中央农村工作会议2017年12月28日至29日在北京举行，会议研究实施乡村振兴战略的重要政策，部署2018年和今后一个时期的农业农村工作，讨论了《中共中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见(讨论稿)》。会议提出了实施乡村振兴战略的目标任务和基本原则，到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现；到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。

　　对此，天风证券认为，乡村振兴战略的落地，将在土地改革、农业规模化经营、基础设施建设、三产融合等领域带来投资机会。重点推荐生猪养殖(扶贫及农业产业化)中的温氏股份、牧原股份、正邦科技；土地流转和产业化中的苏垦农发、新洋丰、象屿股份；农村基础设施建设中的大禹节水。

　　中金公司表示，乡村振兴成为国家战略。会议及政策涉及的投资机会包括：土地流转进入关键阶段，关注具有大量耕地资源的农业公司的交易性机会，包括苏垦农发、北大荒等；农业供给侧结构性改革深化，关注制种、农村互联网概念，包括隆平高科、登海种业、大北农等。

　　中泰证券近期也表示，乡村振兴战略将是影响未来较长一段时间农业和农村经济发展的核心战略。沿着振兴战略发展措施的思路和鼓励方向寻找投资机会，主要是两方面：一是拥有较强研发实力和整合实力的企业，重点推荐种子标的隆平高科，建议关注登海种业，节水灌溉标的大禹节水，动保行业的生物股份和中牧股份；二是重点推荐能带领当地农村发展的龙头企业，尤其是能够将产业技术教授予农民的生产模式，畜禽养殖行业中的温氏股份、牧原股份、正邦科技，和饲料行业的海大集团、大北农、新希望等。

　　【延伸阅读】

　　农业板块：年底农业政策密集发布 短期关注政策主题性机会

　　行业近况

　　年底农业政策及会议增多，市场对农业关注度有望提高，短期建议关注政策主题性机会。

　　评论

　　农村工作会议召开，短期关注政策主题机会：年底进入农业政策集中发布阶段，已经结束的农村工作会议和来年的一号文件将成为政策的重要导向。

　　短期内，建议关注几点政策主题性机会：1)土地改革：土地改革仍是本年政策重点之一，按时间表，2018年底我国将完成确权工作，当前已是关键阶段。目前我国确权面积占二轮承包耕地85%，且2016年底二轮承包耕地经营权流转比例约35%。在确权工作完成后，我国土地流转比例预计仍有较大提升空间，大型耕种企业的规模化优势更为明显；

　　2)生物育种：农业供给侧改革中，增产导向转向提质导向，育种环节对种植产业链质量提升的边际贡献明显，预计仍将持续受到政策支持。考虑行业壁垒高及竞争格局分化，我们更看好大型种企的长期发展空间；

　　3)“互联网+现代农业”：农业互联网是构建现代农业产业体系重要一环，近年政策多次提及。

　　看好饲料、动保行业，但预计行业内分化明显：

　　2017年猪料总产量同比回升10.5%、全国定点屠宰企业屠宰量同比增约6.8%，表明生猪补栏趋势并未因环保因素而逆转，我们预计2018年行业补栏趋势将持续，饲料、动保行业的盈利增长逻辑仍然通顺。

　　与此同时，环保限制的影响将更多体现在行业结构性变化，大型养殖场崛起而中小散户的比例降低，不仅带来养殖行业规模化的提升，也会促进饲料、动保行业的集中度提升。这背后源于养殖行业对饲料、疫苗等产品的要求正逐步从“同质化+低价”阶段走向“差异化+适度溢价”阶段，我们观测到2017年招采苗销售规模缩减，而高品质市场苗大幅放量，可提供很好的侧面印证。

　　整体看，2018年后周期行业的推荐逻辑将不仅在于周期向上，也在于集中度的逐步提升，在这一过程中，具有产品、服务优势的饲料、疫苗企业增速将明显提高。

　　自下而上的角度，一线白马估值提高的背景下，二线白马在2018年将同时看到估值跟随向上和业绩改善的机会。基于此，当前选股更注重个股的估值绝对安全和业绩的可视性。

　　估值与建议

　　短期关注政策性主题机会，包括土地概念，生物育种、农业互联网。

　　风险

　　自然灾害、疫病、政策扰动带来农产品价格预测风险。(来源：中金金网)

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