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　　经过前期接近半个多月的调整后，白马股近期持续反弹，12月11日(周一)随着市场的进一步企稳，白马股再次全面反弹。截至收盘，美的集团涨逾6%，五粮液大涨5.89%，泸州老窖、山西汾酒、华帝股份、老板电器、贵州茅台、复星医药等多股表现出色。

　　今年来，以行业龙头股为首的炒作风格一直主导着A股市场，多只龙头白马股今年大幅上涨，涨幅翻倍的个股也有不少。但临近年底，由于大盘近期持续调整，机构投资者的浮盈筹码开始松动，高位获利了结或成为部分机构投资者的共同选择。

　　据了解，近期，北上资金已经开始着手调仓蓝筹股，陆股通交易数据显示，上周中国平安、招商银行中信证券和兴业银行等多只金融股遭净卖出金额单次或多次超过1亿元，北上资金调仓金融白马股比较明显。而对白酒股态度比较分化，贵州茅台上周被沪股通大举净买入6.45亿元，创下年内单日最大规模，而泸州老窖上周被净卖出近4亿元。

　　那么，时至今日，白马股还有投资机会吗？中信证券认为，站在年末时点看当前大盘， 我们判断市场进一步下跌空间已很有限，但趋势性上涨行情尚需时间酝酿。

　　在具体投资建议上，中信证券建议：投资者坚持以龙头白马为主构建组合，保持底仓的同时，以部分仓位把握龙头白马股的交易性波段机会，坚决回避监管层打击的以减持为目的高送配股、长期不分红的铁公鸡和面临质押平仓风险等个股，逢低布局真价值真成长龙头白马股，具体从以下三个维度精选：

　　1、以年报业绩高增长预期为主线遴选在本轮调整中回调充分的白马龙头股，逢低布局。从中寻找短线有弹性、中线有年报行情的机会。

　　2、以产业升级、科技强国为主线遴选相关行业的龙头白马股。这类标的既符合十九大提出的科技强国战略，也将受益于全球新一轮复苏。TMT、消费电子、5G、半导体芯片等可重点关注。

　　3、以消费升级和进口替代为主线的消费类白马股。这类标的不仅受益于消费在国民经济比重的稳步上升，还将受益于行业集中度提升。

　　海通证券荀玉根也表示，展望2018年，市场有望从春末走向夏初，即慢牛初期。新时代的新牛市三个特征：一是盈利回升源于结构，更持久；二是机构资金占比提高，更平缓；三是中国自主品牌崛起，龙头化。

　　海通证券建议，随着成长龙头估值盈利趋于合理，市场未来有望演变为价值龙头携手成长龙头，价值龙头中金融性价比更优、消费白马有配置意义，成长龙头如先进制造(自动化、信息化)、新兴消费(品牌化、服务化)。

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