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发表于 2017-11-14 11:18:31 股吧网页版
行业研报精选:环保行业政策受益+前期滞涨 进入加配良机
来源:东方财富网

  点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报

  东方财富网每日为您精选行业研报,让您全方面把握行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日四大券商发表观点称:环保行业政策受益+前期滞涨,有望迎来红利期;京津冀供暖季大气政策持续高压;估值仍处底部,环保板块进入加配良机;督查推动环保景气度提升,非电大气治理领域有望爆发。

  环保行业政策受益+前期滞涨 有望迎来红利期

  流动性宽松+政策红利,市场偏暖。 行业本身由于政策受益+前期滞涨,有望迎来红利期!

  核心组合:【中金环境】【雪浪环境】【蓝焰控股】【清新环境】建议关注:【龙净环保】【百川能源】

  To B:监管方式转变+下游行业复苏,中周期关注工业环保投资机会>: 我们不同于市场的认知是,中周期投资机会来自于监管方式变革,不仅仅是督查,而是事中事后长效机制建立!(排污许可证),叠加工业行业复苏。标的:1、雪浪环境(小市值高弹性,钢铁废渣处理龙头,长三角危废那里布局).2、龙净环保(烟气除尘龙头,阳光城溢价获取控制权,且有增持计划).3、清新环境(超净治理龙头,非电业务逐步提高) 4、中金环境公告草案布局浙江危废龙头。5、苏交科,环境检测带来增速拐点。

  To G:中期策略中,我们首创行业的立足宏观的研究框架,明确方法论>1、市政环保公共投资属性较强,以 ppp 模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。 2、上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。3、望受益于融资环境放松,因此:【趋势判断比细分行业选择、个股选择意义更大】实操层面:关注 ppp 全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差目前来看,值得关注定向降准是否带来宽松融资环境,选股维持龙头逻辑,标的:启迪桑德.

  四季度重点关注煤改气产业链>京津冀空气治理十分迫切,而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段,迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。1)近期:政策补贴力度较强&经济效应彰显,京津冀及周边地区“煤改气”目标有望超额完成;2)远期:“煤改气”有望从京津冀及周边地区逐步向全国范围推广,千亿级市场空间有望打开。3)气源资源禀赋有限+需求增速较快,我国天然气对外依存度高企,四季度供暖季气源紧张将进一步凸显,煤层气有望成为京津冀区域天然气的重要补充。建议关注“煤改气”产业链上相关标的:接驳工程及售气【百川能源】、气源方面煤层气稀缺标的【蓝焰控股】。

  本周行业要闻:《河北省大气污染防治技术指导目录》发布;《菏泽市“十三五”节能减排综合工作方案》发布; 国家标准委公布 585项国家标准涉及脱硝催化剂等多项环保标准; 广东省固体废物污染防治三年行动计划(2018 年-2020 年)

  风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

  京津冀供暖季大气政策持续高压

  本期行业观点:

  环保板块观点 1: 京津冀及周边“ 2+26”城市部分工业行业今明年秋冬需错峰生产,预计大气监管维持高压政策。 工业和信息化部、环境保护部日前印发通知,要求京津冀及周边地区“ 2+26”城市部分工业行业 2017 年至 2018 年秋冬季实行错峰生产。其中,钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。“ 2+26”城市中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季( 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日)钢铁产能限产 50%。其他“ 2+26”城市根据所在地秋冬季环境空气质量自行决定限产水平。鼓励空气污染治理任务重的城市,根据实际情况制定更加严格的限停方案。 9 月份,北京、廊坊、天津空气质量有所恶化,均进入倒排前十城,同时,京津冀 9 月份的 PM10 浓度同比上升幅度较大,有恶化趋势。 PM10的主要来源为工业燃煤以及施工扬尘等, 当下进入供暖季, 17 年北京 PM2.5 硬指标60ug/m3 底线目标任务艰巨, 预期后续政策监管将持续高压。

  公用板块观点: 11 月 10 日, 国家发改委发布“关于全面深化价格机制改革的意见”。 文中提出, 结合有序放开发用电计划,扩大市场形成发电、售电价格的范围,加快推进电力市场交易,完善电力市场交易价格规则,健全煤电价格联动机制。 我们认为,当前的煤电联动机制着眼于协调煤炭、电力企业之间的利益关系, 未能完善煤碳、电力、电网和下游用电户作为整体的电价传导机制。 在进一步健全煤电联动机制之前,或将多方协调利益平衡,改善火电企业盈利能力处于底部的境遇。 随着电价市场化的推进, 我们认为大火电仍具备低成本、高能效以及发电平稳的天然优势,长期可保持较优的盈利能力。

  重点池推荐:

  公用行业: 1) 火电: 华能国际、 大唐发电、 华电国际、 皖能电力、京能电力、 上海电力、内蒙华电; 2) 水电: 长江电力、桂东电力、 桂冠电力; 3)清洁能源: 联美控股、 百川能源、深圳燃气、中国核电.

  环保行业: 1)大气+监测: 清新环境、 雪迪龙. 2)水环境: 万邦达、中金环境、 天壕环境、 博世科. 3) 固废: 启迪桑德、 中再资环、 东江环保、 龙马环卫.

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  估值仍处底部 环保板块进入加配良机

  上周观点:业绩增速可观,估值处于底部,环保板块进入加配良机。

  营业收入持续增长明显。据我们对89家环保上市公司的统计,2017年前三季度份营业收入增加为1677.38亿元,同比增长26.59%,归属母公司的净利润增长为196.70亿元,同比增长16.40%。利润总额增长为252.11亿元,同比增加21.64%。归属母公司股东净利润同比在中信分类的29个行业中居涨幅前的第14位;每股收益0.28元,居29个行业的第19位。环保行业销售毛利率和总资产净利率基本保持平稳。

  板块细分增速不一,环境监测板块增速较快。2017年前三季度行业整体表现较好,随着社会重视度的不断提升,各项环保政策陆续出台,极大地推动了行业发展,另一方面今年以来中央环保督查工作的强力推进,在压缩不良产能的同时也有效支撑了环保企业未来的发展预期,未来必将实现实质性利好。细分领域方面,环境监测板块受益于政策密集出台、巨大想象空间以及产业前置的利好表现出色,增速同比明显加速;水处理板块则迎来了工业环保推进以及PPP项目大面积落地的利好,增速同样好于去年;固废和大气板块则分别受制于配套政策以及市场空间因素,表现一般。另外,行业内上市公司各项财务和运营指标表现平稳,与往年相比变化不大。

  投资建议。当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机,上调行业评级。后市策略方面,我们建议关注政策驱动力明显的细分领域龙头、业绩估值较为匹配个股以及处于历史低估值个股。

  市场回顾:本周环保指数上涨1.07%,沪深300指数上涨2.99%,环保板块跑输大盘1.92个百分点,环保板块涨幅位于所有板块中间位置。150家样本公司中,104家公司上涨,36家公司下跌,截至本周五10家公司停牌。本周环保板块跑输大盘的主要原因来自于利率上升对PPP板块形成的利空效应持续显现,带动板块下跌。表现较好的个股有天域生态、蓝晓科技等;表现较差的个股有京蓝科技、蒙草生态等。本周推荐组合聚光科技(20%)、龙净环保(20%)、清新环境(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%)上涨1.28%,跑输大盘1.71个百分点,跑赢环保指数0.21个百分点。

  本周组合推荐:蒙草生态(20%)、中金环境(20%)、京蓝科技(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%).

  风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。

  督查推动环保景气度提升 非电大气治理领域有望爆发

  国际比较角度看环保空间大,集中度有望提升。 从国际比较的角度看,我国环保行业在 2015 年后进入政策密集期,按国际经验,之后会有 10-20 年的高速发展期。同时我国环保政策由总量控制转向质量提升后,环保投资占 GDP 比例也有望进一步提升,对应十三五期间年均增速有望超过 30%。此外,对比国外环保产业,我国环保产业集中度较低,目前缺乏类似于 WM 等的龙头公司,随着产业发展,我们认为未来产业集中度有望提升,出现大型的龙头型环保公司。

  环保督察力度空前,未来有望建立长效机制。 2017 年是“环保年”,“中央环保督查”叠加“京津冀大气污染防治强化督查”的双重作用下,下游产业受到巨大影响。从环保督察反应的问题来看,水环境和自然保护区问题比较严重,从主要问题行业来看,石化企业和钢铁有色企业较为突出。同时今年十九大报告将环保放在一个非常突出的位置,未来随着环保税的实施以及督察进入整改期,环保长效机制有望建立。

  大气治理迫在眉睫,非电市场有望爆发。 今年是“大气十条”的考核年,但是从上半年督察反馈情况来看,下半年大气治理压力还比较大,政策力度有望进一步加强。由于电力领域的脱硫脱硝基本完成,超净排放也完成过半,目前大气治理领域的新增市场主要在非电领域,由于上半年环保督察对于下游非电领域的“散乱污”企业的关停整改,环保达标企业的盈利显着改善,同时由于未来排放标准提升,监管力度将进一步加大,有望带来非电领域大气治理需求的提升,推荐清新环境和龙净环保.

  危废行业高度景气, 市场空间潜力大。 2015 年全国危废产生量达4200 万吨, 从趋势上看危废的产生量仍呈现不断上升趋势。按照危废平均处置价格为 3000元/吨测算,在 2020年达到 1860亿元的产值,考虑到已经存在的待处理的危废存量,预计有 2000 亿的市场空间。危废领域推荐东江环保、金圆股份、雪浪环境、瀚蓝环境.

  风险提示: 环保政策落地不及预期。

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发表于 2017-11-14 11:30:36
从盘面看,5G板块也有一些异动,长江通信作为前天引爆5G的龙头,今天再度活跃,板块今天不少个股都很活跃,这里其实也是只要有资金在午后引导,就可能爆发的板块。
发表于 2017-11-14 11:35:43
收工,大盘调整回踩5日线,量能不小,下午看看支撑再说。
发表于 2017-11-14 11:37:05
据传 酒。。。股神但斌跑去调研沥青市场 第二个特大牛股002682龙洲股份要诞生了!
请记住2017年11月12日的股价是12左右元 2018年11月11日这一年内会看到25元的股价
业绩暴增 有10送10股预期 不买 可以放在自选股 看着大升 发财的机会错过了 你会后悔的
发表于 2017-11-14 11:37:25
香港电子竞技火暴 顺网科技新项目TMT 小腾讯--顺网科技300113
吃鸡行动 5G和AR 电子竞技和游戏龙头 第一目标位30元
发表于 2017-11-14 11:40:00
四川美丰,有心人多关注
发表于 2017-11-14 11:51:31
环保行业政策受益看好次新603568和601368
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发表于 2017-11-14 12:11:38
360铁定借壳!
发表于 2017-11-14 12:28:26

很好 值得思考
发表于 2017-11-14 12:41:04
发表于 2017-11-14 12:49:22
瞧这图形!
发表于 2017-11-14 12:59:57
--现在可以最买
发表于 2017-11-14 13:12:08
明天水泥高峰会,会不会有行情?
发表于 2017-11-14 14:12:07

行业
发表于 2017-11-14 14:33:53
对于黄山较少。公
发表于 2017-11-14 14:34:27
位较重者
发表于 2017-11-14 14:43:02
后市
发表于 2017-11-14 20:19:05

行业
发表于 2017-11-14 20:21:26
信任是开始的基础,用专业的心,做专业的事,正确的的选择,是成功的开始
发表于 2017-11-14 22:12:09
做投资选择很重要,趋势很重要,渠道很重要,技术很重要,心态同样也很重要。良好的投资心态
是投资者的重要法宝,每位投资者的投资预期、风险偏好、自控能力、市场和环境不同,反映在投资
情绪上也是千差万别,直接影响到投资收益的最终实现。 支持的加关注
发表于 2017-11-15 00:27:25
发表于 2017-11-15 01:44:42
发表于 2017-11-15 06:52:46
券商板块股票筹码高度集中轻轻一拉就涨停
发表于 2017-11-15 08:17:05
券商板块股票筹码高度集中轻轻一拉就涨停
发表于 2017-11-15 16:01:25
赢在底部!胜于未来!

发行价涨50%多点,流通盘6000万,A股少见,历史也没有的。

“领先一步、技高一筹”——秦安股份【603758】

欣欣向荣!蒸蒸日上!

次新股!牛股的摇篮!

是时代发展的产物,现代的需求!

《汽车贷款管理新办法发布,新能源汽车最低首付15%》

新能源汽车“混合动力”10月产销大增特增!

(插电式混合动力汽车产销均完成1.4万辆,同比分别增长163.6%和194%。)前景光明!

高端精密制造!产品应用“福特”汽车被评为“沃德全球十佳发动机”

主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴等产品;

研制、开发:汽车混合动力系统;该混合动力系统的零部件及总成;生产、销售

及开始涉足变速器壳体、变矩器壳体等汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。

前三季度公司实现【营业收入、净利润同比双增长】分别为10.51%、5.46%,

汽车行业已成为我国的支柱产业,是制造大国,更是消费大囯,向汽车制造强国迈进!

新产品的不断开发生产;规模扩大产能释放!【汽...
发表于 2017-11-15 16:14:05
券商板块股票筹码高度集中轻轻一拉就涨停
发表于 2017-11-15 16:44:04
橡胶连续时时目前是大跌6.29%。。。。对玲珑轮胎(601966)构成大利好、四季度利润大涨。。。。。。。。绝对是未来大牛股,绝对到底了、逢低买入发大财。。。。。。。。请查该股股吧资料绝对潜力股。。。。。。。。
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  To G:中期策略中,我们首创行业的立足宏观的研究框架,明确方法论>1、市政环保公共投资属性较强,以 ppp 模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。 2、上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。3、望受益于融资环境放松,因此:【趋势判断比细分行业选择、个股选择意义更大】实操层面:关注 ppp 全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差目前来看,值得关注定向降准是否带来宽松融资环境,选股维持龙头逻辑,标的:启迪桑德.

  四季度重点关注煤改气产业链>京津冀空气治理十分迫切,而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段,迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。1)近期:政策补贴力度较强&经济效应彰显,京津冀及周边地区“煤改气”目标有望超额完成;2)远期:“煤改气”有望从京津冀及周边地区逐步向全国范围推广,千亿级市场空间有望打开。3)气源资源禀赋有限+需求增速较快,我国天然气对外依存度高企,四季度供暖季气源紧张将进一步凸显,煤层气有望成为京津冀区域天然气的重要补充。建议关注“煤改气”产业链上相关标的:接驳工程及售气【百川能源】、气源方面煤层气稀缺标的【蓝焰控股】。

  本周行业要闻:《河北省大气污染防治技术指导目录》发布;《菏泽市“十三五”节能减排综合工作方案》发布; 国家标准委公布 585项国家标准涉及脱硝催化剂等多项环保标准; 广东省固体废物污染防治三年行动计划(2018 年-2020 年)

  风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

  京津冀供暖季大气政策持续高压

  本期行业观点:

  环保板块观点 1: 京津冀及周边“ 2+26”城市部分工业行业今明年秋冬需错峰生产,预计大气监管维持高压政策。 工业和信息化部、环境保护部日前印发通知,要求京津冀及周边地区“ 2+26”城市部分工业行业 2017 年至 2018 年秋冬季实行错峰生产。其中,钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。“ 2+26”城市中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季( 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日)钢铁产能限产 50%。其他“ 2+26”城市根据所在地秋冬季环境空气质量自行决定限产水平。鼓励空气污染治理任务重的城市,根据实际情况制定更加严格的限停方案。 9 月份,北京、廊坊、天津空气质量有所恶化,均进入倒排前十城,同时,京津冀 9 月份的 PM10 浓度同比上升幅度较大,有恶化趋势。 PM10的主要来源为工业燃煤以及施工扬尘等, 当下进入供暖季, 17 年北京 PM2.5 硬指标60ug/m3 底线目标任务艰巨, 预期后续政策监管将持续高压。

  公用板块观点: 11 月 10 日, 国家发改委发布“关于全面深化价格机制改革的意见”。 文中提出, 结合有序放开发用电计划,扩大市场形成发电、售电价格的范围,加快推进电力市场交易,完善电力市场交易价格规则,健全煤电价格联动机制。 我们认为,当前的煤电联动机制着眼于协调煤炭、电力企业之间的利益关系, 未能完善煤碳、电力、电网和下游用电户作为整体的电价传导机制。 在进一步健全煤电联动机制之前,或将多方协调利益平衡,改善火电企业盈利能力处于底部的境遇。 随着电价市场化的推进, 我们认为大火电仍具备低成本、高能效以及发电平稳的天然优势,长期可保持较优的盈利能力。

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  公用行业: 1) 火电: 华能国际、 大唐发电、 华电国际、 皖能电力、京能电力、 上海电力、内蒙华电; 2) 水电: 长江电力、桂东电力、 桂冠电力; 3)清洁能源: 联美控股、 百川能源、深圳燃气、中国核电.

  环保行业: 1)大气+监测: 清新环境、 雪迪龙. 2)水环境: 万邦达、中金环境、 天壕环境、 博世科. 3) 固废: 启迪桑德、 中再资环、 东江环保、 龙马环卫.

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  估值仍处底部 环保板块进入加配良机

  上周观点:业绩增速可观,估值处于底部,环保板块进入加配良机。

  营业收入持续增长明显。据我们对89家环保上市公司的统计,2017年前三季度份营业收入增加为1677.38亿元,同比增长26.59%,归属母公司的净利润增长为196.70亿元,同比增长16.40%。利润总额增长为252.11亿元,同比增加21.64%。归属母公司股东净利润同比在中信分类的29个行业中居涨幅前的第14位;每股收益0.28元,居29个行业的第19位。环保行业销售毛利率和总资产净利率基本保持平稳。

  板块细分增速不一,环境监测板块增速较快。2017年前三季度行业整体表现较好,随着社会重视度的不断提升,各项环保政策陆续出台,极大地推动了行业发展,另一方面今年以来中央环保督查工作的强力推进,在压缩不良产能的同时也有效支撑了环保企业未来的发展预期,未来必将实现实质性利好。细分领域方面,环境监测板块受益于政策密集出台、巨大想象空间以及产业前置的利好表现出色,增速同比明显加速;水处理板块则迎来了工业环保推进以及PPP项目大面积落地的利好,增速同样好于去年;固废和大气板块则分别受制于配套政策以及市场空间因素,表现一般。另外,行业内上市公司各项财务和运营指标表现平稳,与往年相比变化不大。

  投资建议。当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机,上调行业评级。后市策略方面,我们建议关注政策驱动力明显的细分领域龙头、业绩估值较为匹配个股以及处于历史低估值个股。

  市场回顾:本周环保指数上涨1.07%,沪深300指数上涨2.99%,环保板块跑输大盘1.92个百分点,环保板块涨幅位于所有板块中间位置。150家样本公司中,104家公司上涨,36家公司下跌,截至本周五10家公司停牌。本周环保板块跑输大盘的主要原因来自于利率上升对PPP板块形成的利空效应持续显现,带动板块下跌。表现较好的个股有天域生态、蓝晓科技等;表现较差的个股有京蓝科技、蒙草生态等。本周推荐组合聚光科技(20%)、龙净环保(20%)、清新环境(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%)上涨1.28%,跑输大盘1.71个百分点,跑赢环保指数0.21个百分点。

  本周组合推荐:蒙草生态(20%)、中金环境(20%)、京蓝科技(20%)、岳阳林纸(20%)、金圆股份(20%).

  风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。

  督查推动环保景气度提升 非电大气治理领域有望爆发

  国际比较角度看环保空间大,集中度有望提升。 从国际比较的角度看,我国环保行业在 2015 年后进入政策密集期,按国际经验,之后会有 10-20 年的高速发展期。同时我国环保政策由总量控制转向质量提升后,环保投资占 GDP 比例也有望进一步提升,对应十三五期间年均增速有望超过 30%。此外,对比国外环保产业,我国环保产业集中度较低,目前缺乏类似于 WM 等的龙头公司,随着产业发展,我们认为未来产业集中度有望提升,出现大型的龙头型环保公司。

  环保督察力度空前,未来有望建立长效机制。 2017 年是“环保年”,“中央环保督查”叠加“京津冀大气污染防治强化督查”的双重作用下,下游产业受到巨大影响。从环保督察反应的问题来看,水环境和自然保护区问题比较严重,从主要问题行业来看,石化企业和钢铁有色企业较为突出。同时今年十九大报告将环保放在一个非常突出的位置,未来随着环保税的实施以及督察进入整改期,环保长效机制有望建立。

  大气治理迫在眉睫,非电市场有望爆发。 今年是“大气十条”的考核年,但是从上半年督察反馈情况来看,下半年大气治理压力还比较大,政策力度有望进一步加强。由于电力领域的脱硫脱硝基本完成,超净排放也完成过半,目前大气治理领域的新增市场主要在非电领域,由于上半年环保督察对于下游非电领域的“散乱污”企业的关停整改,环保达标企业的盈利显着改善,同时由于未来排放标准提升,监管力度将进一步加大,有望带来非电领域大气治理需求的提升,推荐清新环境和龙净环保.

  危废行业高度景气, 市场空间潜力大。 2015 年全国危废产生量达4200 万吨, 从趋势上看危废的产生量仍呈现不断上升趋势。按照危废平均处置价格为 3000元/吨测算,在 2020年达到 1860亿元的产值,考虑到已经存在的待处理的危废存量,预计有 2000 亿的市场空间。危废领域推荐东江环保、金圆股份、雪浪环境、瀚蓝环境.

  风险提示: 环保政策落地不及预期。

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