“拳头”为古龙小说《七种武器》系列的第七种武器，舒是掌，握成拳。拳头作为终极武器，也是许多人一直期盼和等待拥有的。每个人都有一双拳头，但真正握得紧的没有几个！拳头可以说是七种武器中威力最小但也最不可或缺的。在期权策略中，铁鹰式价差策略威力不大，却不可或缺，其是一种盈利小亏损也小的策略。铁鹰式价差策略实际上是由卖出宽跨式期权策略增加两腿组成的，运用时可以来回切换。

　　武器用法

　　何时使用

　　预计标的价格在行权价B和C之间振荡，但又担心会突破这个区间。

　　实战用法

　　比如，8月29日构建铁鹰式价差策略，预计后市50ETF将在2.70—2.80元的区间振荡，又担心会突破这个区间导致大亏。上证50ETF当天收盘价为2.789元，买入开仓1张50ETF沽9月2650，卖出开仓1张50ETF沽9月2700，卖出开仓1张50ETF购9月2800，买入开仓1张50ETF购9月2850，构建如下：

　　从盈亏效果表可以看出，上证50ETF从8月29日的收盘价2.789元，跌到到期日9月27日收盘价2.711元，跌幅为2.80%，而铁鹰式价差策略一组的盈利为0.0254元，算上卖出开仓占用的保证金9000元，该策略收益率为254/9000，即2.82%。本次的数据标的没有突破预期的区间，所以四张期权合约都没有价值，全变成了废纸，所以不用平仓，节省了平仓手续费。

　　使用要领

　　一是构建该策略时，可以先建仓卖出宽跨式期权，之后再买入开仓行权价A的认沽期权和行权价D的认购期权。

　　二是构建该策略时，先建仓卖出宽跨式期权，有偏向性地只买入开仓行权价A的认沽期权，防止标的向下跌破区间，或有偏向性地只买入开仓行权价D的认购期权，防止标的向上突破区间，变成3腿策略，这样可以节省1腿的权利金，增加收益。

　　三是构建该策略时，行权价B选择在支撑位附近，行权价C选择在压力位附近。

　　武器弱点

　　最大弱点是怕标的突破振荡区间，走出单边上涨或下跌行情。

　　防御招式

　　构建该策略时，可以设置两边的止损点，当标的价格到达止损点时，止损离场。

　　当标的往某一边靠近时，平仓另外一边的权利仓，收回点付出的权利金。比如，上涨时卖出平仓行权价A的认沽期权，下跌时卖出平仓行权价D的认购期权。

　　到期时，如果所有期权合约都为虚值期权，那么不需要平仓所有期权合约；如果到期时还有期权合约有价值，那么只需平仓有价值的期权合约，没价值的期权合约就不平仓，节省手续费。

　　升级用法

　　铁鹰式价差策略已经是4腿策略，本身就够复杂了，这里就不再升级了。其也可以进行降级，减两腿切换成卖出宽跨式期权策略。

　　构建铁鹰式价差策略时，可以先建仓卖出宽跨式期权，有偏向性地只买入开仓行权价A的认沽期权，防止标的向下跌破振荡区间，或有偏向性地只买入开仓行权价D的认购期权，防止标的向上突破振荡区间。