证券日报头版:养老金股市现身提振投资者信心
东方财富资讯君
2017-08-21 01:34:16
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来源:证券日报

  养老金入股市终于成为事实。在笔者看来,这必将提振中国股市投资者的信心。

  养老金入股市必将为A股市场提供长期的资金来源。先来看看养老金入市的规模。有消息称,全市场目前有约1700亿元的养老金到账规模,社保基金理事会自行管理约为600亿元规模,委托给管理机构的有1100亿元。其中,股票类资产配置规模为150亿元左右。可以判断,未来养老金还会继续到账并开展投资。所以说,养老金将为A股市场提供长期的资金来源。

  可以预期的是,养老金依托强大的资本市场,可以有效实现保值增值。养老金在整个投资运营过程中,必须把安全放在首位,加强监管,防范投资风险。这一点,人社部官员也多次强调。由此,我们可以理解为:养老金作为老百姓的“养命钱”,风险偏好极低,看重的是稳定的收入和分红。另外,养老金是长期资金,在未来长期资金跨市场流动预计将受到更加严格监管的背景下,它的投资理念将更偏重于价值,注重业绩的增长、盈利模式的稳定性。长期来看,对稳定资本市场无疑有着非常大的作用,而且时间长的话,收益肯定不会太差。

  另外,可以看出我国的养老金入市部分借鉴了美国的“401K计划”,而美国的“401K计划”是其养老金计划的重要组成部分。广发证券称,美国“401K计划”在推出、推广期都对股市产生过明显的事件性影响。随着以“401K计划”为代表的美国养老金等长期资金持续流入股市,美国资本市场的投资者结构发生了深刻的变化。

  目前,A股市场依然是“散户市”,机构投资者的占比仍然有很大的提升空间。养老金入市,是否会让这一局面得到改变?笔者认为值得期待。据粗略统计,目前养老金组合已有13只,涉及多家托管机构。虽然目前只有在两家公司的前十大股东中见到身影,但可以预期的是,未来它们的身影会出现在更多的上市公司中。

  养老金首次现身股市 引领价值投资新风向

  九阳股份、正海磁材8月18日晚间发布的2017年半年报显示,基本养老保险基金八零二组合二季度买入九阳股份286.7万股,占流通股的0.37%;买入正海磁材392.9万股,占流通股的0.53%。由此,养老金首次现身A股市场。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,养老金入市将给A股市场带来三大效果:第一,养老金是长线资金,入市有利于引领股市长期投资理念。第二,养老金投资管理人是理性投资者,入市有利于引领组合投资与价值投资。第三,养老金是公共资金,其投资风格具有十分重要的示范性及风向标作用。

  截至6月底,北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽8省区市已经与社保基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额4100亿元,其中1721.5亿元资金已经到账并开始投资,剩余其他资金将按照合同约定分年分批到位。

  “养老金入市标志着中国国民养老体系能够同资本市场中的企业价值挂钩。在A股回归价值投资的趋势下,意味着好公司和国民财富实现价值挂钩的机制启动,有利于养老金长期增值。”隆中智库专家王盛中昨日对记者说。

  华泰证券首席宏观研究员李超昨日也对记者表示,养老金入市对A股市场有两个方面的影响:一是养老金入市后,资本市场长期性资金将明显增加,成为市场价值和实施价值投资的本源,引导价值投资;二是养老金入市后机构投资者队伍壮大,降低股市波动性,稳定市场。

  “总体来说,养老金作为长期入市资金,追求长期价值投资,对短期投机性投资具有一定的抑制作用,从而有利于减少股指波动的幅度,遏制股票指数的大涨大跌,在一定程度上将起到稳定市场的作用。”李超指出。

  养老金“千呼万唤”始入市 哪些公私募基金或沾光

  上周末,基本养老保险基金八零二组合首现正海磁材、九阳股份两只中小创股被市场热议,有投资者认为,由于关注度的暴涨,不排除周一两只个股冲高的可能。嘉实智能汽车股票等3只偏股基金持有正海磁材,德邦大健康灵活配置混合等15只偏股基金持有九阳股份。其中,大成基金旗下大成价值增长平衡混合则同时持有了这两只股。

  据报道,基本养老保险基金八零二组合现由大成基金管理。《证券日报》基金新闻部记者发现,二季度末大成基金的前十大重仓股中有7只为中小创股,由此看出,基本养老保险基金八零二组合投资中小创,受基金公司管理基金的投资的风格影响较大。

  三只基金持有正海磁材

  合计浮盈3516.91万元

  养老金终于入市了!正海磁材、九阳股份半年报的前十大股东中均出现了基本养老保险基金八零二组合的身影,两只股票分别被持有392.92万股和286.7万股,占流通股比例分别为0.53%和0.37%。

  在股民奔走相告的同时,记者第一时间进行了观察,哪些基金独具慧眼,也看上了“王的女人”。据统计,二季度末,共有3只偏股基金持有正海磁材,分别是嘉实智能汽车股票、嘉实新能源新材料股票和大成价值增长平衡混合,截至8月18日,3只基金年内收益率分别为9.52%、4.85%和1.79%,持有正海磁材数量分别为145.96万股、531.92万股和1331.78万股,占基金净值比分别为4.77%、3.98%和3.99%。

  截至8月18日,正海磁材年内累计下跌11.41%,但7月份以来,该股上涨19.44%。若3只基金持有该股数量未变,浮盈分别在255.43万元、930.86万元和2330.62万元,合计浮盈3516.91万元。若基本养老保险基金八零二组合持有数量也未变,7月份至8月18日,其持有正海磁材浮盈687.61万元。

  记者注意到,大成价值增长平衡混合在今年一季度开始现身正海磁材的十大流通股东,今年一季度末,该基金增持正海磁材266.31万股,持有575.63万股;二季度末,该基金再度增持正海磁材756.15万股,持股数量达到1331.78万股,占基金净值比为3.99%。由此推断,大成价值增长平衡混合至少从去年四季度开始进入正海磁材。

  嘉实智能汽车股票对正海磁材却是情有独钟。公开数据显示,嘉实智能汽车股票成立于2016年2月4日,自该基金2016年的中报开始,正海磁材一直位于其十大重仓股名单中,其基金经理为柏重波和姚志鹏。而嘉实基金旗下另一只重仓持有正海瓷材的基金,嘉实新能源新材料股票被姚志鹏单独管理,该基金成立于今年3月份,二季报为其第一次公布季报。

  养老金八零二组合操盘手

  大成基金偏爱中小创

  相比于正海磁材,被养老金看中的九阳股份则幸运多了。据统计,二季度末,德邦大健康灵活配置混合和大成价值增长平衡混合等15只偏股基金重仓持有九阳股份,合计持有数量779.27万股。持有数量最多的是大成价值增长平衡混合,该基金持有311.54万股九阳股份,九阳股份中报显示,该基金为二季度新进基金。

  另外,持有九阳股份市值占基金净值比最高的是德邦大健康灵活配置混合,该基金持有68.33万股九阳股份,占基金净值比为4.65%。截至8月18日,该基金年内收益率为20.26%,超越基准收益率20.07个百分点,7月份以来,该基金收益率为-0.11%。

  今年以来,九阳股份股价一直呈区间震荡,截至8月18日,该股年内累计涨幅仅为1.5%,7月份以来,该股下跌6.96%,若德邦大健康灵活配置混合保持二季度末持有该股数量未变,7月份至8月18日,其持有九阳股份浮亏为93.61万元左右。

  据《证券日报》基金新闻部记者观察,德邦大健康灵活配置混合的十大重仓股集中在医药、家电和食品饮料板块。“基于对整体行情震荡走势,结构性机会仍在于优质龙头企业的判断,本基金操作策略为稳健经营的大健康相关行业中低估值龙头企业为主,同时根据风险收益比动态调整持仓”,该基金基金经理黎莹说。

  眼尖的读者可能发现了,养老金持有的这两只股同时被大成基金旗下的大成价值增长平衡混合持有。据报道,基本养老保险基金八零二组合现由大成基金管理有限公司管理。有投资者表示,从最先披露养老保险投资的九阳股份、正海磁材来看,操盘这只养老保险的基金公司,风格是投资“困境反转”。

  大成价值增长平衡混合基金的基金经理石国武表示,选股层面将继续坚持自下而上精选个股的策略,聚焦于产业和企业层面,寻找未来产业趋势变迁中的受益者和企业竞争中的优胜者。“与优势企业共进是帮助投资者在经济低迷中获取合理回报的可靠途径,并将在未来的经济环境中更加明显”,石国武说。而这与投资中小创的养老保险基金八零二组合的风格类似。

  记者据数据统计,大成基金二季度末的前十大重仓股中,有7只是中小创股,由此可见,养老保险基金八零二组合投资中小创,与管理基金公司的投资风格不无关系。截至8月18日,大成基金重仓持有的蓝色光标和宋城演艺年内分别累计下跌24%和6.03%,但是该基金公司持有的三花智控、世联行和汇川技术年内分别大涨48.68%、31.95%和29.22%。

  但是,华创策略首席策略师王君对《证券日报》基金新闻部记者表示,养老金入场中小创,跟国家队买创业板是一个道理,也是现阶段成长股性价比凸显的标志。“其实观察社保基金投资风格就能看到,除了具备相对保守和低贝塔的稳健投资风格外,它对于新兴产业也一直青睐有加”,王君说。

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