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发表于 2017-09-13 08:27:00 股吧网页版
万亿重磅信号:两融规模创9个月新高 配资咨询增多
来源:券商中国 编辑:东方财富网

点击查看融资融券数据(数据来源:东方财富网)

  至9月11日,两融规模已11连升,按12日的行情走势,12连升并无悬念。更值得关注的是,这个规模已创下年内新高。

  这显然是A股市场回暖的最有力标志。更重要的是,融资买入额连上几个台阶,从6月初的不足300亿元,上升至如今的600多亿元。

  细细梳理几大数据,更能清楚看到两融数据变化:

  1、两融余额从7月31日开始,已连续31个交易日站在9000亿上方,且最近11个交易日连续实现了净流入。截至9月11日,沪深两市融资融券余额为9737.17亿元,创下年内新高,距离万亿关口已经不远。

  2、从融资买入额角度来看,更能清楚地看到两融市场的热度:6月初融资买入额在200-300亿元;进入7月份后,融资买入站上400亿元;而在8月底融资买入额再上一个台阶,维持在500-600亿元。昨日融资买入额为626.63亿元。

  3、自2016年1月15日两融规模跌破1万亿之后,两融规模一直在低位徘徊。如今两融规模已经攀至9700多亿,距离万亿关口只剩不足300亿空间。

  配资活跃也是近日市场的一个重要变化,券商中国记者了解到的是,近日一些大型营业部接到的配资咨询又多起来,“我们已经很久没有遇到有这样要求的客户了。”一家营业部总经理称。

  两融规模创9个月新高(点击阅读>>>两融余额逼近万亿 融资资金大举买入19股

  太平洋证券非银分析师孙立金表示,两融规模与市场走势同步性较高,因此在A股这一轮上涨行情的带动下,两融规模也在平稳回升。

  自2016年1月15日,两融规模跌破1万亿之后,两融规模再未攀上过万亿大关。如今两融规模已经攀至9700多亿,距离万亿关口只剩不足300亿空间。但万亿整数关口,对市场来说更多只是心理关口。而在上涨行情带动下,两融规模突破万亿很正常。

  今年6月初,两融规模跌至年内新低——8600多亿,不过随后,两融余额连续三个月多不断攀升。从月份来看,6月-9月,融资净买入金额分别为107.91亿元、206.17亿元、454.59亿元、274.26亿元。

  据数据统计,截至9月11日,沪深两市融资融券余额为9737.17亿元,两融规模创9个月新高。且最近11个交易日融资连续呈净买入状态,累计融资净流入464.02亿元。

  据统计,8月28日至9月11日,单日融资净流入最高的为81.62亿元,最低值为7.98亿元,期间11个交易日平均融资净流入42.18亿元。从数据中,也反映了两融市场目前处于平稳健康的修复状态。

  在券商中国记者采访中,不少分析人士都表示,目前尽管两融规模创下年内新高,只能说明市场需求正稳步回暖中。而两融规模要有大幅提升,则需要时间。

  川财证券最新研究报告指出,两融余额的持续攀升,显示市场情绪继续好转,风险偏好提升,交投活跃,资金面相对看好后市。

  “投资者比较看好大盘后期走势。”联讯证券非银分析师认为,宏观经济数据处于较强的韧性;货币政策保持稳健中性;现阶段整体投资环境较好,供给侧改革效果初显,并且面临消费升级、制造升级的机遇期,因此比较看好后市,认为存在结构性机会。

  从平均值来看,今年以来两融余额平均规模为9046.92亿元,与2016年两融余额8981.52亿元相比略高一些。但从两融余额占A股流通市值的情况来看,则与2016年相比低一些。

  据统计,今年以来两融余额占A股流通市值平均值为2.21%,与2016年2.47%相比低了0.26个百分点;与2015年3.4%相比则低了1.19个百分点。

  “随着市场赚钱效应的提升,投资者对两融需求也随之增加,进入回暖期。”深圳某中型券商融资融券部负责人称,目前融资客基本都以存量客户为主,在行情带动下加大了投入比例。从新增客户情况来看,目前并没有较明显的变化。

  融资客独宠有色

  “从六月两融回暖以来,融资客就比较偏爱金融和有色金属。”深圳某大型券商两融分析师称,尤其是在有色金属的配置上,远远超过其他板块。

  确实没错,在券商中国记者统计中发现,今年6月以来,申万27个一级行业中,有25个行业都呈融资净买入状态。其中,有色金属、化工、非银金融3个行业融资净买入额超过100亿元,分别为225.19亿元、105.89亿元、104.65亿元。而上述3个行业融资净买入额占27个行业融资净买入总额的近五成。

  相反,机械设备和房地产板块,则是融资客主要卖出的标的,分别融资净卖出6.94亿元、0.15亿元。

  对此,有分析人士称,全球经济持续回暖,制造业逐渐向好拉动工业品种需求转好,有色金属行业景气度有望继续回升,这使得有色金属板块成为融资客加仓的重点品种,而从侧面讲,正是融资客的加仓使得有色金属板块强势爆发,部分品种出现连续涨停,融资加杠杆突击功不可没。

  从个券(含ETF)来看,截至9月12日,今年6月份以来,融资方面共有589只个券出现融资净买入。其中,沪深两市融资净买入超过10亿元的标的有22只,排名前五名的分别是方大碳素44.06亿元、科大讯飞38.07亿元、中国平安25.3亿元、万华化学18.44亿元、洛阳钼业17.87亿元。

  相反,中国重工、华夏幸福、乐视网、同方股份、天士力等70只标的股融净卖出超过1亿元,而前述五只个股融资净卖出最多,分别为8.72亿股、6.71亿股、5.15亿股、4.32亿股、3.74亿股。

  华鑫证券在研究报告中指出,目前大盘维持高位震荡,两融投资者风险偏好却继续提升。不过,虽然两融余额持续攀升,但融资融券标的中也出现了一定的分化,部分个股短期积累较大涨幅多数兑现获利。

  融资数据详情>>>

  12日融资余额上涨45.29亿 融资客抢筹这20股(附名单)

  11日融资余额上涨81.62亿元 融资客抢筹这20股(附名单)

  8日融资余额上涨7.98亿元 融资客抢筹这20股(附名单)

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  【延伸阅读】

  A股牛味渐浓:股票配资露头 融资客热情高涨 外资加速涌入

  现在的市场越来越有牛市味道了。值得关注的是,各路资金开始积极入市 ,股票配资有活跃之势,融资客热情高涨融资余额10连增,外资也在加速涌入A股,A股牛味渐浓,那么,牛市是否真的来了?

  股票配资有活跃之势

  2015年的火爆行情中,场外配资成为搅动市场的主要力量之一,造富神话和平仓悲剧同时上演。2015年7月12日,证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,再次要求派出机构和证券公司加强对场外配资业务的清理整顿力度。7月16日,恒生电子发布公告称:关闭HOMS系统任何账户开立功能;关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能;通知所有客户,不得再对现有账户增资。这一系列举措,给配资公司带来了致命打击。

  时隔两年多,伴随着A股走势回暖,销声匿迹许久的民间股票配资在近期又有活跃之势。有媒体报道称,某金融机构业务负责人透露,最近一两周,已经有几家配资公司找上门来,希望从他那对接资金。该负责人说:“我这边已经很久没有配资公司过来谈业务,也就是最近这种现象才多起来,有一家配资公司张口就要40亿资金,能看出来他们的需求最近还是比较旺盛。”

  国泰君安上海研究总监边风炜也表示,配资又回来了!

  “持续了大半年的以价值投资为主导的行情在近期出现如此大的风格转变,我们做了一些草根调研,发现其中之一的重要变化是,配资又回来了。还是那些人、还是那些钱,1:2、1:5的又开始蠢蠢欲动。这些钱由于显著的资金成本和短周期化,导致入场后的手法凶悍,次新股、创业板,是他们的最爱。配资的死灰复燃将考验管理层的容忍度。如果成规模化的扩张那么这些钱将成为市场最大的不确定因素。” 边风炜指出。

  融资余额十连增

  无独有偶,除了民间股票配资外,场内资金也在近期呈现加杠杆的趋势。东方财富Choice数据统计显示,截至9月8日,融资余额达到9609.46亿元,实现了自8月25日以来的“10连增”。

图1 融资余额与上证指数分析

(数据来源:东方财富Choice数据)

  从2015年以来来,融资余额变化与大盘指数涨跌之间存在密切联系。在一轮指数行情初期,融资余额的增长大多滞后于上证指数的上涨。而在一轮行情末期,融资余额与上证指数往往同时见顶。

  东方基金的基金经理郭瑞认为,两融余额连续提升,显示市场偏好的情绪性升温。加杠杆的散户入场,是推动近期行情的力量之一。

  牛股多为融资融券标的

  与此同时,东方财富Choice数据统计发现,从今年5月11日以来,剔除2017年以来上市的次新股,两市累计涨幅排名前50的牛股中有多达20多家为融资融券标的,其中方大炭素、沧州大化、赣锋锂业等大牛股背后都有两融资金的大力推动。

表1 今年5月11日至今涨幅前50个股(剔除次新股)

(数据来源:东方财富Choice数据)

  有策略研究员表示,两融余额持续攀升说明场内投资者信心回升。包括有色等周期行业被两融资金追捧的逻辑主要源自三方面:首先是受供给侧结构性改革推进,行业供给端持续受影响;其次,即将迎来季节性需求旺季;另外周期性行业盈利情况良好。

  分析人士表示,目前上证指数与两融余额均未表现出明显的见顶信号。但从数据上看,当前9500亿元上下的两融余额再次进入近两年的高位区域,而资源股等两融领涨品种的后续走势,将会成为决定大盘会否阶段性见顶的重要因素。

  外资加速涌入A股

  除此之外,外资也在加速涌入A股。据东方财富网统计,今年以来,外资通过沪港通和深港通北上的速度明显加快。近六个月北上资金累计净流入已经达到1215.82亿元,远超过去两年之和,而2015年和2016年北上资金累计净流入仅792亿元,

  星石投资认为,外资进入A股的主要原因一方面在于A股市场的结构性牛市,另一方面在于人民币汇率出现了大涨。

  激辩“牛市是否到来”

  事实上,随着市场走势向好,近期对于A股进入慢牛行情,甚至有望进入牛市的讨论开始热烈起来。

  对于资金面的探讨,泓德基金副总经理邬传雁表示:“对于A股市场,资金面只是一个阶段性的影响因素,更重要的是长期投资逻辑,总的来说我们还是处于一个结构性的慢牛当中,长期的逻辑才刚刚开始。”

  对此,星石投资认为,从基本面的角度看,国内宏观经济的韧性强劲,未来将继续保持较高的增速,供给侧改革带来各行各业的产能出清,使得强者恒强的效应继续存在,这保证了A股的牛市行情。与此同时,货币政策保持稳健中性,金融监管虽然继续推行,但在市场预期充分的情况下,对流动性影响不大,总体而言流动性保持在不松不紧的状态,这保证了A股是“慢牛”而非“疯牛”。

  北京博瑞达鑫投资有限公司总经理汪杰则明确表示,诸多分析师与投资者认为牛市的信号业已出现,牛市即将到来。咋一看,各种分析似乎在理,但是细细推敲,似乎并不是想想这个样子.

  首先,我国经济基本面并不支持目前牛市格局。虽然从2016年三季度GDP增速见底以来,开始缓慢复苏,经济向好态势得以延续。但是,我们可以看到,经济的基本回暖一方面得益于房地产行业加速冲顶,带来的房地产、基础设施等固定资产投资大幅增加,另一方面供给侧改革和去产能政策作用下,钢铁、煤炭、水泥等过剩行业呈现的短期供需两旺拉动经济增速;而拉动GDP增长的另外两架马车—出口和消费却不见起色,经济复苏的可持续性存在疑虑,推动股市走牛基本因素有待检验。

  第二,在2015年史无前例的股灾后,在历经暴跌、千股跌停以及熔断等断崖式下跌之后,证监会等监管机构也在痛定思痛之后,开始“刮骨疗伤式”锐意改革,从新股发行、再融资、并购重组、大股东减持等诸多关键领域进行大刀阔斧的变革,取得了阶段性成效,但是我们依然看到,我国股市总体上还是一个政策市,受制于诸多因素,A股市场的发展,无法真正形成市场化主导机制,真正市场化牛市格局还没有到来。

  第三,今年三月份以来的金融监管风暴,去杠杆、防空转是核心,央行的货币政策稳健转为适度从紧,同时,外部环境中,美联储、欧洲央行先后放出“缩表”的风声,在此之下,我国央行降准的可能性很小,市场流动性会进一步收缩。历年来,从9月中旬开始,银行间市场资金会开始紧张,拆借利率中枢会进一步抬升,股市场外资金跑步进场的趋势很难出现。如果没有大规模存量资金进场抄底,仅仅依靠场内存量资金,势必形成拉锯博弈的局面,牛市很难出现.

  最后,截至目前,A股上市公司已经超过3400家,今年以来新股上市企业更是超过300家,给A股市场极大的扩容。整体上,A股上市公司平均估值处在合理区间,并在历史地位,有进一步提升空间,但是现在A股上市公司家数庞大,个股良莠不齐,很难形成共振效应,整体拉涨。同时,A股市值已经超过57万亿,整体体量巨大,要带动大盘向上,需要很大动能,单从估值上很难找到注释。同时,我们可以看到,最近股市上涨是因为部分过低估值的股票,价值回归正常估值,由于这些低估值的股票占指数权重大,价格低,回归合理估值后带动指数上涨,而并非慢牛或走向牛市。

  因此,汪杰认为,目前,A股尚不具备整体牛市的行情,但是不排除存在个别板块的局部性行情与机会,A股牛市基础并不牢靠,向上动能并不充分,虽然近期存在政策与消息面利好,但是很难形成大牛市,且行且珍惜。

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发表于 2017-09-13 08:33:12
熔断又要提上议事日程
发表于 2017-09-13 08:33:33
这个数据是大盘上升的最好基石!
发表于 2017-09-13 08:33:34
耐热性及粘合性优异的锂离子电池隔膜
随着平板电脑和电动汽车的普及,对锂离子电池(LIB:Lithium Ion Battery)的高容量化、高能量密度化的要求也越来越高。在这种情况下就需要一种高性能隔膜,能够使正极与负极完全绝缘,同时防止因短路而带来的异常发热、发烟、膨胀、爆破,具有更高的安全性以及耐高电位。TDI可以用来制备这种高性能隔膜!

沧州大化。 王者归来!
发表于 2017-09-13 08:45:17
大牛股300263隆华节能准备启动!
发表于 2017-09-13 08:47:08
大家早上好
发表于 2017-09-13 08:52:28
有没有比特停更狠的调控方法?
发表于 2017-09-13 08:57:06
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601011宝泰隆对外投资公告(石墨烯)如下:
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年产50吨物理法石墨烯质量高,可应用于军事等高端领域!!!!!!!
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年产100吨化学法石墨烯用于民用,已经建成投产并销售收入20.5万元!!!
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详情看2017年9月6日,601011宝泰隆公告对外投资公告部分原文如下:

公司原有100吨/年化学法石墨烯项目,化学法生产石墨烯工艺相对复杂,需要经过氧化、还原两步完成,但产量相对物理法较高,生产出的石墨烯质量相对物理法低一些,主要应用于民用领域;物理法生产的石墨烯产量较低、能耗高,但质量相对化学法较高,可应用于军事等高端领域。该项目投产后,可进一步推进公司转型升级,丰富公司石墨烯产品线,拓展石墨烯应用领域。
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(注:以上只是公司公告,可搜索石墨烯性能并上证e互动询问公司。)
(2017年9月6日对外投资公告指出“预计总投资6620万元”用于年产50吨高质量石墨烯可应用于军工及高端行业!可想到制造石墨烯成本并不高。)
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1
发表于 2017-09-13 09:01:25
不让搞就早停,别成天没事整事
发表于 2017-09-13 09:05:46
唯一一只低价低位超跌大底部高科技优质次新股,苏州恒久002808,即将大爆发!
发表于 2017-09-13 09:06:33
发表于 2017-09-13 09:02:34
抱歉!内容已删除。
让我们一起举杯甘肃莫高品牌飞天葡萄美酒欢庆国庆节!
发表于 2017-09-13 09:06:46
斯莱克,两市股东最少股票,温州帮建全买了
发表于 2017-09-13 09:09:39
豆饼做豆腐——有点粗
发表于 2017-09-13 09:11:50
我仿佛闻到了点牛牛的气味!
发表于 2017-09-13 09:18:31
看到俩融,我就怕!
发表于 2017-09-13 09:29:20
结果龙头反而是开盘连续跌停,极大的打
发表于 2017-09-13 09:58:34
发表于 2017-09-13 08:57:06
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601011宝泰隆对外投资公告(石墨烯)如下:
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年产50吨物理法石墨烯质量高,可应用于军事等高端领域!!!!!!!
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年产100吨化学法石墨烯用于民用,已经建成投产并销售收入20.5万元!!!
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详情看2017年9月6日,601011宝泰隆公告对外投资公告部分原文如下:

公司原有100吨/年化学法石墨烯项目,化学法生产石墨烯工艺相对复杂,需要经过氧化、还原两步完成,但产量相对物理法较高,生产出的石墨烯质量相对物理法低一些,主要应用于民用领域;物理法生产的石墨烯产量较低、能耗高,但质量相对化学法较高,可应用于军事等高端领域。该项目投产后,可进一步推进公司转型升级,丰富公司石墨烯产品线,拓展石墨烯应用领域。
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(注:以上只是公司公告,可搜索石墨烯性能并上证e互动询问公司。)
(2017年9月6日对外投资公告指出“预计总投资6620万元”用于年产50吨高质量石墨烯可应用于军工及高端行业!可想到制造石墨烯成本并不高。)
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可能回跌到7元至9元
发表于 2017-09-13 10:01:02
杀融资了哈哈
发表于 2017-09-13 10:05:04
证监会不是要打击配资吗?
发表于 2017-09-13 10:17:22
钱多未必乐便多,贪财累己招烦恼;世上有两件事不能等,一是孝顺,二是行善, 共勉。
发表于 2017-09-13 10:29:30
谁还能找到比 上海能源 更好的股票我就服了。
发表于 2017-09-13 10:38:28
有牛味的网络科技。中科信息带动网络科技股的大波浪去打开牛市大门。老的信息股票显得低估了:石基信息;朗玛信息;浪潮信息;旋极信息;万达信息。。。。。
发表于 2017-09-13 11:11:37
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中科院控股:002222福晶科技,只有17元33333333333333333
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盘小成长优秀,愧对世界闻名的中科院吧????????

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3
发表于 2017-09-13 11:18:10
两融规模与市场走势同步性较高,因此在A股这一轮上涨行情的带动下,两融规模也在平稳回升。
发表于 2017-09-13 11:27:00
沪深两市股民的保证金余额数据统计从6月16日不见更新!这才是股民真实的钱哦!
发表于 2017-09-13 12:31:57
宠物店
发表于 2017-09-13 12:32:44
说明要跌了
发表于 2017-09-13 12:53:52
忽悠人的
发表于 2017-09-13 14:10:50
股市什么时候能好起来,能让我捞一笔
发表于 2017-09-13 15:04:48
发表于 2017-09-13 11:27:00
沪深两市股民的保证金余额数据统计从6月16日不见更新!这才是股民真实的钱哦!
怕?
发表于 2017-09-13 15:20:07
中国平安下星期行情来了
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来源:券商中国 编辑:东方财富网

点击查看融资融券数据(数据来源:东方财富网)

  至9月11日,两融规模已11连升,按12日的行情走势,12连升并无悬念。更值得关注的是,这个规模已创下年内新高。

  这显然是A股市场回暖的最有力标志。更重要的是,融资买入额连上几个台阶,从6月初的不足300亿元,上升至如今的600多亿元。

  细细梳理几大数据,更能清楚看到两融数据变化:

  1、两融余额从7月31日开始,已连续31个交易日站在9000亿上方,且最近11个交易日连续实现了净流入。截至9月11日,沪深两市融资融券余额为9737.17亿元,创下年内新高,距离万亿关口已经不远。

  2、从融资买入额角度来看,更能清楚地看到两融市场的热度:6月初融资买入额在200-300亿元;进入7月份后,融资买入站上400亿元;而在8月底融资买入额再上一个台阶,维持在500-600亿元。昨日融资买入额为626.63亿元。

  3、自2016年1月15日两融规模跌破1万亿之后,两融规模一直在低位徘徊。如今两融规模已经攀至9700多亿,距离万亿关口只剩不足300亿空间。

  配资活跃也是近日市场的一个重要变化,券商中国记者了解到的是,近日一些大型营业部接到的配资咨询又多起来,“我们已经很久没有遇到有这样要求的客户了。”一家营业部总经理称。

  两融规模创9个月新高(点击阅读>>>两融余额逼近万亿 融资资金大举买入19股

  太平洋证券非银分析师孙立金表示,两融规模与市场走势同步性较高,因此在A股这一轮上涨行情的带动下,两融规模也在平稳回升。

  自2016年1月15日,两融规模跌破1万亿之后,两融规模再未攀上过万亿大关。如今两融规模已经攀至9700多亿,距离万亿关口只剩不足300亿空间。但万亿整数关口,对市场来说更多只是心理关口。而在上涨行情带动下,两融规模突破万亿很正常。

  今年6月初,两融规模跌至年内新低——8600多亿,不过随后,两融余额连续三个月多不断攀升。从月份来看,6月-9月,融资净买入金额分别为107.91亿元、206.17亿元、454.59亿元、274.26亿元。

  据数据统计,截至9月11日,沪深两市融资融券余额为9737.17亿元,两融规模创9个月新高。且最近11个交易日融资连续呈净买入状态,累计融资净流入464.02亿元。

  据统计,8月28日至9月11日,单日融资净流入最高的为81.62亿元,最低值为7.98亿元,期间11个交易日平均融资净流入42.18亿元。从数据中,也反映了两融市场目前处于平稳健康的修复状态。

  在券商中国记者采访中,不少分析人士都表示,目前尽管两融规模创下年内新高,只能说明市场需求正稳步回暖中。而两融规模要有大幅提升,则需要时间。

  川财证券最新研究报告指出,两融余额的持续攀升,显示市场情绪继续好转,风险偏好提升,交投活跃,资金面相对看好后市。

  “投资者比较看好大盘后期走势。”联讯证券非银分析师认为,宏观经济数据处于较强的韧性;货币政策保持稳健中性;现阶段整体投资环境较好,供给侧改革效果初显,并且面临消费升级、制造升级的机遇期,因此比较看好后市,认为存在结构性机会。

  从平均值来看,今年以来两融余额平均规模为9046.92亿元,与2016年两融余额8981.52亿元相比略高一些。但从两融余额占A股流通市值的情况来看,则与2016年相比低一些。

  据统计,今年以来两融余额占A股流通市值平均值为2.21%,与2016年2.47%相比低了0.26个百分点;与2015年3.4%相比则低了1.19个百分点。

  “随着市场赚钱效应的提升,投资者对两融需求也随之增加,进入回暖期。”深圳某中型券商融资融券部负责人称,目前融资客基本都以存量客户为主,在行情带动下加大了投入比例。从新增客户情况来看,目前并没有较明显的变化。

  融资客独宠有色

  “从六月两融回暖以来,融资客就比较偏爱金融和有色金属。”深圳某大型券商两融分析师称,尤其是在有色金属的配置上,远远超过其他板块。

  确实没错,在券商中国记者统计中发现,今年6月以来,申万27个一级行业中,有25个行业都呈融资净买入状态。其中,有色金属、化工、非银金融3个行业融资净买入额超过100亿元,分别为225.19亿元、105.89亿元、104.65亿元。而上述3个行业融资净买入额占27个行业融资净买入总额的近五成。

  相反,机械设备和房地产板块,则是融资客主要卖出的标的,分别融资净卖出6.94亿元、0.15亿元。

  对此,有分析人士称,全球经济持续回暖,制造业逐渐向好拉动工业品种需求转好,有色金属行业景气度有望继续回升,这使得有色金属板块成为融资客加仓的重点品种,而从侧面讲,正是融资客的加仓使得有色金属板块强势爆发,部分品种出现连续涨停,融资加杠杆突击功不可没。

  从个券(含ETF)来看,截至9月12日,今年6月份以来,融资方面共有589只个券出现融资净买入。其中,沪深两市融资净买入超过10亿元的标的有22只,排名前五名的分别是方大碳素44.06亿元、科大讯飞38.07亿元、中国平安25.3亿元、万华化学18.44亿元、洛阳钼业17.87亿元。

  相反,中国重工、华夏幸福、乐视网、同方股份、天士力等70只标的股融净卖出超过1亿元,而前述五只个股融资净卖出最多,分别为8.72亿股、6.71亿股、5.15亿股、4.32亿股、3.74亿股。

  华鑫证券在研究报告中指出,目前大盘维持高位震荡,两融投资者风险偏好却继续提升。不过,虽然两融余额持续攀升,但融资融券标的中也出现了一定的分化,部分个股短期积累较大涨幅多数兑现获利。

  融资数据详情>>>

  12日融资余额上涨45.29亿 融资客抢筹这20股(附名单)

  11日融资余额上涨81.62亿元 融资客抢筹这20股(附名单)

  8日融资余额上涨7.98亿元 融资客抢筹这20股(附名单)

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  【延伸阅读】

  A股牛味渐浓:股票配资露头 融资客热情高涨 外资加速涌入

  现在的市场越来越有牛市味道了。值得关注的是,各路资金开始积极入市 ,股票配资有活跃之势,融资客热情高涨融资余额10连增,外资也在加速涌入A股,A股牛味渐浓,那么,牛市是否真的来了?

  股票配资有活跃之势

  2015年的火爆行情中,场外配资成为搅动市场的主要力量之一,造富神话和平仓悲剧同时上演。2015年7月12日,证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,再次要求派出机构和证券公司加强对场外配资业务的清理整顿力度。7月16日,恒生电子发布公告称:关闭HOMS系统任何账户开立功能;关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能;通知所有客户,不得再对现有账户增资。这一系列举措,给配资公司带来了致命打击。

  时隔两年多,伴随着A股走势回暖,销声匿迹许久的民间股票配资在近期又有活跃之势。有媒体报道称,某金融机构业务负责人透露,最近一两周,已经有几家配资公司找上门来,希望从他那对接资金。该负责人说:“我这边已经很久没有配资公司过来谈业务,也就是最近这种现象才多起来,有一家配资公司张口就要40亿资金,能看出来他们的需求最近还是比较旺盛。”

  国泰君安上海研究总监边风炜也表示,配资又回来了!

  “持续了大半年的以价值投资为主导的行情在近期出现如此大的风格转变,我们做了一些草根调研,发现其中之一的重要变化是,配资又回来了。还是那些人、还是那些钱,1:2、1:5的又开始蠢蠢欲动。这些钱由于显著的资金成本和短周期化,导致入场后的手法凶悍,次新股、创业板,是他们的最爱。配资的死灰复燃将考验管理层的容忍度。如果成规模化的扩张那么这些钱将成为市场最大的不确定因素。” 边风炜指出。

  融资余额十连增

  无独有偶,除了民间股票配资外,场内资金也在近期呈现加杠杆的趋势。东方财富Choice数据统计显示,截至9月8日,融资余额达到9609.46亿元,实现了自8月25日以来的“10连增”。

图1 融资余额与上证指数分析

(数据来源:东方财富Choice数据)

  从2015年以来来,融资余额变化与大盘指数涨跌之间存在密切联系。在一轮指数行情初期,融资余额的增长大多滞后于上证指数的上涨。而在一轮行情末期,融资余额与上证指数往往同时见顶。

  东方基金的基金经理郭瑞认为,两融余额连续提升,显示市场偏好的情绪性升温。加杠杆的散户入场,是推动近期行情的力量之一。

  牛股多为融资融券标的

  与此同时,东方财富Choice数据统计发现,从今年5月11日以来,剔除2017年以来上市的次新股,两市累计涨幅排名前50的牛股中有多达20多家为融资融券标的,其中方大炭素、沧州大化、赣锋锂业等大牛股背后都有两融资金的大力推动。

表1 今年5月11日至今涨幅前50个股(剔除次新股)

(数据来源:东方财富Choice数据)

  有策略研究员表示,两融余额持续攀升说明场内投资者信心回升。包括有色等周期行业被两融资金追捧的逻辑主要源自三方面:首先是受供给侧结构性改革推进,行业供给端持续受影响;其次,即将迎来季节性需求旺季;另外周期性行业盈利情况良好。

  分析人士表示,目前上证指数与两融余额均未表现出明显的见顶信号。但从数据上看,当前9500亿元上下的两融余额再次进入近两年的高位区域,而资源股等两融领涨品种的后续走势,将会成为决定大盘会否阶段性见顶的重要因素。

  外资加速涌入A股

  除此之外,外资也在加速涌入A股。据东方财富网统计,今年以来,外资通过沪港通和深港通北上的速度明显加快。近六个月北上资金累计净流入已经达到1215.82亿元,远超过去两年之和,而2015年和2016年北上资金累计净流入仅792亿元,

  星石投资认为,外资进入A股的主要原因一方面在于A股市场的结构性牛市,另一方面在于人民币汇率出现了大涨。

  激辩“牛市是否到来”

  事实上,随着市场走势向好,近期对于A股进入慢牛行情,甚至有望进入牛市的讨论开始热烈起来。

  对于资金面的探讨,泓德基金副总经理邬传雁表示:“对于A股市场,资金面只是一个阶段性的影响因素,更重要的是长期投资逻辑,总的来说我们还是处于一个结构性的慢牛当中,长期的逻辑才刚刚开始。”

  对此,星石投资认为,从基本面的角度看,国内宏观经济的韧性强劲,未来将继续保持较高的增速,供给侧改革带来各行各业的产能出清,使得强者恒强的效应继续存在,这保证了A股的牛市行情。与此同时,货币政策保持稳健中性,金融监管虽然继续推行,但在市场预期充分的情况下,对流动性影响不大,总体而言流动性保持在不松不紧的状态,这保证了A股是“慢牛”而非“疯牛”。

  北京博瑞达鑫投资有限公司总经理汪杰则明确表示,诸多分析师与投资者认为牛市的信号业已出现,牛市即将到来。咋一看,各种分析似乎在理,但是细细推敲,似乎并不是想想这个样子.

  首先,我国经济基本面并不支持目前牛市格局。虽然从2016年三季度GDP增速见底以来,开始缓慢复苏,经济向好态势得以延续。但是,我们可以看到,经济的基本回暖一方面得益于房地产行业加速冲顶,带来的房地产、基础设施等固定资产投资大幅增加,另一方面供给侧改革和去产能政策作用下,钢铁、煤炭、水泥等过剩行业呈现的短期供需两旺拉动经济增速;而拉动GDP增长的另外两架马车—出口和消费却不见起色,经济复苏的可持续性存在疑虑,推动股市走牛基本因素有待检验。

  第二,在2015年史无前例的股灾后,在历经暴跌、千股跌停以及熔断等断崖式下跌之后,证监会等监管机构也在痛定思痛之后,开始“刮骨疗伤式”锐意改革,从新股发行、再融资、并购重组、大股东减持等诸多关键领域进行大刀阔斧的变革,取得了阶段性成效,但是我们依然看到,我国股市总体上还是一个政策市,受制于诸多因素,A股市场的发展,无法真正形成市场化主导机制,真正市场化牛市格局还没有到来。

  第三,今年三月份以来的金融监管风暴,去杠杆、防空转是核心,央行的货币政策稳健转为适度从紧,同时,外部环境中,美联储、欧洲央行先后放出“缩表”的风声,在此之下,我国央行降准的可能性很小,市场流动性会进一步收缩。历年来,从9月中旬开始,银行间市场资金会开始紧张,拆借利率中枢会进一步抬升,股市场外资金跑步进场的趋势很难出现。如果没有大规模存量资金进场抄底,仅仅依靠场内存量资金,势必形成拉锯博弈的局面,牛市很难出现.

  最后,截至目前,A股上市公司已经超过3400家,今年以来新股上市企业更是超过300家,给A股市场极大的扩容。整体上,A股上市公司平均估值处在合理区间,并在历史地位,有进一步提升空间,但是现在A股上市公司家数庞大,个股良莠不齐,很难形成共振效应,整体拉涨。同时,A股市值已经超过57万亿,整体体量巨大,要带动大盘向上,需要很大动能,单从估值上很难找到注释。同时,我们可以看到,最近股市上涨是因为部分过低估值的股票,价值回归正常估值,由于这些低估值的股票占指数权重大,价格低,回归合理估值后带动指数上涨,而并非慢牛或走向牛市。

  因此,汪杰认为,目前,A股尚不具备整体牛市的行情,但是不排除存在个别板块的局部性行情与机会,A股牛市基础并不牢靠,向上动能并不充分,虽然近期存在政策与消息面利好,但是很难形成大牛市,且行且珍惜。

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