海通证券投资策略方向研究分析师李影表示，新牛市主要有三个特征：一是盈利回升源于结构，更持久。现在的主导产业逐渐向消费和科技转移消费，这两个行业的盈利更加稳定，盈利增长具有韧性，在这样的经济的大环境下，盈利回升一旦进入向上的趋势，它会更加持久；二是机构资金占比提高，更平缓。从结构上可以看到散户资金占比下降，机构资金占比不断提升；三是中国自主品牌崛起，龙头化。 机构投资者占比提高和外资占比提高都会强化龙头效应。

　　李影认为，2018年A股市场的结构特征是价值龙头携手成长龙头。其中，金融性价比更优，消费白马有配置意义。此外，先进制造、新兴消费同样值得关注。