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财经评论吧
发表于 2017-11-11 06:09:47 股吧网页版
912家次上市公司募集1.4万亿元 融资去哪儿了?
来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网

  根据数据显示,今年迄今两市共有21家上市公司发布了涉及纵向整合的重大重组,这其中的重组目的既有直接的垂直整合,也包括因战略合作、整体上市、吸收合并上市和借壳上市等其它形式,在具体数值上,则分别有8家、7家、1家、1家和4家。

  21世纪经济报道记者统计显示,截至11月8日,A股共计有912家次上市公司通过IPO、增发等各种方式进行了融资,融资总金额达到1.39万亿元。不过与2016年相比,无论是融资企业数还是融资金额,今年迄今均有所不及。去年全年,两市共计1134家次上市公司实施了融资,合计融资规模高达近2.12万亿元。

  作为资本支持实体经济最主要的途径之一,在经过百花齐放式的2016年融资行情后,A股2017年直接融资市场又出现了些许变化和新趋势。

  21世纪经济报道记者进一步统计发现,上市公司融资所获资金中,投入建设企业的横向发展项目仍占据主流,同时纵向的收购案例亦占比颇高,且相比于去年下半年,募投用于跨界并购也似乎出现回暖趋势。

  IPO“扩容”,定增“缩水”

  “今年融资市场不及去年,主要因素仍在于为防止资本脱实向虚,而接连出台的重组新规和再融资新规,又在监管上直接限制了上市公司融资规模。但总体而言,今年的定增市场是趋于理性的。”深圳一家券商策略分析师表示。

  随着A股IPO提速常态化趋势的持续,无论是上市公司数量还是IPO募资金额,均在今年取得了快速发展。

  根据数据显示,截至11月8日,两市今年共有391家首发企业获得IPO审核通过,且募资总金额达到近2005亿元。去年全年,这两项数据则分别为227家和1496亿元。

  尽管2017年还未结束,但今年通过IPO登陆A股的上市公司数量已经达到历史最高纪录,融资规模也仅次于2010年和2011年的4885亿元与2809.69亿元,在历年中暂时排在第三位。

  具体至IPO企业上市地点,21世纪经济报道记者统计发现,主板市场以1183.68亿元的融资额,远超中小企业板和创业板,占比达到60.19%。后二者的融资规模则分别为316.40亿元、466.57亿元,所占比例依次此是16.09%与23.72%。

  而在今年通过IPO成功上市企业分布的地域中,广东省以85家排名榜首,排名2-4名的则分别是浙江省、江苏省和上海市,各地区今年登陆A股的企业数量分别为77家、59家和35家,一定程度契合了经济越发达,上市公司数量越多的规律。

  另外在行业分布中,若以行业为分类标准,则资本货物行业年内通过IPO方式的融资额度最高,达到349.21亿元,排名其次的则是材料II和技术硬件与设备,各自融资额度为256.96亿元、236.84亿元。

  不过,今年IPO融资市场的“火热”,并不能掩盖定增市场的“低迷”。尽管截至最新,A股通过增发方式融资企业数达到432家,融资规模超过1.06万亿元,但与去年和2015年的有关数据相比,仍有不小差距。

  数据显示,2016年,A股共计814家次上市公司实施了增发,融资规模达到近1.7万亿元;前一年的2015年,同样有813家次上市公司实施了增发,融资规模亦达近1.23万亿元。

  上文提及的策略分析师表示,随着再融资新规的施行,已经对并购重组审核的趋严,去年那般火爆的定增市场难以再现是可以预见的,而监管层之所以这么做,根本目的仍在于希望资本市场能够脱虚向实,更好地服务实体经济。

  值得注意的是,在今年1.06万亿的定增融资中,央企和民营企业的规模趋近,分别为3903亿元和3861.31亿元,所占总规模比例则各自是37.16%、36.76%。另外,地方国企也以1992.27亿元的规模,占总定增融资比例18.97%。

  横向发展是主流

  正如监管层在不同时间、不同场合多次提及的一样,资本市场最主要的功能是输血实体经济,因此在上市公司直接融资上,募投最多的仍是涉及其自身发展的项目建设上。

  21世纪经济报道记者统计发现,在今年迄今IPO获得成功的391家上市公司,募集的2005亿元资金中,除去205.73亿元是将被用来补充各式流动资金和经营资金外,还将有1375.72亿元被计划用于投入1133个项目,且截至目前已有252.68亿元被投入到这些项目的建设中,而这些项目原计划的总投资额为2113.36亿元。

  统计数据显示,今年IPO融资规模最大的一单归属中国银河(601881.SH),其募资规模达到40.86亿元。不过值得注意的是,中国银河原拟发行A股数量约为16.94亿股,不超过发行后总股份15.08%,但最终减少至不超过6亿股,发行量相比此前申报稿减少了大约三分之二。

  IPO募资规模排名2-4位的也均是券商,分别为财通证券(601108.SH)、浙商证券(601878.SH)和中原证券(601375.SH),三者募资额度分别为40.85亿元、28.17亿元和28亿元,所募资金与中国银河一样,均被用来增加公司资本金和补充营运资金。

  除IPO募资被用于横向发展外,在定增项目中,这一募投方向也是其中主流。

  根据数据显示,今年迄今仍在发生的174起重大重组事件中(共有203起,其中29起已经失败),重组目的是横向整合的数量达到91起(共120起,失败18起),占比高达近52.3%。而在91起横向整合重组事项中,又有56起属于发行股份购买资产。

  以长城影视(002071.SZ)为例,尽管经过多次问询,但其仍不放弃,继续在11月4日公告称将以股份和现金结合的方式,作价10.58亿元收购首映时代87.5%股权。其中股份对价8.38亿,现金对价2.2亿。

  此前10月,长城影视已经以1.5亿价格购得首映时代12.5%股权,此次收购成功,则将以12.1亿人民币拿到后者100%的控股权。

  “对拟IPO企业来说,选择上市的最大目的就是为了融资,这样才能更好地推动项目的建设,或者说实现定下的战略目标。”北京一家私募高管说,“对于已经上市的企业而言,通过定增或者发债的方式获得资金,则更有利于公司夯实主业,得到进一步发展。”

  纵向整合火热

  与上市公司在资本市场融资是为了横向发展相比,将所融资金用于企业的纵向整合同样值得关注。

  数据显示,今年迄今两市共有21家上市公司发布了涉及纵向整合的重大重组,这其中的重组目的既有直接的垂直整合,也包括因战略合作、整体上市、吸收合并上市和借壳上市等其它形式,在具体数值上,则分别有8家、7家、1家、1家和4家。

  具体至行业中,据行业分类,则上述26起纵向整合案例中,机械行业最多有4家,其次则是化工行业的3家。

  在垂直整合方式中,老白干酒(600559.SH)收购丰联酒业100%股权的案例也许颇为典型。

  11月8日,已经停牌11个月之久的老白干酒披露了收购丰联酒业的最新进展。公告显示,老白干酒计划以现金和发行股份的方式,作价13.99亿元收购丰联酒业全部股权,其中现金支付6.19亿元,股份方式支付7.8亿元。同时,还拟将非公开发行股份募资4亿元配套资金,用于向交易对方支付本次交易的现金对价。

  对于这笔并购,老白干酒表示,交易完成后将整合并购双方各自在生产和市场上的优势,实现生产技术和销售渠道共享,有效丰富产品种类、降低销售费用,增强上市公司整体盈利能力和持续竞争力。

  一位酒业人士对21世纪经济报道记者表示,在白酒行业已经形成了以贵州茅台(600519.SH)为“一大”,五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)和泸州老窖(000568.SZ)等为“第二梯队”的格局,对其它酒企而言,以并购的方式来提升市占率及业绩,显然是更快捷的发展方式。

  上文提及的券商策略分析师表示,此前监管层已多次强调,借壳上市的审核等同于IPO,同时由于再融资新规的要求,以及IPO审核提速,都给借壳上市带来了“杀伤”,但奇虎360的借壳上市,不仅将催热中概股回归的预期,或许也将再度令“壳市场”暗潮汹涌。

  跨界并购似回暖

  相比于将募投资金用于上市公司的横向发展和纵向整合,曾在2015年和2016年上半年颇为热闹的跨界并购,在监管的全面升级下,去年下半年开始步入冰点。不过从最新的数据来看,今年似又有些许回暖的迹象。

  11月8日,龙韵股份(603729.SH)发布修订后的重组草案显示,公司拟通过产权交易中心竞买方式购买长影置业39%股权、长影娱乐47%股权及按持股比例承接标的公司的债务;还另以现金支付的方式,购买德汇联拓持有的长影置业21%股权,并按持股比例承接长影置业债务。

  龙韵股份从广告行业转向大文娱方向,与公司目前业绩所处的不断下滑有关。其三季报显示,公司归母净利润同比下滑53.62%至1476.45万元,去年和前年也同样出现下滑。

  实际上在发布上述重组之前,龙韵股份就曾透露,将充分利用资本市场平台,积极探索外延发展机会,寻找优质、适合的投资标的,以增厚公司业绩。

  龙韵股份亦成为上市公司跨界并购的典型样本之一。根据数据不完全统计,在今年所有174家实施重大资产重组的上市公司中,有44起重组目的是资产调整、业务转型和多元化战略,占比达25.3%,涉及资金则超过1500亿元。

  具体至分布的行业,则化工行业和纺织品、服装与奢侈品(行业分类)最多,分别达5家,其次则是机械行业和金属、非金属与采矿行业的4家。

  自去年上半年,市场传言包括影视、游戏、VR以及互联网金融等四个行业的跨界并购被叫停后,曾在2015年蓬勃发展的这一重组方式,就似乎处于“偃旗息鼓”的状态。数据显示,在去年整个下半年中,A股上市公司推动跨界并购的案例仅20余例,且最终多例被监管层否决。

  而在今年年初,上交所在就2016年并购重组及监管情况答记者问时,再度提及了2017年将严防的五大并购重组风险中,其中一条就是跨界风险,以及由此可能引发的整合风险和商誉减值风险。

  “严格监管跨界并购并不意味着一刀切,实际上随着并购市场回落趋于理性,一些符合企业自身发展和监管要求,基于产业逻辑的跨界并购行为,也会得到监管支持。”香颂资本执行董事沈萌说,“在理性和谨慎的基础上,跨界并购出现回暖也是可预见的。”

发表于 2017-11-11 06:23:12
创业板崩了
发表于 2017-11-11 08:05:32
酒。。。股神但斌跑去调研沥青市场 第二个特大牛股002682龙洲股份要诞生了!
小腾讯--顺网科技300113 5G和AR龙头 必上30元 融资标的
发表于 2017-11-11 08:31:39
如果错了一次买进的机会,就把它忘记,股市上的机会无穷无尽,只要你有足够的耐心且保持镇定,你总能抓住大行情
发表于 2017-11-11 08:52:13
(多做好事,必有好报)加快发展繁重工作替代性智能机器(不用延迟退休)公司上市后业绩异常下降,依法赔偿遏制骗钱(当务之急大小限减持和再融资要挂钩分红或回购,违则重罚,促进长期良好经营,缓解套现压力)尽快开征股指期货的印花税,才能降低杠杆及高频风险,限制其乱影响股市(基金只有盈利才收管理费,真正为投资者服务)连续2天涨跌停就限仓交易,共同受益,利国利民!
发表于 2017-11-11 08:57:21
网查持有360股权的上市公司,(直接或间接持有)如下!!!!!!!!!!
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一,000839中信国安,27.95亿直接与间接持有360股权4.46%。中信国安,流通盘39亿,总股本39亿。主营:信息服务丶电池。三季度业绩6分钱。
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二,600807天业股份,6.99亿间接持有360股权。间接与直接持有360股权是完全不同的概念,比喻甲有2%360股权,而乙拥有甲33%股权,即乙只拥有0.66%360股权。天业股份,流通盘7.87亿,总股本8.85亿。主营:矿业丶房地产。三季度业绩0.11元。
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三,002445中南文化,5.1亿直接与间接持有360股权1.12%。中南文化,流通盘6.9亿,总股本8.3亿。主营:游戏丶影视剧。三季度业绩0.21元。(中信国安)虽然拥有360股权4.46%,由于39亿总股本多,等于每10亿股份仅分得1.13%股权,分摊后对360股权每股占有比例不及其它上市公司。
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四,000917电广传媒,3亿直接与间接持有360股权。流通盘12.9亿,总股本14亿。三季度业绩8分钱。
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五,002409雅克科技,2亿直接与间接持有360股权。流...
发表于 2017-11-11 09:27:12
A股第一家博彩股,值多少?
发表于 2017-11-11 09:51:27
5G开启智慧互联新未来,星网锐捷(002396)春风十里!
-----------周K线连拉 10 周阳线,后市星网有望加速上涨!------------------
星网锐捷(002396)福建国资委控股,是福建省 I C T(信息、通讯、技术)领先的高科技上市公司。业绩超预期增长,是名副其实的 5G及 I C T领跑者。 近日在中国移动2018-2019年度WLAN集采入围项目中,以100%份额独家中标!
【企业级网络设备】公司以政府行业市场为重要目标市场。是国内金融行业位列第四的主流设备厂商。
【通讯产品】公司通讯产品包括无线通和ADSL Modem。与电信运营商建立起了良好稳定的合作关系,再加上专业性和技术优势,市场份额排名第二。
公司专注于ADSL Modem的研发和制造,市场占有率列国内国际厂商第五位,列国内自主知识产权、自主品牌、独立销售的厂商第二位。
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发表于 2017-11-11 09:58:56
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发表于 2017-11-11 10:17:36
到口袋里去了呗,谁的口袋大家都清楚!
发表于 2017-11-11 11:05:27
000732泰禾从09年到现在9年了都没有送转股票,今年高送转机会很高。股东人数18350人,相当少。
嘉禾每股净资产17.7元,年报高送转梆定的。
股价才17.17元。2017年业绩1.5元以上,明年2元业绩
发表于 2017-11-11 12:12:15
融到那里呢?还用问减持套现那些少吗?中国那么多亿万富豪,以为个个是正当赚来的吗?上市前的垃圾公司市值最多就几百万,上市后变几百亿。谁还会做那些没钱赚破公司,直接减持套现走人。
发表于 2017-11-11 12:19:59
减持,走人!然后一地鸡毛
发表于 2017-11-11 13:22:36
融到的钱都通过减持装到自己个人的腰包里了,还问钱去了哪里,全和假药停一个德性,没有一个是想将融到的钱好好发展上市公司的,只是想着将自己变成亿万富翁后早点跑路。
发表于 2017-11-11 15:06:51
如果错了一次买进的机会,就把它忘记,股市上的机会无穷无尽,只要你有足够的耐心且保持镇定,你总能抓住大行情
发表于 2017-11-11 16:08:35
随着高交会的即将召开(下两周),以新兴产业为代表的科网媒体股大行情即将展开(而以贵州矛台为代表的白马股行情已经没有估值了,也将展开新的调整),具体可以观注: 300052中青宝(互联网游戏代表),300133华策影视(影视游戏) ,002354天神娱乐(科网娱乐), 300148天舟文化(文化游戏) , 300027华谊兄弟(影视娱乐),及其他新兴科技产业,,等等
发表于 2017-11-11 16:15:09
多变成一套套个房子了
发表于 2017-11-11 18:24:54
看公告都买理财了!理财纯收入啊!还给银行卖个乖
发表于 2017-11-11 20:32:59
大多数股票想回到2007年的股价,上证指数最少要上五万点。
发表于 2017-11-11 21:50:21
先融资,后质押,再信贷,最后卖壳。
就只有一样没用心做------发展实业。
发表于 2017-11-11 22:16:23
上市是为了圈钱套现,改善生活!
发表于 2017-11-12 09:44:23
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持有360股权的上市公司,9月6日由“上海证券报”发出的!!!!!!
搜:(360正筹划借壳标的公司已停牌 多家上市公司参股)。9月6日多家媒体发同等文章。
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一,000839中信国安,27.95亿直接与间接持有360股权4.46%。中信国安,流通盘39亿,总股本39亿。主营:信息服务丶电池。三季度业绩6分钱。
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三,002445中南文化,5.1亿直接与间接持有360股权1.12%。中南文化,流通盘6.9亿,总股本8.3亿。主营:游戏丶影视剧。三季度业绩0.21元。(中信国安)虽然拥有360股权4.46%,由于39亿总股本多,等于每10亿股份仅分得1.13%股权,分摊后对360股权每股占有比例不及其它上市公司。
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四,000917电广传媒,3亿直接与间接持有360股权1.46%。流通...
发表于 2017-11-12 16:09:31
融少了?相对融资,回报是多少?所谓融资到头来是骗钱?!
发表于 2017-11-12 18:14:23
自从有了股市公司都不好好的经营了 没钱就融资 亏损就发债
发表于 2017-11-12 20:59:21
融资再理财,从不分红!
发表于 2017-11-12 21:09:16
被少数套现拿走了。
发表于 2017-11-12 22:56:30
其实很多公司并不缺钱,融资圈钱不圈白不圈,公司圈到钱就去理财了,大股东或讲个故事推升股价套现。
发表于 2017-11-13 00:19:09
先买理财,然后让一部分人富起来了
发表于 2017-11-13 01:06:17
新规有用吗,只能拦住背景低的,上面有人的妖精都被救走了,发可转债有区别吗
发表于 2017-11-13 10:22:16
。醋中茅台恒顺醋业连续质押股份为收购大公司做铺垫,公司业绩暴涨掌握十四亿人口消费市场!!
发表于 2017-11-13 11:52:24
兴业银行市盈率5.6倍,如果达到贵州茅台32倍市盈率水平,还有翻4倍,而且业绩绝对真实。
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来源:21世纪经济报道 编辑:东方财富网

  根据数据显示,今年迄今两市共有21家上市公司发布了涉及纵向整合的重大重组,这其中的重组目的既有直接的垂直整合,也包括因战略合作、整体上市、吸收合并上市和借壳上市等其它形式,在具体数值上,则分别有8家、7家、1家、1家和4家。

  21世纪经济报道记者统计显示,截至11月8日,A股共计有912家次上市公司通过IPO、增发等各种方式进行了融资,融资总金额达到1.39万亿元。不过与2016年相比,无论是融资企业数还是融资金额,今年迄今均有所不及。去年全年,两市共计1134家次上市公司实施了融资,合计融资规模高达近2.12万亿元。

  作为资本支持实体经济最主要的途径之一,在经过百花齐放式的2016年融资行情后,A股2017年直接融资市场又出现了些许变化和新趋势。

  21世纪经济报道记者进一步统计发现,上市公司融资所获资金中,投入建设企业的横向发展项目仍占据主流,同时纵向的收购案例亦占比颇高,且相比于去年下半年,募投用于跨界并购也似乎出现回暖趋势。

  IPO“扩容”,定增“缩水”

  “今年融资市场不及去年,主要因素仍在于为防止资本脱实向虚,而接连出台的重组新规和再融资新规,又在监管上直接限制了上市公司融资规模。但总体而言,今年的定增市场是趋于理性的。”深圳一家券商策略分析师表示。

  随着A股IPO提速常态化趋势的持续,无论是上市公司数量还是IPO募资金额,均在今年取得了快速发展。

  根据数据显示,截至11月8日,两市今年共有391家首发企业获得IPO审核通过,且募资总金额达到近2005亿元。去年全年,这两项数据则分别为227家和1496亿元。

  尽管2017年还未结束,但今年通过IPO登陆A股的上市公司数量已经达到历史最高纪录,融资规模也仅次于2010年和2011年的4885亿元与2809.69亿元,在历年中暂时排在第三位。

  具体至IPO企业上市地点,21世纪经济报道记者统计发现,主板市场以1183.68亿元的融资额,远超中小企业板和创业板,占比达到60.19%。后二者的融资规模则分别为316.40亿元、466.57亿元,所占比例依次此是16.09%与23.72%。

  而在今年通过IPO成功上市企业分布的地域中,广东省以85家排名榜首,排名2-4名的则分别是浙江省、江苏省和上海市,各地区今年登陆A股的企业数量分别为77家、59家和35家,一定程度契合了经济越发达,上市公司数量越多的规律。

  另外在行业分布中,若以行业为分类标准,则资本货物行业年内通过IPO方式的融资额度最高,达到349.21亿元,排名其次的则是材料II和技术硬件与设备,各自融资额度为256.96亿元、236.84亿元。

  不过,今年IPO融资市场的“火热”,并不能掩盖定增市场的“低迷”。尽管截至最新,A股通过增发方式融资企业数达到432家,融资规模超过1.06万亿元,但与去年和2015年的有关数据相比,仍有不小差距。

  数据显示,2016年,A股共计814家次上市公司实施了增发,融资规模达到近1.7万亿元;前一年的2015年,同样有813家次上市公司实施了增发,融资规模亦达近1.23万亿元。

  上文提及的策略分析师表示,随着再融资新规的施行,已经对并购重组审核的趋严,去年那般火爆的定增市场难以再现是可以预见的,而监管层之所以这么做,根本目的仍在于希望资本市场能够脱虚向实,更好地服务实体经济。

  值得注意的是,在今年1.06万亿的定增融资中,央企和民营企业的规模趋近,分别为3903亿元和3861.31亿元,所占总规模比例则各自是37.16%、36.76%。另外,地方国企也以1992.27亿元的规模,占总定增融资比例18.97%。

  横向发展是主流

  正如监管层在不同时间、不同场合多次提及的一样,资本市场最主要的功能是输血实体经济,因此在上市公司直接融资上,募投最多的仍是涉及其自身发展的项目建设上。

  21世纪经济报道记者统计发现,在今年迄今IPO获得成功的391家上市公司,募集的2005亿元资金中,除去205.73亿元是将被用来补充各式流动资金和经营资金外,还将有1375.72亿元被计划用于投入1133个项目,且截至目前已有252.68亿元被投入到这些项目的建设中,而这些项目原计划的总投资额为2113.36亿元。

  统计数据显示,今年IPO融资规模最大的一单归属中国银河(601881.SH),其募资规模达到40.86亿元。不过值得注意的是,中国银河原拟发行A股数量约为16.94亿股,不超过发行后总股份15.08%,但最终减少至不超过6亿股,发行量相比此前申报稿减少了大约三分之二。

  IPO募资规模排名2-4位的也均是券商,分别为财通证券(601108.SH)、浙商证券(601878.SH)和中原证券(601375.SH),三者募资额度分别为40.85亿元、28.17亿元和28亿元,所募资金与中国银河一样,均被用来增加公司资本金和补充营运资金。

  除IPO募资被用于横向发展外,在定增项目中,这一募投方向也是其中主流。

  根据数据显示,今年迄今仍在发生的174起重大重组事件中(共有203起,其中29起已经失败),重组目的是横向整合的数量达到91起(共120起,失败18起),占比高达近52.3%。而在91起横向整合重组事项中,又有56起属于发行股份购买资产。

  以长城影视(002071.SZ)为例,尽管经过多次问询,但其仍不放弃,继续在11月4日公告称将以股份和现金结合的方式,作价10.58亿元收购首映时代87.5%股权。其中股份对价8.38亿,现金对价2.2亿。

  此前10月,长城影视已经以1.5亿价格购得首映时代12.5%股权,此次收购成功,则将以12.1亿人民币拿到后者100%的控股权。

  “对拟IPO企业来说,选择上市的最大目的就是为了融资,这样才能更好地推动项目的建设,或者说实现定下的战略目标。”北京一家私募高管说,“对于已经上市的企业而言,通过定增或者发债的方式获得资金,则更有利于公司夯实主业,得到进一步发展。”

  纵向整合火热

  与上市公司在资本市场融资是为了横向发展相比,将所融资金用于企业的纵向整合同样值得关注。

  数据显示,今年迄今两市共有21家上市公司发布了涉及纵向整合的重大重组,这其中的重组目的既有直接的垂直整合,也包括因战略合作、整体上市、吸收合并上市和借壳上市等其它形式,在具体数值上,则分别有8家、7家、1家、1家和4家。

  具体至行业中,据行业分类,则上述26起纵向整合案例中,机械行业最多有4家,其次则是化工行业的3家。

  在垂直整合方式中,老白干酒(600559.SH)收购丰联酒业100%股权的案例也许颇为典型。

  11月8日,已经停牌11个月之久的老白干酒披露了收购丰联酒业的最新进展。公告显示,老白干酒计划以现金和发行股份的方式,作价13.99亿元收购丰联酒业全部股权,其中现金支付6.19亿元,股份方式支付7.8亿元。同时,还拟将非公开发行股份募资4亿元配套资金,用于向交易对方支付本次交易的现金对价。

  对于这笔并购,老白干酒表示,交易完成后将整合并购双方各自在生产和市场上的优势,实现生产技术和销售渠道共享,有效丰富产品种类、降低销售费用,增强上市公司整体盈利能力和持续竞争力。

  一位酒业人士对21世纪经济报道记者表示,在白酒行业已经形成了以贵州茅台(600519.SH)为“一大”,五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)和泸州老窖(000568.SZ)等为“第二梯队”的格局,对其它酒企而言,以并购的方式来提升市占率及业绩,显然是更快捷的发展方式。

  上文提及的券商策略分析师表示,此前监管层已多次强调,借壳上市的审核等同于IPO,同时由于再融资新规的要求,以及IPO审核提速,都给借壳上市带来了“杀伤”,但奇虎360的借壳上市,不仅将催热中概股回归的预期,或许也将再度令“壳市场”暗潮汹涌。

  跨界并购似回暖

  相比于将募投资金用于上市公司的横向发展和纵向整合,曾在2015年和2016年上半年颇为热闹的跨界并购,在监管的全面升级下,去年下半年开始步入冰点。不过从最新的数据来看,今年似又有些许回暖的迹象。

  11月8日,龙韵股份(603729.SH)发布修订后的重组草案显示,公司拟通过产权交易中心竞买方式购买长影置业39%股权、长影娱乐47%股权及按持股比例承接标的公司的债务;还另以现金支付的方式,购买德汇联拓持有的长影置业21%股权,并按持股比例承接长影置业债务。

  龙韵股份从广告行业转向大文娱方向,与公司目前业绩所处的不断下滑有关。其三季报显示,公司归母净利润同比下滑53.62%至1476.45万元,去年和前年也同样出现下滑。

  实际上在发布上述重组之前,龙韵股份就曾透露,将充分利用资本市场平台,积极探索外延发展机会,寻找优质、适合的投资标的,以增厚公司业绩。

  龙韵股份亦成为上市公司跨界并购的典型样本之一。根据数据不完全统计,在今年所有174家实施重大资产重组的上市公司中,有44起重组目的是资产调整、业务转型和多元化战略,占比达25.3%,涉及资金则超过1500亿元。

  具体至分布的行业,则化工行业和纺织品、服装与奢侈品(行业分类)最多,分别达5家,其次则是机械行业和金属、非金属与采矿行业的4家。

  自去年上半年,市场传言包括影视、游戏、VR以及互联网金融等四个行业的跨界并购被叫停后,曾在2015年蓬勃发展的这一重组方式,就似乎处于“偃旗息鼓”的状态。数据显示,在去年整个下半年中,A股上市公司推动跨界并购的案例仅20余例,且最终多例被监管层否决。

  而在今年年初,上交所在就2016年并购重组及监管情况答记者问时,再度提及了2017年将严防的五大并购重组风险中,其中一条就是跨界风险,以及由此可能引发的整合风险和商誉减值风险。

  “严格监管跨界并购并不意味着一刀切,实际上随着并购市场回落趋于理性,一些符合企业自身发展和监管要求,基于产业逻辑的跨界并购行为,也会得到监管支持。”香颂资本执行董事沈萌说,“在理性和谨慎的基础上,跨界并购出现回暖也是可预见的。”