今年9月份，A股的券商板块大幅上涨，而在香港上市的中资券商却表现平平，导致券商AH股溢价率持续攀升，而10月份以来，这种趋势却正在逆转。

　　据《证券日报》记者统计，截至昨日收盘，9家同时在A股和H股上市的券商，其AH股溢价率比9月29日收盘时都有不同幅度的下降。其中，华泰证券下降12.55个百分点，招商证券下降11.8个百分点。

　　“A+H”券商股

　　A股与H股走势相反

　　国庆长假期间，全球股市普遍大涨，市场普遍预期节后A股市场将迎来补涨。不过，被投资者寄予厚望的券商板块在国庆假期之后的第一个交易日却高开低走，从跳空高开2.64%到收盘时微跌0.01%，收出一根大阴线。而在昨日，券商板块仅微涨0.06%，在各大板块中涨幅排名仍然垫底。

　　值得注意的是，由于比A股早开市三个交易日，10月份以来港股的涨幅遥遥领先于A股，其中，中资券商股涨幅也相当明显。据《证券日报》记者统计，10月份以来，9家同时在A股和H股上市的券商中，华泰证券H股、招商证券H股和广发证券H股分别上涨了4.86%、4.48%和4.17%，而这三家券商的A股在此期间的涨幅则分别为-3.93%、-2.38%和1.11%。而其余6只“A+H”券商股的情况也类似，由于H股的涨幅远超A股的涨幅，10月份以来，这9家券商的AH股溢价率都有不同程度的降低。

　　其中，截至昨日收盘，与9月29日收盘时相比，华泰证券的AH股溢价率下降12.55个百分点，招商证券的AH股溢价率下降11.8个百分点，均创下了今年下半年以来的新低。其余7只“A+H”券商股中，AH股溢价率降幅最小的是东方证券，仅下降了0.17个百分点。

　　中原证券AH股溢价率

　　回归到200%以内

　　与多数公司先在A股上市再申请H股上市不同的是，中国银河和中原证券分别于2013年和2014年在港交所挂牌上市，今年年初才登陆A股市场。由于港股估值偏低，而A股素有“新股不败”的神话，中原证券和中国银河A股上市后其AH股溢价率就一直遥遥领先于其他几家“A+H”券商股。

　　昨日，中原证券H股中州证券收于3.74港元/股，如果以昨日汇率计算，约等于3.15元/股。而中原证券昨日的收盘价为9.27元/股，以此计算，截至昨日收盘，中原证券的AH股溢价率约为191.37%，回落到200%以内。

　　一直以来，AH股溢价是常态，在两地上市的公司中，截至昨日收盘，A股相对于H股折价的仅有3只，绝大部分公司的A股较H股都有所溢价。具体到9只“A+H”券商股而言，A股相对于H股也都有不同程度的溢价。据统计数据显示，以昨日收盘价计算，中信证券A股相对于H股溢价率最低，为20.53%，广发证券其次，为27.16%。