近期全球股市整体表现活跃，美国、欧洲主要股指纷纷刷新历史高位。在全球市场普涨的背景下，投资人士普遍看好欧洲、日本和新兴市场等非美地区股市的前景，特别是对于亚太新兴市场看法乐观。

　　新兴市场涨势或持续

　　中环资产基金经理杨延德接受中国证券报记者采访时表示，近期不只是美国和香港市场在上涨，全球股市整体都在走强。这是由于在全球经济持续增长的背景下，投资者对企业盈利增长前景抱有信心。今年标普500指涨幅超过10%，标普500企业每股盈利同比增长12%，可见市场上涨主要是受到企业盈利增长的驱动，而非估值提升。

　　杨延德表示，新兴市场有望延续今年以来的良好表现。过去一年投资者特别是外资对中国内地经济的乐观度上升，尾部风险下降后，市场整体估值有所提升。从资金流向来看，美元保持过去几年那么强的走势几率不高，而美元走弱将对全球新兴市场非常有利，特别是亚太新兴市场。

　　德意志银行资本引进亚洲联席主管、机构经纪业务中国主管林思敏表示，大部分机构投资者认为全球股票市场仍有上涨机会。美国股市自2008年金融危机后持续上涨，未来继续上升空间可能有限，因此一些投资者会趋于谨慎。相比之下亚洲股票市场波动性较大，2008年后没有出现像美股一样的持续上涨，这反而意味着亚洲市场有很多买入和持有股票的投资机遇。亚洲各个国家有不同的趋势和交易规则，市场丰富的多样性和活跃度可以带来持续并且有吸引力的投资机会。

　　林思敏表示，德银非常看好亚洲市场，一直在拓展亚太地区的股票业务。随着沪深港通发展，国际客户在了解A股方面的需求不断上升，国际投资者对中国股票越来越感兴趣。

　　日欧股市配置提升

　　在美股频创新高的同时，其他主要发达经济体市场表现也可圈可点：英国富时100、德国DAX、法国CAC 40指数目前均处于历史高位，日经225指数日前突破21年高位。

　　美银美林本周发布的10月全球基金经理调查显示，投资者预期高于趋势的经济增长和温和的通货膨胀将推动全球股票牛市继续前进。由于经济前景乐观，盈利潜力良好，投资者将更多资金投入欧洲股市。

　　美银美林欧洲股票策略师罗南·卡尔表示，由于企业盈利增长提速，欧洲市场受到全球投资者的青睐，选择超配欧元区股票的投资者占比回升至历史高位，“欧洲投资者对宏观前景继续保持乐观态度，并期待看到全球经济增长的再提速”。

　　日本股市也具有吸引力。调查显示，投资者认为日元当前的估值相对合理，但预期日元未来仍会贬值，对日本股票的配置水平升至周期高点。净占比23%的受访投资者认为日本股市在发达市场中处于被低估的位置。

　　调查还显示，做多科技股继续成为华尔街最拥挤的交易之一，这也是今年内第五次出现这一情况，其次是做多美国和欧洲公司债券以及欧元区股票。

　　大多数投资者表示，当前牛市面临的最大尾部风险是美联储或欧洲央行的政策失误，其次是地缘风险以及全球债券市场的崩盘风险。