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　　上周传出我国启动研究传统燃油车退出时间表后，本周A股新能源汽车板块成为最热门板块之一。连日来，证券时报·e公司记者走访市场发现，行业对前述消息整体反应平静，但这并不影响游资对新能源汽车板块的接力炒作。

　　政策加码行业“慢热”

　　“销量增长上没什么特殊变化，只是来询问混动汽车的顾客确实多了些。”9月13日，深圳香蜜湖一家品牌车企4S店的销售人员罗经理表示，该4S店内有该品牌的混合动力车，但没有纯电动车。连日来，证券时报记者走访了深圳罗湖、福田等区域的4家汽车4S店，现场销售人员均反应平静，表示车市行情目前没有特别明显的变化，混动汽车由于无法享受小汽车指标的优惠，纯电动汽车又存在着充电问题的掣肘，因此顾客还是会选择传统的汽车。对于有顾客询问是否今后燃油车退出，销售人员解释称肯定没那么快，所以对消费者不会构成什么影响。

　　记者注意到，今年国家发改委、工信部等多个部门在新能源汽车政策上不断加码。如日前制定的制订新能源“双积分”管理办法，近期即将发布实施。

　　随着双积分管理办法的正式实施，新能源汽车发展有望再次提速。有资深新能源汽车行业人士对证券时报·e公司记者表示，传统燃油车退出本来就是大势所趋，世界上已经有接近10个国家宣布了退出时间表。因此包括燃油车的退出等政策对新能源汽车的利好是长期的，行业的发展在业内已经形成共识，所以该政策在行业内虽然有一定振奋作用，但谈不上产生特别大的反响。新能源汽车行业整体处于慢热的稳步增长状态。

　　根据乘联会9月8日发布的数据，中国新能源乘用车8月销量达5.3万辆，环比7月增长1万台，同比增速73%。车型方面，8月销量前三名分别是北汽新能源EC系列、知豆D2、比亚迪宋。

　　在A股市场上，以比亚迪为代表的新能源车企仍在行业中处于领先位置，其他传统车企在新能源业务方面的发展进度不一。从上半年情况来看，东风汽车新能源汽车销量增长迅猛，广汽集团的新能源汽车项目仍处于布局阶段。

　　游资接力股价狂飙

　　与行业的慢热形成鲜明对比的是，新能源汽车板块股价的狂飙猛进。在9月11日~9月13日3个交易日中，安凯客车、奥特佳涨幅超过33%，金鹰股份累计上涨超过21%，科泰电源、中通客车、比亚迪等十余个个股累计涨幅超过10%。

　　市场火热的背后不乏游资炒作的身影。例如奥特佳在9月12日和9月13日已是两登龙虎榜。9月13日，买方营业部中出现了华泰证券台州中心大道营业部、国泰君安上海江苏路营业部等一线游资，金额分别达到4275.67万元和3099.69万元，在买方席位中居第一位和第三位。

　　安凯客车在9月11日~9月13日已是连续3个一字板。9月11日和9月13日的龙虎榜显示，知名游资长江证券上海东明路营业部、华泰证券深圳侨香路智慧广场营业部大幅买入，还出现了广发证券潮州潮枫路营业部等敢死队的身影。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-09-13

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　　安信证券：产业景气+政策催化助新能源车大涨

　　■产业景气+政策催化助新能源汽车大涨

　　9月11日新能源汽车主题再度大涨内在逻辑是产业景气+政策催化：新能源汽车全行业进入高景气状态已经获得确认，未来几年全球新能源汽车市场都将进入高速发展阶段；同时国家即将出台积分制政策，有利于新能源汽车产业长期健康发展，国家政策持续支持也为主题行情带来政策催化。

　　■新能源汽车8月数据持续景气

　　中汽协数据显示8月份产销量分别为7.2万辆和6.8万辆，同比增长分别为67.3%和76.3%，对比前两年数据，新能车8月环比增长不高，但今年8月新能车放量尤其明显，从而导致8月同比数据增长水平特别亮眼。新能车放量时点从往年11、12月的年底冲量前移到8月开始的消费旺季，反映出政府补贴对新能源汽车行业的影响在逐渐下降，而来自市场的真实需求正在逐渐显现。

　　■传统燃油车将退出+双积分制公布是重要催化剂

　　工信部副部长辛国斌表示我国已启动研究传统燃油车的退出时间表，同时备受关注的“双积分”政策也即将发布。从消息面上看，补贴退坡的利空早已被市场消化，而燃油车退出时间表等新政利好的突然出现带来了一定的预期差，催化今日的新能源汽车主题。

　　■继续看好新能车，多角度把握投资机会

　　产业链仍处于高度景气的状态，“双积分”、燃油车禁令等政策催化即将到来，继续看好新能源汽车主题。策略上建议由“调整逢低加仓”转为以持有为主，同时关注行情扩散带来的非核心受益股补涨。具体投资方向上，持续看好新能源车所需的上游材料：锂、钴等，同时重点关注围绕锂电池各个领域的细分龙头：三元正极+碳硅负极、三元正极、湿法隔膜、电解液、六氟磷酸锂、锂电铜箔、电池、锂电设备、锂电检测。此外，关注北汽新能源产业链，以及三季度物流车放量带来的短期机会。

　　长江策略：从中报看新能源汽车及光伏产业链的景气度

　　策略

　　中游板块中报整体维持较高盈利水平。其中，光伏单晶和分布式龙头企业、新能源车部分环节呈现高景气和业绩快速增长。

　　新能源车产业链

　　电新：上游延续高景气，中游筑底蓄势反转。

　　有色：新能源锂钴原材料下半年继续维持对于行业龙头标的量、价的积极预期。

　　汽车：坚定看好新能源汽车持续向上的周期。

　　光伏产业链

　　电新：在行业整体维持平稳的情况下，分化是当前行业最主要的特点，龙头企业盈利增速明显超过行业平均水平。

　　风险提示：

　　1. 经济超出预期下行；2. 监管政策持续收紧。