地面武器的行业集中度又进一步提升。因此公司作为地面装甲突击力量龙头企业,将直接受益于陆军装备换装和机械化进程。我国陆军的总规模约为美军的2倍,考虑到我国生产成本低于美国等因素,对标通用动力地面系统业务,在整个换装周期中,公司各类产品总空间约为2600亿。 
发表于 2018-03-11 16:04:40

上市一直来跌,已破发,钴铀铁矿石高品位海南矿业该抄底了?
抄华东电脑市盈率19倍,上证5100点股价最高点从99元跌到16元,相当于上证850点!
抄华东电脑,上海科创中心龙头,中电科华东所,市盈率19倍,上证5100点股价最高点从99元跌到16元,相当于上证850点!
中电科资产证券化……
太极股份,雄安政务云!神州信息,雄安土地流转!杰赛科技,雄安数字5G通信!航天科技000901,首先入驻雄安!
中小板市盈率>30倍不要碰!创业板>20倍不要碰!
江南嘉捷蛇吞象通过杰赛科技合并中电科5个所成立中电科通信公司为什么久拖不决?杰赛科技军工5G;神州信息服务三农量子通信第一股!
选市值50----100亿中小创市盈率不超过30倍的!
华东电脑从99元跌到16元!市盈率19倍……
太极股份牛市停牌股价本来上90现在20元!市盈率21倍!
000901航天科技卫星导航,航天三院资产注入市盈率40倍未来10几倍!
发表于 2018-03-11 22:10:59
军工龙头必定就是航天发展!国内唯一的电子蓝军集体!
发表于 2018-03-11 23:56:30
散户不要平凡操作,波段最挣钱
发表于 2018-03-12 00:16:30
军工中阳
发表于 2018-03-12 00:17:45
现在比任何时候投资军工都是最合适的,坐等收益。
发表于 2018-03-12 00:19:06
军工暴发!!
发表于 2018-03-12 10:13:25
发表于 2018-03-16 23:53:12
我买的申万军工两年多都他妈的赔了一半了,若回本坚决赎回!
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