故事得从2017年6月5日说起。一家名为泸州天浩塑料制品有限公司(以下简称天浩公司)向法院申请对泸天化进行重整，原因是后者欠了其509.75万元货款。天浩公司与泸天化签订按月供应包装袋合同，今年1-4月，天浩供货938.32万元，泸天化分两笔支付了395.68万元，再通过向天浩供电抵扣了32.90万元，还欠509.75万元。

　　12月13日，法院作出裁决，受理天浩公司对泸天化的重整申请。根据上市规则，因被法院裁定受理破产重整，泸天化于12 月15日被实施退市风险警示，股票简称变为“*ST 天化”，股票价格的日涨跌幅限制为 5%。

　　蹊跷！“孙子”告“爷爷”？

　　4月还在向泸天化供货，6月就将其告上法庭，不得不说，这天浩公司的反应还是挺快的。根据天眼查的数据，天浩公司由泸州弘润资产经营有限公司100%控股，至于弘润资产，蹊跷的是，泸天化就是其三大股东之一，持股31.97%。

　　看起来就是，为了500来万货款，“孙子”把“爷爷”给告了，还告成功了，直接导致上市公司被“退市风险警示”，这都什么事啊！

　　事情并没这么简单。

　　泸天化2016年净利润为负，归属于上市公司股东净资产为1.6亿元，如果今年净利润仍为负，或期末净资产为负，也是要被实施退市风险警示的。而截至今年3季度末，公司已经亏损了1.19亿元，资产负债比率高达99.98%，最后一个季度要想扭亏为盈似乎不太可能，所以这个“退市风险警示”看起来是无论如何都难以避免。

　　由于经营业绩不佳，泸天化曾试图通过重组谋求自救，不过未能成功。去年12月12日，泸天化拟筹划重大事项停牌，据泸天化在2016年底抛出的一则关于控股股东签署框架协议的公告显示，该公司于2016年12月30日与泸州市国资委、中国银行四川省分行和中国农业银行四川省分行签署了《关于共同推进泸天化集团转型升级脱困的合作框架协议》，共同启动泸天化集团市场化债转股项目。泸州市国资委还承诺注入优质资产，意在为促进泸天化集团顺利转型升级脱困，确保有效支撑泸天化集团持续盈利。

　　不过重组最终夭折。泸天化2017年4月11日发布公告称，公司终止筹划重大资产重组。

　　业绩不振，重组失败，泸天化最终走上破产重整之路。母公司被破产重整，同时，公司全资子公司宁夏和宁化学有限公司也已被申请重整。有学者认为，重整是挽救企业危机的最后“法宝”，债权人申请泸天化的重整对公司意味着迎来转机，但是公司也面临着可能因重整失败而被宣告破产的风险。而如果申请重整失败，对泸天化而言意味着破产。但是泸天化具有国资背景，当地政府或会施以援手。

　　这番由孙公司来起诉，或许也就说得过去。此外，11月24日晚间，泸天化曾公告，公司正在着手转让持有的弘润公司31.97%股权，似乎是为了撇清这当中的联系。

　　遥想去年的9月-11月间，泸天化作为妖股龙头，从9月26日的6.65元起步，到11月7日的17.20元，12个交易日(中间有停牌)，上涨159%，风头无俩，仅仅一年多时间，就落到了这般境地。不知当时疯狂买入该股的人们，作何感想？

　　而对于仍持有该股的人，更是不胜唏嘘。股票从明天复牌起，将有20个交易日，然后在20个交易日届满后的次一交易日即2018年1月15日实施停牌。不过后市如何演变，作为投资者，似乎已没必要浪费时间于此。

　　小心！多股面临暂停上市风险

　　按照A股的交易规则，一家公司如果连续三年出现业绩亏损，就会被暂停上市，面对投资者的将是半年、一年甚至数年的等待。如果第四年这家公司仍然亏损，就被终止上市，只有扭亏了，才可向交易所提出恢复上市的申请。

　　截至目前，在76只ST个股中，有24只个股已经2015年、2016年连续亏损两年，并且2017年三季度继续亏损，其中，*ST吉恩、*ST昆机、*ST烯碳、*ST华泽已经被暂停上市，剩下的20只个股，如果今年不能扭亏，等待它们的或许是同样的命运。

　　这当中，有6家公司发布了2017年度业绩预告，其中*ST三维、*ST众和、*ST东数这3家公司预计继续亏损，而*ST昌鱼直言目前公司自身的经营能力无法改变亏损的局面。

　　近日，A股市场频现各种保壳大法，看得人眼花缭乱，对于这些个股来说，不管用什么办法苟延残喘，公司的质地都很难通过自身的努力扭转，需要借助大股东或者重组方帮忙，这期间变数太大，大起大落大喜大悲，着实让人难以把握，私以为，还是持有那些能让人安心睡觉的股票才是正道。