刚刚过去的一周，黄金市场再度遭遇震荡。截至2月9日，国际黄金价格报1314.5/盎司，距离1月25日触及的阶段高点1365.4/盎司，下跌50.9美元/盎司，已连续第二周处于消极区域。

　　黄金投资分析师周英皓在接受《证券日报》记者采访时表示，金价走低一方面来自于美联储对今后通胀的乐观态度和加息预期高涨提振弱势美元，致使黄金价格持续承压；另一方面则来自于半岛危机在冬奥会和谐气氛下得到缓解，削弱了黄金短期内的避险情绪。最关键的是2月5日至2月9日期间，包括美股、欧股等在内的全球股票市场大溃败，美债市场抛压严重，甚至是曾经风光无限的比特币同样一片哀嚎，致使黄金、原油也无一幸免的被拖累。

　　若根据以往经验，在风险事件频发期，黄金的避险属性理应得到突显，但从近期表现来看，却并非如此。

　　对此，周英皓认为，造成黄金避险功能未凸显的原因是有多方面的：首先，是全球最大黄金ETF╞SPDR目前资金连续两周维持减持状态，其持仓的减少和资金的外流暗示利空黄金；其次，美股走势和黄金价格没有直接关联性，只是美股反映美国经济，进而反射至美元走势上。然而，当前弱势美元开始升温并反弹，所以压制了金价的上行动能。最后，从数据上看，2月2日美国非农数据利空金价后，3月份加息预期高涨，美国货币政策的积极影响也令多头黄金举步维艰。“整体而言，无论是同步涨跌还是涨跌互现，只是市场在不同时间、不同经济政治环境下的正常反应。”

　　然而，在易龙智投首席分析师刘思源看来，近期美股的剧烈波动已经反映到黄金市场，只不过由于近期基本面事件频繁发生，造成两者之间的负相关反应迟缓而已。

　　刘思源对《证券日报》记者分析称， 回看上周黑色星期一，美股出现15分钟内涨跌800点的巨大波动后，黄金价格在之后的7个小时内上涨15美元/盎司，反映出一定的避险情绪。但此后当市场将暴跌原因归罪于量化交易而不是基本面恶化时，这种“自信”的情绪导致避险情绪进一步消散，使得黄金价格出现25美元/盎司的回调。

　　虽然中国将在本周进入春节假期，但美国市场却并未休息，同时还将公布1月份消费者价格指数(CPI)报告。刘思源认为，如果通胀确实升向美联储2%的目标，那么将有可能会对金价不利。不过从大周期来看，金价后期仍有机会站上1360美元/盎司至1400美元/盎司一线。

　　周英皓认为，从技术层面看，短期内现货黄金价格反弹的概率较低，一方面是美元指数1月25日创88.43两年多来低点后展开低位盘整，有明显企稳回调迹象。另一方面是现货黄金在周线级别已显现空头态势，预计下行动能将释放至本周。