当前，复杂的市场环境和政策导向，对银行资产管理业务提出了挑战。资产管理和财富管理的衔接合作程度亟待提升，只有带着资产管理的理念去做财富管理，同时也带着财富管理的理念去做资产管理，才能更好满足客户的各种需求。

　　银行资管业务面临六大挑战

　　2016年到2017年，国内外环境与政策导向都出现了一系列变化，对银行的资产管理业务提出了六大挑战：

　　第一，货币政策“中性稳健”叠加“去杠杆”，负债端压力大幅提升。理财产品收益率结束了连续三年的下行趋势，自2016年四季度开始逐渐上行，对于银行理财来说意味着负债端的压力不断升高。

　　第二，理财产品“净值型”推进遇阻。2016年是“黑天鹅”事件频出的一年，市场的剧烈波动极大地影响了客户的投资情绪，此前的理财产品“净值化”进程遭遇较大困难。

　　第三，利率上行阶段，考验银行资产管理能力。银行理财中债券是占比最多的资产，此轮债券调整对银行理财的冲击巨大，如何在利率上行阶段做好投资标的的调整和筛选，对银行资产管理能力是一个巨大的考验。

　　第四，信用风险事件频繁爆发，考验银行信评能力。

　　第五，资金市场持续紧张，考验银行流动性管理能力。随着货币政策的转向叠加金融去杠杆，市场资金面开始紧张，不少银行理财存在期限错配的情况，因此资金市场的紧张对于银行融资能力和流动性管理能力是一个巨大的考验。

　　第六，监管政策升级，引导银行回归本源。近几年银行理财业务高速发展，规模快速扩张的背后催生了大量的同业业务，风险也在不断累积。不断升级的监管政策和日益严峻的去杠杆态势下，银行开始控制理财发行规模，调整原有的经营思路，远离资金套利，回归代客理财的本源。

　　民生私行的探索：客群经营+产品管理

　　传统的银行业务下，资产管理和财富管理分属不同板块，但私人银行业务的发展方向是将二者不断融合。目前，资产管理和财富管理的衔接合作程度亟待提升。

　　在这方面，民生银行私人银行部提出“坚持客群经营”和“坚持自助创设产品管理”，促进资产管理和财富管理的融合。首先，坚持做好客群经营。民生银行专门针对私人银行的经营转型开设了“凤凰计划C8课题”，行内外专家针对民生银行的特点制定专业的实施方案。

　　民生银行将私人银行传统的“产品销售”转变为“以客户为中心的资产管理服务”模式，在业内首创全权委托资产管理服务，针对超高净值客户量身定制资产配置的专属平台，涵盖各类产品类别和投资标的，包括房地产和海外资产等。

　　同时，民生银行打造了一支特色鲜明的私人银行投资投行顾问团队，为高净值和超高净值客户量身定制投资、融资、并购、重组等资本运作综合方案。

　　其次，坚持做好产品管理。2016年底，民生银行私人银行获批了理财产品创设权限，进行理财制度建设、团队建设、流程建设。一方面建立MOS与MOM相结合的管理模式，在顶层宏观经济分析研判的基础上，自上而下的建立大类资产配置决策，通过委托专业投资顾问，加大对资本市场的投资，目前这类公开市场投资占比超过六成；另一方面加强各个分行项目沟通，通过信托贷款、委托贷款、股票质押、股权投资等方式满足客户的投融资需求。

　　为了推动分行更好的落实资产管理与财富管理的融合，民生私银理财创立了“专享通”、“区域定制”、“尊享定制”等模式，一方面鼓励各家分行通过积极的客群经营，掌握和满足客户投融资需求；另一方面给予分行适度的权限，参与产品的管理工作，通过产品管理更好地满足区域客群、特定客群的个性化需求。

　　在全行业理财业务发展停滞的大背景下，民生私银“财富宝”系列产品上线以来取得了快速增长。