兜兜转转一年后，曾经做好筹划首次公开募股(IPO)和寻求借壳两手准备的奇虎360终于酝酿出了“回家”的计划。可喜的是，证监会对奇虎360回归A股回应积极，并表示支持境外市场上市的优质中资企业参与境内市场并购重组。在如今A股估值更具优势的背景下，奇虎360的回归或再掀中概股回归小高潮。

　　2015年，在海外不受待见的中概股掀起返乡潮，纷纷私有化回归A股“淘金”，这其中就包括了奇虎360。当年6月，奇虎360宣布启动私有化战略，并于一年后完成私有化交易，从纽交所摘牌。由于退市时估值高达93亿美元，加之其在国内的较大影响力，体量巨大的奇虎360，在借壳与IPO之间将以何种姿态回归A股，一直是资本市场高度关注的话题。但无论是上市后曾拉出29个涨停板的暴风集团，还是巨人网络、分众传媒，已经回归的中概股出现了股价飞涨、业绩增长有限甚至下滑的情况，而监管的“持续研究”让这股回归热情冷却了下来，奇虎360回归计划有所放缓。

　　而今，奇虎360尝试借壳江南嘉捷上市，证监会对此回应，不仅表达了将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组的监管态度，还指出要对其中的重组上市交易进一步严格要求，继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。显然，监管层欢迎那些为了寻找更好发展机会、能够优化市场行业结构、有利于推动产业转型升级的中概股“回家”，而不支持那些仅仅以套利为目的、或是为了逃避监管而回归的中概股。其中，加强对借壳的审核、打击违法违规的表态是监管最强有力的震慑，给那些试图借中概股回归之名“捞一笔”的不法之徒敲响了警钟。

　　这也就意味着，要顺利回归A股，奇虎360还需闯不少关。此次交易涉及较多的利益主体，上市成本高昂，交易所已经下发了问询函。同时，奇虎360头顶中概股的光环，还被市场质疑涉及内幕交易，在借壳上市从严审核的背景下要通过证监会重组委审核势必要费一番周折。此前，稳健医疗等多只回归中概股在A股IPO环节被否决，也给借壳能否成功增加了变数。不过，无论本次交易成或者败，都带有很强的信号意义，为中概股回归指明方向。

　　企业有自主选择上市地的权利。也正因为此，在我国宏观经济稳中向好势头不断巩固和金融市场环境持续改善，A股市场环境不断优化和有效性显著提高，吸引力增强，服务实体经济能力不断深化的背景下，在境外上市的中资企业纷纷选择“回家”，IPO的排队队列才会始终“爆满”。环境变了，制度安排也需适时完善，不妨在现有制度框架下出台更具体化的政策细则，引导想要回来、符合条件，并有益于A股市场结构优化的中概股按节奏、有规律地“回家”。