11月6日，360借壳的江南嘉捷召开重大资产重组媒体说明会，当日晚间发布相关公告后于今日复牌。

　　“江南美人”终于揭开了它的第一层面纱~~

　　第一层面纱

　　毫无悬念一字涨停

　　为什么是第一层面纱？且听中国证券报记者娓娓道来。

　　江南嘉捷复牌后，毫无悬念一字涨停，开盘封单一度超千万手。

　　这个时候就看出通道的重要性了，机构凭借“特殊”通道也得排排队，小散是绝对是挤不进去的。那么，遇到这种确定性十足的超级大牛股，小散该怎么挣到钱？这就要撩开江南嘉捷下面几层面纱。

　　第二层面纱

　　还有多少个涨停？

　　很多人都在猜测，360上市后市值会达到多少亿？江南嘉捷会有多少个涨停？

　　有几个类似案例可以参考一下：

　　分众传媒当初在美股退市时的市值是26.46亿美元，现在是1500多亿元人民币。

　　巨人网络美股退市时市值是28.56亿美元，现在是800多亿元人民币。

　　按6.5的人民币汇率换算，即使按照目前的市场价格，分众传媒涨了接近9倍，巨人网络涨了超过4倍。毫无疑问，即便是同一家公司，在A股享有更高的估值溢价是肯定的。

　　而巨人网络借壳方案公布后，世纪游轮连收20个涨停，增值6倍。

　　分众传媒借壳的七喜控股尽管只连续封了8个涨停板，但随后又继续震荡上涨了超过1倍的涨幅。

　　360当时在美股退市时的市值是99.18亿美元，作为一家互联网龙头公司，哪怕和巨人网络一样翻4倍的话，那市值也是2500亿元人民币左右。

　　市场分析人士觉得这个数是偏保守的，最后应该会到2500亿元以上。对应江南嘉捷的股价涨4倍往上，也就是说，这一波可能奔着至少15个涨停去了。

　　我们根据这个推算，可以大概推演一下这场360盛宴的过程：前面5-6个涨停其实是很正常的，也大概率是缩量，这个时候其实大家都是赚不到什么钱的，因为买不进去。涨停板超过10-12个后，可能会出现放量，这个时候其实为广大投资者提供了机会，所以这第二层面纱可能是在12个涨停后的介入参与机会。

　　第三层面纱

　　溢出效应的第一阶段

　　——参股360概念

　　涨停数一旦超过12个后，通常会引发市场的热议，整个市场的关注点都将会聚焦其上，溢出效应也会最为明显，360参股概念板块大概率会有所表现。 这样一场财富盛宴，肯定少不了A股多家上市公司的身影。在新股东中，很多有限合伙企业的LP都有上市公司的身影，至少包括了：

　　这其中，出资最多、持股比例最高的是中信国安。今年3月28日，公司曾公告称，公司作为单一LP的海宁国安睿威股权投资合伙企业(有限合伙)直接持有360的股权比例为1.74%，加上通过奇信志成间接持有的360股权，合计持有的360股权比例为4.46%。

　　第四层面纱

　　溢出效应的第二阶段

　　——壳资源的异动

　　如果江南嘉捷的涨停数超过14 -15个，逼近20个后，这种溢出效应就不简简单单拘泥在360参股概念了。这个阶段也是溢出效应最为疯狂的阶段，也就是壳资源的异动。当年的巨人网络连续涨停后，壳资源概念同样火热。

　　很有可能出现的情况就是，随着江南嘉捷的大涨，盘活原先已经沉寂了太久的壳资源股。

　　今日网上一篇《我是如何从数千只股票中找到360借壳的江南嘉捷的》刷屏，狗血的是，文中提到的经过筛选后与江南嘉捷作为最后关注标的的乔治白今日开盘后随即封上涨停。

　　业内人士透露，壳资源上市公司“大股东变更”多为企业被借壳的征兆，企业资产剥离程度越高、新入驻大股东背景实力越雄厚，借壳成功的概率越高。操作上，股价在15元以下壳资源个股安全系数较高。

　　股价在25元以上的壳资源股还是要谨慎，因为一旦重组不成功，暴跌的概率极大，昌九生化30元重组不成功血的教训，就是其中典型。

　　所以大家要各种情况都想好，做好计划，临阵才会心中有数，手上不慌。

　　【延伸阅读】

　　360借壳“造富神话”：2万散户平均每人可赚30万

　　奇虎360借壳方案亮相，一场“造富盛宴”就在眼前，也难怪江南嘉捷的投资者在股吧按捺不住的兴奋，“发财了！”【点击查看原帖】操心的基金君抱着计算器算了半天，江南嘉捷的2.5万名股东到底能赚多少钱？

　　如果剔除前十大股东计算散户的持股情况，20个涨停板人均能赚38.78万元，一辆宝马3系开回家。而20个涨停板能让周鸿祎身价顺势跃升至936亿元，说不好能盖过网易丁磊。

　　散户乐的数钱，泰康人寿这笔钱赚的却有点闹心，因为停牌前恰恰新进江南嘉捷前十大股东榜，引来市场对内幕交易的质疑，但泰康人寿随即发了声明进行了澄清。

　　泰康人寿：我就是运气好！

　　和一众飞上天的大白马相比，34.91亿市值的江南嘉捷实在太不起眼，三季报中机构投资者较少。不过，翻看前十大股东榜单，一溜的自然人之后，持股1.49%位列第十的泰康人寿格外显眼。

　　中报显示，“泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪”恰恰是在二季度新进江南嘉捷前十大股东榜，持股592.58万股，占比1.49%。

　　6月9日，江南嘉捷停牌，5个月后，借壳方案公布。时间点如此巧合，不得不让网友感慨，泰康人寿真是慧眼如炬。

　　毕竟，今年以来这只股票的走势是这样的

　　再看看泰康人寿买入之前的业绩，从2015年年报开始就营收和利润就一路下滑。

　　所以，一直被认为投资风格稳健的保险资金，是如何大浪淘沙选中这样一只个股的？

　　泰康人寿解释了，江南嘉捷是泰康二级市场投资备选库内股票，一直以来，泰康按照正常的研究分析和投资决策，依法合规进行交易，不存在所谓“突击入股”的情形。

　　所以，正常的研究分析和投资决策是什么？

　　江南嘉捷也在互动平台上回复投资者质疑。表示，经公司查询，泰康人寿在2013年12月就开始持有本公司的股份，随后每年都对本公司股份进行配置。2016年10月至2017年3月，泰康人寿一直是本公司第十一大股东，2017年4月至今成为本公司第十大股东。自2016年10月至今，泰康人寿基本持股数都在500多万股上下，一直是公司的长期股东。

　　尽管这一答案并不能完全消除质疑，毕竟，以价值投资著称的保险资金进入到一家如此市值小、业绩差的公司前十大股东榜，投资逻辑实在很难理解。不过也有投行人士表示，这种明显的股东变化，交易方此前肯定要审核其中风险，既然方案能拿出来，想必大概率不会是内幕交易。

　　好吧，只能说真的是运气太好。

　　也有运气好的基金在里面跟着喝了点汤，在江南嘉捷停牌前几日的中报数据显示，有多只公募基金持仓，不过，因为这些基金持仓市值占净值比较低，因此很难对净值的提升有太明显的影响，持有基金的小伙伴就别激动了。

　　这些散户爆发了

　　除了泰康人寿，还有哪些小伙伴押中了这只股票呢？到底能赚多少钱。

　　基金君算了算，跟押中江南嘉捷一比，中新股这种“中彩票”简直弱爆了。一旦借壳成功，江南嘉捷的小散可以分分钟去提一辆宝马3系。

　　三季报显示，江南嘉捷的股东数为25212户，其中前十大股东持股占比50.61%。

　　剔除前十大的股东，剩下的25202户持有1.96一股，平均一下，一人持有7780股，江南嘉捷停牌前价格是8.7元/股，如果复牌后有10个涨停板，平均一个人赚10.83万元。如果20个涨停板呢，平均一个人赚38.78万元。真所谓耐得住多久的寂寞，市场就报之以多大的惊喜。如果你因为亏钱太久已经遗忘了股票账户，抓紧去翻翻看，没准就发现“天上掉馅饼”砸中你了。

　　美梦成真的你们，除了持有江南嘉捷偷着乐之外，也请转发这条微信，发财的同时给小编加个鸡腿，谢谢。

　　王思聪也跟着吃肉

　　不要以为王思聪家在胡润富豪榜上的名次下滑了就立刻准备抛弃“国民老公”，有钱赚的地方还是少不了这位同学的身影。

　　王思聪旗下的普思投资为信心奇缘(奇虎360的股东)的合伙人，出资金额为26152万元，占信心奇缘的出资比例为5.38%。

　　此外，由王子暄、计越、富欣、周逵等红杉大佬掌控的红杉懿远，将持有交易后的上市公司2.75%股权，还通过奇信志成持有部分股权。

　　张玉良掌舵的绿地旗下的绿廪创舸持有交易后上市公司0.41%的股权。平安旗下的平安置业、招商旗下的招商财富，都现身股东名单之中。

　　不过，由于设计了双层，甚至多层股权架构，大量参与私有化及回归的金主至少通过两层结构，直接、间接持有奇虎360的股权，由于太过复杂，能辨别面孔，却难算清收益。基金君就不算了，反正也不少钱就是了。

　　此番功成，红衣教主身价能追上哪位“爸爸”？

　　最后，基金君再来算算大BOSS到底发了多大的财。

　　力压马爸爸可能性不大，但说不好能盖过养猪的丁三石。

　　先算周鸿祎对借壳后的奇虎360持股市值。

　　周鸿祎自己持有12.14%，实际控制奇信志成间接持有48.74%的股份，通过天津众信间接持有2.82%的股份。其中，周鸿祎在奇信志成中的持股比例为17.38%，直接、间接持有天津众信99.1%。整体持股比例约合23.41%

　　如果复牌后有10个涨停板，对应上市后的奇虎360市值上涨160%，即扩张至1545.84亿元，周鸿祎身价顺势跃升至361.88亿元。

　　如果有20个涨停板，对应上市后的奇虎360市值上涨573%，即扩张至4000亿元，周鸿祎身价顺势跃升至936亿元。

　　由于此次上市的不包括奇虎360的企业安全业务，所以一旦借壳完成，周鸿祎有望直接跨过千亿大关，跻身十大富豪之列。跟网易丁三石差不多。

　　2017年，胡润百富榜显示，周鸿祎身价为200亿元人民币，尚未挤进榜单前100。

　　不过，这场“造福神话”要真的实现，还需要方案的最后通过。11月3日晚间，上交所对奇虎360借壳江南嘉捷一案发出问询函。主要涉及标的资产的商业模式、财务状况及业绩承诺、权属及历史沿革。祝你们好运。(来源：中国基金报)

　　资金博弈360概念 360概念股全扫描

　　360回归A股的壳公司江南嘉捷正式浮出水面，市场反响巨大，360回归A股带来的投资机会也非常明显。分析认为，A股市场直接或间接参与360私有化的上市公司为数不少，包括中信国安、电广传媒、浙江永强、中南文化、三七互娱、天业股份、爱尔眼科等。一旦360在A股正式挂牌，这些公司投资将有望大幅增值。

　　360借壳方案终落地

　　“发财了！”11月3日凌晨，江南嘉捷股吧里已经群情激昂，按捺不住的兴奋仿佛要冲破电脑屏幕。原因是11月2日23:50，江南嘉捷突然公布：公司将被360借壳！

　　11月2日晚间，江南嘉捷在上交所发布重大资产重组报告书，购买资产交易对方名称中，360董事长周鸿祎及其控制的两家公司现身。报告书称，在本次交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。江南嘉捷公告显示，本次交易包括重大资产出售、重大资产置换及发行股份购买资产等几大部分。其中，拟置入资产的资产总额与交易金额孰高值为504.16亿元，占上市公司2016年末资产总额2.81亿元的比例为1789.27%，超过100%。

　　本次交易完成后，奇信志成将持有公司总股本的48.74%，为本公司控股股东。周鸿祎直接持有公司12.14%的股份，通过奇信志成间接控制本公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制本公司2.82%的股份，合计控制公司63.70%的股份，为该公司实际控制人。报告书还称，江南嘉捷将嘉捷机电9.71%股权转让给三六零全体股东，与其拥有的三六零100%股权的等值部分进行置换。

　　由于奇虎360私有化时高达百亿美元的估值，买方团队多层分销引入了大量投资人。相应的，本次江南嘉捷发行股份购买资产的交易对象多达42名，包括：奇信志成、周鸿祎、天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘、齐向东、海宁国安、天津聚信、平安置业、天津天信、瑞联一号、金砖丝路(银川)、汇臻资本、博睿维森、华晟领优、阳光人寿、华融瑞泽、上海赛领、芒果文创、珠江人寿、横店集团、宁波挚信等。

　　多家公司将分享盛宴

　　360回归A股一直颇受关注，其中一个原因是360是国内互联网巨头，而A股市场上市的互联网公司普遍规模不大，BAT、京东、携程、优酷等多个细分行业龙头多数是在美股或港股上市。

　　业内人士向《投资快报》记者表示，360回归A股带来的投资机会也非常明显。一个可资借鉴的例子是巨人网络的回归A股。借壳对象世纪游轮于2015年11月复牌后曾连续20个交易日涨停，股价在极短的时间内翻了近8倍，让押中的投资者财富迅猛升值。

　　市场普遍预计，一旦360借壳江南嘉捷的方案获得监管层通过，复牌后的江南嘉捷有望迎来多个涨停。此前中金公司表示，如果奇虎360回归A股上市，其市值将高达3800亿元人民币，相当于市值扩大近7倍。中美两个市场巨大的资本溢价差距，成为各路资本角逐奇虎360的原因。而3800亿元的估值并未算上“IP”溢价，即不包含“360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌效应。市场认为，同样从美股回来的巨人网络借壳世纪游轮复牌后，连续20个涨停板，目前最新动态市盈率为61倍，而A股目前互联网公司加权平均市盈率为85倍。从A股市场互联网公司的估值来看，奇虎360也将面临一轮强劲的行情。

　　数据显示，A股市场直接或间接参与360私有化的上市公司为数不少，包括中信国安、电广传媒、浙江永强、中南文化、三七互娱、天业股份、爱尔眼科等。一旦360在A股正式挂牌，这些公司投资将有望大幅增值。

　　根据此前公告，间接参股360的A股公司中，中信国安持股量较大，出资额逾20亿元，预计合计持股占比4.46%。其次是天业股份，出资逾6亿元。其余出资2亿元以上的参股上市公司还有：中南文化、电广传媒、雅克科技、浙江永强、三七互娱等。

　　游资博弈360概念

　　受益于360借壳方案落地，参股360概念股集体大涨。截至11月3日收盘，雅克科技与天业股份涨停，电广传媒大涨6.03%，中南文化上涨3.18%，中信国安上涨2.32%，浙江永强上涨1.41%，三七互娱上涨0.45%。

　　11月3日盘后龙虎榜数据显示，天业股份获得吴江仲英大道、济南文化西路以及华泰荣超等一线游资买入1.75亿元，但同时遭到杭州游资如杭州体育场路、杭州庆春东路等席位出货2.63亿元。11月6日，天业股份发生1笔大宗交易。第1笔成交价格为10.58元，成交39.00万股，成交金额412.62万元，买方营业部为安信证券连云港郁州北路证券营业部，卖方营业部为中信证券上海沪闵路证券营业部。

　　雅克科技因复牌定增并购重组涉足半导体上游产业，叠加360概念，连续两个一字板，11月2日有机构投资者率先了结出局，全天卖出金额最高，不过从走势看，雅克科技并未受到机构离场拖累，股价反而“一”字涨停。11月3日则获得机构买入447万元。根据龙虎榜，11月2日买入雅克科技金额最大的是华泰证券沈阳大西路营业部，具体金额为248.775万元；与之相对，卖出该股金额最大前五席中，有一家为机构专用席位，具体卖出金额为62.05万元，其余四大卖出席位卖出金额分布在9万元-32.54万元之间。

　　360概念股全扫描

　　中信国安(000839)

　　在这些“影子股”中，中信国安被认为是“头牌”，其系360一级分销商——海宁国安睿威股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“海宁国安”)的单一LP，海宁国安直接持有360的股份比例为1.74%、持有奇信志成约3.28%的股份。据此计算，中信国安总计持有360股权比例4.46%。

　　中信国安11月3日午间发布公告称，公司参股的三六零科技股份有限公司拟与江南嘉捷开展重大资产重组工作。公司表示，该事项结果尚存在不确定性，公司将根据事项的实质性进展情况履行信息披露义务。

　　天业股份(600807)

　　随着奇虎360借壳方案落地，天业股份也加入了这一最大的中概股私有化盛宴。天业股份2016年4月26日晚间公告，拟通过控股子公司深圳天盈汇鑫投资中心出资8971.43万美元认购宁波挚信一期股权投资合伙企业(有限合伙)的份额，参与到奇虎360科技有限公司私有化项目。

　　天业股份表示，天盈汇鑫参与投资奇虎360股权，符合公司与前海盈合共同设立合伙企业的目的，有望实现较高的资本增值收益，提高公司资金使用效率，不断提高公司的投资水平，从而增强公司的盈利能力。

　　电广传媒(000917)

　　类似的是电广传媒以不超过3亿元投资瑞金市华融瑞泽一号投资中心(有限合伙)，作为后者的LP之一。该基金直接持有360公司0.57%的股份，同时持有奇信志成1.71%的股份。电广传媒在相关公告明确，该基金期限5年，将于360在国内资本市场上市后，通过二级市场减持退出。统计显示，华融瑞泽直接和间接持有360的股权为约1.46%。但在这之中，电广传媒的持股究竟多少，无从得知。

　　电广传媒曾表示，奇虎360是中国用户量最大的互联网公司之一，是国内互联网、手机信息安全龙头企业。此次奇虎360筹划回归A股计划，是迄今为止中国互联网企业最大规模的回归项目，参与奇虎360回归A股的运作，可提高公司投资收益预期。

　　爱尔眼科(300015)

　　爱尔眼科2016年9月27日晚间公告，称公司董事会审议通过了《关于参与投资奇虎360科技有限公司股权的议案》，同意公司全资子公司山南智联医疗信息科技有限公司以参与投资天津欣新盛股权投资合伙企业(有限合伙)的方式间接投资奇虎360科技有限公司股权，投资认缴出资额为3032.4万美元等值人民币。

　　爱尔眼科称，鉴于奇虎360各项业务的持续开展应符合相关部门的监管要求，山南智联拟与深圳英大资本管理有限公司共同设立“英大资本-爱尔360专项资产管理计划”，将其所持有的欣新盛投资的LP份额作为委托财产出资给资管计划，相应的LP份额登记为资管计划。

　　分析认为，爱尔眼科押注360，无疑是看上了360私有化回A股上市这块大蛋糕。中概股公司回归A股，估值往往会经历暴涨。

　　中南文化(002445)

　　中南文化2015年12月14日公告，该公司、芒果传媒和易泽资本三方共同作为发起人，发起设立芒果文创，认缴出资总额为人民币10.12亿元。其中，中南重工作为LP出资5.1亿元，占总出资额的50.4%；易泽资本作为GP出资200万元，占总出资额的0.2%。在这之中，易泽资本最初又由中南重工母公司和芒果传媒又各出资3000万元、2000万元成立。

　　工商变更记录显示，出资额不变之下，目前中南文化持有芒果文创约16.53%的股份，易泽资本持股则仅剩约0.065%。中南重工母公司也将其持有的易泽资本股权全部转让，中南文化承接了其中13%的股份。也就是说，到目前为止，中南文化间接持360股份约0.07个百分点。

　　新湖中宝(600208)

　　另一家合伙企业金砖丝路(银川)股权投资，其总计持有360约2.79%的股份，出资人中至少“隐藏了”两家上市公司。资料显示，其出资人共9名，其中包括直接出资14.43%的新湖中宝，出资额2.95亿元。此外，新希望关联公司新希望投资集团亦出资7.55%。值得一提的是总计持有360约3.7%股份的阳光人寿的背后，亦有新湖中宝的身影。

　　业绩方面，新湖中宝10月27日2017年三季报显示，公司2017年1-9月实现营业收入93.25亿元，同比增长7.06%；归属于上市公司股东的净利润17.30亿元，同比增长149.18%；公司每股收益为0.20元。

　　雅克科技(002409)

　　雅克科技则出资2亿元间接通过南京瑞联参股，南京瑞联直接和间接持股360的比例为2.788%。除了上述利好外，在停牌半年后，雅克科技10月18日晚发布公告称，公司拟以发行股份的方式，收购成都科美特特种气体有限公司(以下简称科美特)90%股权、江苏先科半导体新材料有限公司(以下简称江苏先科)84.825%股权，交易总对价为24.67亿元。雅克科技此次拟非公开发行股份的发行价为20.74元/股，拟发行股份数量合计约1.19亿股。上述交易完成后，公司将持有科美特90%的股权和江苏先科100%的股权。

　　值得注意的是，雅克科技如果成功购买科美特股权，将涉足特气领域。雅克科技称，通过外延并购切入半导体特气这一未来具有高速增长潜力的行业，可丰富公司现有的电子材料产品线，快速弥补产业短板，为公司带来新的稳定而持续的利润增长点。(来源：投资快报)