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　　“禁酒令”再次蔓延，继贵州等省区相继下达公务禁酒令后，国家有关部委(保监会)也加入禁酒阵营。开盘白酒股又惯性打起了哆嗦，但分析师称高位之后的股价波动不必惊慌，白酒后市仍被看好。

　　保监会发“禁酒令”

　　保监会9月7日发布公务活动禁止饮酒事宜的通知，对保监会机关各部门、派出机构和直属事业单位在公务活动发五大禁酒令：在工作时间内和工作日午间，一律不准饮酒；公务活动中禁止提供和饮用任何酒类，包括私人自带的酒类；公务接待一律不准饮酒。因外事活动等特殊情况需饮酒的，须报经本部门、本单位领导批准，从严进行控制；严禁部门和单位之间相互宴请饮酒；禁止公款购买或赠送任何酒类。

　　9月8日开盘，酒类指数继续下跌， 在行业板块中，酒类指数跌幅第一，午盘收盘跌0.98%，盘中最高跌1.09%。

　　酒类个股也纷纷走绿，尤其是白酒公司，A股18家白酒公司开盘几乎全线下跌(除去停牌的老白干酒和皇台酒业)，稍后口子窖、金徽酒、伊力特等个股微涨翻红。其中，贵州茅台近日持续下跌，已经逼近60日均线。

　　对禁酒令，市场已经不陌生。此前贵州实施“最严禁酒令”；更早前，浙江、黑龙江、吉林、江苏、湖南、安徽等地已相继出台公务接待禁酒令。

　　而且，酒类板块下跌也并非完全因为保监会禁酒令。今年以来，随着市场上酒类价格的走高，酒类板块也持续上涨，年初至8月10日酒类板块涨幅达到39.11%。

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　　在8月10日酒类指数冲击阶段性高点后，已经开启震荡模式，本周更是已经收获了4连跌，今天再次收跌的话将5连跌。

　　太平洋证券黄付生表示，短期因为机构调仓、股价需要消化、政策等因素，白酒股价有波动，但根据行业景气度和上市公司基本面判断，未来仍坚定看好。

　　影响有限后市看好

　　白酒行业向来对政策变化十分敏感，但不少专家表示，本轮公务接待禁酒令不会给整体白酒行业带来过度的影响。

　　白酒专家铁犁曾公开表示，中高端白酒消费群体如今已逐渐转向大众。在铁犁看来，去年下半年以来高端白酒的涨价主要得益于中国宏观经济的变化，中国经济已逐步从过去几年的低谷中走出来，并将保持高速发展。去年下半年以来高端白酒的涨价，主要就是因为从去年下半年开始，新一轮投资开始启动，带动了商务消费需求，为茅台、五粮液的涨价提供了支撑。

　　另外，在今年3月，茅台董事长袁仁国也曾对媒体公开表示，茅台酒公务消费占比已降至1%，茅台目标消费群体已瞄准为庞大的中产阶级，持续推动消费转型。

　　东北证券李强也表示，禁酒令对行业基本面的影响极其有限，继续坚定看好白酒牛市行情。李强称，在消费升级推动下，白酒复苏势头向全行业延伸，以茅五泸为代表的高端，以水井、沱牌、汾酒、酒鬼等为代表的推进品牌全国化的次高端，以及由古井、口子和今世缘代表的地产龙头，上半年均有超预期的业绩表现。展望下半年，李强认为行业需求，特别是对高端和次高端的需求依旧旺盛。

　　业绩向好，也被不少分析师认为是支撑白酒公司股价的重要原因。根据中报情况，18家上市白酒企业中，有17家企业的营收和净利润均为正数，15家企业的营收和净利润均实现同比正增长。其中，沱牌舍得和酒鬼酒净利增长超过100%，贵州茅台净利最高超112亿。

　　长江证券分析，分结构来看，白酒公司收入利润增速表现一线>二线>三线>四线，消费升级趋势下龙头集中度不断提升。随着旺季即将到来，白酒板块行业有望再迎催化，整个白酒板块量价齐升有望持续发酵，收入利润弹性有望进一步释放。继续推荐基本面优异的一线白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒水井坊、山西汾酒、沱牌舍得，以及具备成长潜力且估值低估的古井贡酒、口子窖。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-09-07

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