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发表于 2017-11-14 17:58:19 股吧网页版
10月份央行口径外汇占款环比增加20.98亿元人民币
来源:央行网站 编辑:东方财富网

  10月央行口径外汇占款环比增加20.98亿元人民币,至21.51万亿元人民币。

  10月外汇占款为连续第二个月上升,9月份增加8.5亿元人民币。

  【分析解读】

  未来外汇占款难持续正增长

  外汇占款变化直接影响银行间市场流动性,因而备受市场关注。特别是今年5月以来,在人民币升值有所加快的背景下,外汇占款迟迟未能恢复正增长,这让市场很是“看不懂”。今年9月外汇占款小幅增加8.5亿元人民币,终于迎来23个月来的首次回升。笔者认为,人民币升值或贬值并不必然导致外汇占款变动,外汇占款变化的关键前提是即期汇率与中间价的持续显著偏离。照此判断,今年大部分时间外汇占款增加的条件其实都不具备,未来外汇占款仍难以持续正增长,其增幅在零上下小幅波动或成为未来一段时期的常态。

  外汇占款增加的前提条件

  只有当央行使用自身外汇参与外汇市场交易时,外汇占款才会发生变化,而央行是否参与外汇市场交易主要取决于市场形势。若市场上存在持续较强的人民币贬值压力,购汇需求显著增加,以至于超出每日波幅限制时,央行就会动用外汇储备干预外汇市场以稳定汇率,以防止出现汇率持续大幅贬值,外汇占款因而减少;反之,若人民币升值压力较大、结汇需求显著上升,央行就可能会在外汇市场购买外汇、投放人民币,以防止人民币过快升值,外汇占款因而增加。因此,央行是否干预外汇市场的关键前提条件是市场上是否形成持续显著的人民币升值或贬值压力,以至于导致汇率波动超出每日波幅限制。

  这里以美元对人民币每日的即期汇率(买报价与卖报价的平均值)与中间价之差来衡量人民币贬值或升值压力,该数值大于0表示人民币对美元有贬值压力,小于0则表示有升值压力。从月度累计的即期汇率与中间价之差和外汇占款月度变化之间的关系可以明显看出,二者有比较紧密的反向变动关系,在即期汇率与中间价之差持续为负、即人民币升值压力较大时期,外汇占款显著增加;在即期汇率与中间价之差持续为正、人民币贬值压力较大的时期,外汇占款持续大幅减少。进一步观察还可以发现,2015年“8·11”汇改之前,即期汇率与中间价偏离较大,汇改后偏离明显变小,这是因为汇改后每日中间价与前一日的收盘价的联系更为紧密。

  外汇占款增加的前提条件都不具备

  今年以来实体经济运行企稳、国际收支改善,人民币汇率运行的基本面有所改善。但今年5月前人民币对美元汇率变化不大,没有明显的升贬值趋势。从5月开始,随着汇率形成机制中引入逆周期因子,5月-8月人民币对美元形成一轮较为明显的升值,从而引发了对外汇占款恢复正增长的预期。但不仅在5月份之前人民币对美元汇率基本稳定时期,即期汇率与中间价之差为正,人民币有贬值压力,在5月-7月人民币升值较快时期也是如此。这说明,在5月-7月这段时间里,逆周期因子的引入、人民币持续升值并没有明显改变市场预期,即期汇率仍持续高于中间价,贬值压力仍在。而在人民币存在贬值压力、尚未出现持续显著的升值压力的情况下,央行干预外汇市场以防止人民币过快升值的前提条件就不存在,外汇占款增加也就无从谈起。

  但形势从8月开始出现变化。在8月初至9月上旬这段时间里,人民币对美元继续升值,且速度有所加快。从日度数据来看,即期汇率与中间汇率之差从8月下旬开始由正转负,并一直持续到9月上旬,这也导致其月度累计值在8月转为负值。这表明受人民币对美元持续数月升值的影响,加之美元持续走弱,市场预期开始转变,人民币贬值压力转为升值压力。市场预期改变还可以从银行代客远期净结汇变化上得到验证。银行代客远期净结汇反映的是经济主体基于未来汇率预期而与银行签订的远期结汇额和售汇额之差,该数值越大表明预期未来人民币升值的越多。今年以来银行代客远期签约净结汇累计同比增速持续上升,在8月达到年内最高点,而正是在此时人民币贬值压力也转为升值压力,即期汇率持续低于中间价。

  总之,在今年以来的大部分时间里,从即期汇率与中间价的偏离来看,人民币对美元都面临不同程度的贬值压力,因而不具备外汇占款显著增长的前提条件。仅在8月下旬至9月上旬这段较短时间里,市场对人民币升值预期显著上升,企业和居民向银行结汇显著增多,进而导致在外汇市场上形成比较明显的升值压力,推测央行在外汇市场上购买了小规模的美元,因而9月份外汇占款有微幅增加。

  新增外汇占款或在零附近小幅波动

  从9月中旬开始,受取消外汇风险准备金、美联储宣布缩表等因素的影响,人民币对美元再度贬值,且速度较快,即期汇率与中间价之差也恢复为正值。10月以来人民币对美元先升后贬,在节后开始的几个交易日有较明显的升值,随后持续小幅贬值,即期汇率与中间价之差先负后正。近两月的汇率波动表明,在经过一段时期的升值后,当前市场预期开始出现分化。一方面,中国经济短期企稳但仍担忧未来下行压力、去杠杆背景下相关领域风险加大、美联储主席更替带来市场情绪波动以及美联储启动缩表等,内外部各种影响因素的不确定性较大,人民币对美元持续升值或持续贬值的基础都不稳固;另一方面,逆周期因子的引入对抑制羊群效应、打击市场投机有明显效果,这导致人民币对美元单边升值和贬值的预期都显著弱化。在此情况下,未来一段时期人民币对美元汇率双向小幅波动将是常态,即期汇率与中间价之差也会在正负之间转换,外汇占款大幅增加或减少的可能性都不大,新增外汇占款预计保持在零上下小幅波动。(来源:中国证券报)

发表于 2017-11-14 18:05:44
据传 酒。。。股神但斌跑去调研沥青市场 第二个特大牛股002682龙洲股份要诞生了!
请记住2017年11月14日的股价是12左右元 2018年11月11日这一年内会看到25元的股价
业绩暴增 有10送10股预期 不买 可以放在自选股 看着大升 发财的机会错过了 你会后悔的
发表于 2017-11-14 18:06:13
香港电子竞技火暴 顺网科技新项目TMT 小腾讯--顺网科技300113
吃鸡行动 5G和AR 电子竞技和游戏龙头 第一目标位30元
发表于 2017-11-14 18:53:57
专打短线操作

关注学习 每天进步
发表于 2017-11-14 19:06:56
不会过度拉抬指数,
发表于 2017-11-14 19:18:01
炒股六分心态,三分技巧,一分运气,做股票做的就是心态好,涨时不贪婪,跌时不恐惧,耐心是致胜的关键,信心是成功的保障!
发表于 2017-11-14 19:53:00
收盘了,股民小刘起身合上电脑,用滚烫的开水为自己泡制了一碗腾着热气的老坛酸菜面。中国的股民更偏爱拉上窗帘,在黑暗中享受这独特的美食。江浙一带的股民口味清淡,他们往往不加料包,由脸颊自然淌下的热泪补充恰当的盐分。他们相信,用这种方式,能够抹平买在顶部和卖在底部带来的大部分忧伤。

小刘的父亲在年轻的时候也是从爷爷手里接收了套牢的股票财产,不过令人惊讶的是,到小刘这一代,很多东西都遗失了,但是中国股市的味道保存的是如此的完整。

时间回到六年前,可没这样不讲究,很多食材需要应景搭配精选上桌,太太的红糖荷包蛋是开盘前定神的妙物,每当行情跌宕起伏,两钱花茶斟泡的淡香往往能平抑极端情绪,至于一包干脆的炒花生,则是复盘时临时充饥的点心,因为又套牢了,晚上的餐桌少了腊肉。

同样在千里之外,广东的股民正在为“三叫”的食材发愁。这种流传已久的美味,其实就是老鼠,从老鼠仓里捉来的幼鼠,鲜美细嫩,眼睛还没有睁开,蘸料生吃,营养价值极高,但原料却难以寻获和扑捉。因而,只有少数庄家才有机会得以享用。其他股民,大抵只能是望老鼠仓兴叹、空流馋涎而已。

与此同时,远在几千公里外的北京,ipo的企业家们正在享用着油...
发表于 2017-11-14 19:56:18
今天这盘面,很多票跟着江丰电子杀,也有一些扛着不杀的,但是不排除明天会补跌,所以,今天强势的票不见得明天强势,今天不适合进场的,这里属于风险快速释放阶段,明天再释放一波会相对安全一些,那时候进场也就更加主动性多一些
发表于 2017-11-14 20:15:58
,雄安概
发表于 2017-11-14 20:30:26
方向仍
发表于 2017-11-14 21:25:41
希望中核钛白在这里趴1万年
发表于 2017-11-14 21:39:00
保留明天的交易实力,其重要性超过今天能否获利
发表于 2017-11-14 21:42:47
一致。
发表于 2017-11-14 21:52:53
可笑,之前的沙庄我孙注册时间至少在7年左右,
发表于 2017-11-14 22:39:29
调整之后,空头
发表于 2017-11-14 23:22:53
3,以当前
发表于 2017-11-14 23:35:09
操作为主的
发表于 2017-11-15 05:21:58
外汇是拿来用的,不是看数字的,全世界只有中国拿这么多美元又不用,是不是认为人民币是废纸,美元才值钱,这几年美元贬值损失的反正不是自己的钱。
发表于 2017-11-16 14:31:31
43股票害人犹如红颜祸水8
发表于 2017-11-16 14:31:40
69贵州茅台继续飙升48
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来源:央行网站 编辑:东方财富网

  10月央行口径外汇占款环比增加20.98亿元人民币,至21.51万亿元人民币。

  10月外汇占款为连续第二个月上升,9月份增加8.5亿元人民币。

  【分析解读】

  未来外汇占款难持续正增长

  外汇占款变化直接影响银行间市场流动性,因而备受市场关注。特别是今年5月以来,在人民币升值有所加快的背景下,外汇占款迟迟未能恢复正增长,这让市场很是“看不懂”。今年9月外汇占款小幅增加8.5亿元人民币,终于迎来23个月来的首次回升。笔者认为,人民币升值或贬值并不必然导致外汇占款变动,外汇占款变化的关键前提是即期汇率与中间价的持续显著偏离。照此判断,今年大部分时间外汇占款增加的条件其实都不具备,未来外汇占款仍难以持续正增长,其增幅在零上下小幅波动或成为未来一段时期的常态。

  外汇占款增加的前提条件

  只有当央行使用自身外汇参与外汇市场交易时,外汇占款才会发生变化,而央行是否参与外汇市场交易主要取决于市场形势。若市场上存在持续较强的人民币贬值压力,购汇需求显著增加,以至于超出每日波幅限制时,央行就会动用外汇储备干预外汇市场以稳定汇率,以防止出现汇率持续大幅贬值,外汇占款因而减少;反之,若人民币升值压力较大、结汇需求显著上升,央行就可能会在外汇市场购买外汇、投放人民币,以防止人民币过快升值,外汇占款因而增加。因此,央行是否干预外汇市场的关键前提条件是市场上是否形成持续显著的人民币升值或贬值压力,以至于导致汇率波动超出每日波幅限制。

  这里以美元对人民币每日的即期汇率(买报价与卖报价的平均值)与中间价之差来衡量人民币贬值或升值压力,该数值大于0表示人民币对美元有贬值压力,小于0则表示有升值压力。从月度累计的即期汇率与中间价之差和外汇占款月度变化之间的关系可以明显看出,二者有比较紧密的反向变动关系,在即期汇率与中间价之差持续为负、即人民币升值压力较大时期,外汇占款显著增加;在即期汇率与中间价之差持续为正、人民币贬值压力较大的时期,外汇占款持续大幅减少。进一步观察还可以发现,2015年“8·11”汇改之前,即期汇率与中间价偏离较大,汇改后偏离明显变小,这是因为汇改后每日中间价与前一日的收盘价的联系更为紧密。

  外汇占款增加的前提条件都不具备

  今年以来实体经济运行企稳、国际收支改善,人民币汇率运行的基本面有所改善。但今年5月前人民币对美元汇率变化不大,没有明显的升贬值趋势。从5月开始,随着汇率形成机制中引入逆周期因子,5月-8月人民币对美元形成一轮较为明显的升值,从而引发了对外汇占款恢复正增长的预期。但不仅在5月份之前人民币对美元汇率基本稳定时期,即期汇率与中间价之差为正,人民币有贬值压力,在5月-7月人民币升值较快时期也是如此。这说明,在5月-7月这段时间里,逆周期因子的引入、人民币持续升值并没有明显改变市场预期,即期汇率仍持续高于中间价,贬值压力仍在。而在人民币存在贬值压力、尚未出现持续显著的升值压力的情况下,央行干预外汇市场以防止人民币过快升值的前提条件就不存在,外汇占款增加也就无从谈起。

  但形势从8月开始出现变化。在8月初至9月上旬这段时间里,人民币对美元继续升值,且速度有所加快。从日度数据来看,即期汇率与中间汇率之差从8月下旬开始由正转负,并一直持续到9月上旬,这也导致其月度累计值在8月转为负值。这表明受人民币对美元持续数月升值的影响,加之美元持续走弱,市场预期开始转变,人民币贬值压力转为升值压力。市场预期改变还可以从银行代客远期净结汇变化上得到验证。银行代客远期净结汇反映的是经济主体基于未来汇率预期而与银行签订的远期结汇额和售汇额之差,该数值越大表明预期未来人民币升值的越多。今年以来银行代客远期签约净结汇累计同比增速持续上升,在8月达到年内最高点,而正是在此时人民币贬值压力也转为升值压力,即期汇率持续低于中间价。

  总之,在今年以来的大部分时间里,从即期汇率与中间价的偏离来看,人民币对美元都面临不同程度的贬值压力,因而不具备外汇占款显著增长的前提条件。仅在8月下旬至9月上旬这段较短时间里,市场对人民币升值预期显著上升,企业和居民向银行结汇显著增多,进而导致在外汇市场上形成比较明显的升值压力,推测央行在外汇市场上购买了小规模的美元,因而9月份外汇占款有微幅增加。

  新增外汇占款或在零附近小幅波动

  从9月中旬开始,受取消外汇风险准备金、美联储宣布缩表等因素的影响,人民币对美元再度贬值,且速度较快,即期汇率与中间价之差也恢复为正值。10月以来人民币对美元先升后贬,在节后开始的几个交易日有较明显的升值,随后持续小幅贬值,即期汇率与中间价之差先负后正。近两月的汇率波动表明,在经过一段时期的升值后,当前市场预期开始出现分化。一方面,中国经济短期企稳但仍担忧未来下行压力、去杠杆背景下相关领域风险加大、美联储主席更替带来市场情绪波动以及美联储启动缩表等,内外部各种影响因素的不确定性较大,人民币对美元持续升值或持续贬值的基础都不稳固;另一方面,逆周期因子的引入对抑制羊群效应、打击市场投机有明显效果,这导致人民币对美元单边升值和贬值的预期都显著弱化。在此情况下,未来一段时期人民币对美元汇率双向小幅波动将是常态,即期汇率与中间价之差也会在正负之间转换,外汇占款大幅增加或减少的可能性都不大,新增外汇占款预计保持在零上下小幅波动。(来源:中国证券报)