周五，沪深两市股指低开低走，沪指最低下探至3200.75点，创业板多次上攻无果。盘面上，钢铁、有色、煤炭等周期股全天下行，军工板块逆市走强。截至收盘，天海防务、华力创通涨停，大港股份、中兵红箭、中航重机、航天电子、天沃科技、天和防务、北方导航、雷科防务、中直股份等个股涨幅居前。

　　消息面上，中印边界对峙事件仍在持续，且朝鲜半岛局势持续紧张。据新华社消息，朝鲜军方8月10日表示，有关使用中程弹道导弹打击关岛美军基地的计划将于8月中旬前递交朝最高领导人。

　　目前周边地缘政治局势紧张呈常态化，军工板块有望持续迎来事件驱动性机会。随着央企混改步伐的加快，军工混改商业前景广阔，市场空间巨大。事实上，近期军工个股涨幅明显，上周中证军工指数上涨1.96%，受中印问题的刺激，上周五中证军工指数上涨4.9%，超过10只标的涨停或接近涨停。

　　申万宏源指出，当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业市盈率，已经基本回落到2014年年初的水平，其中：航天71倍、航空63倍、舰船986倍、地装84倍、雷达产业链68倍、光电器件193倍、军工电子通信37倍、辅助设备及服务67倍、航空发动机91倍、北斗产业链117倍。

　　中银国际指出，今年二季度公募基金重仓股中，增持幅度前十的标的中有9个是军工集团标的，其中6个为中航系。当前公募基金对航天电子、中航机电、中航光电等低估值、有业绩支撑的标的加仓明显，对高估值标的中航飞机、中国重工、高德红外和没有业绩支撑的银河电子减仓明显。当前时点，市场的风险偏好低，建议继续关注低估值、业绩增长较确定的公司。

　　截至8月11日，申万国防军工板块45家公司中，已有23家披露半年报业绩预告，其中7家公司预增，2家续盈，5家略增，1家扭亏，业绩预告向好的共15家，占比65%。昨日大涨的天海防务，今年7月发布的上半年业绩预告显示，公司上半年净利润为9155万到1.22亿元，同比变动-10%到20%。

　　此外，国防军工企业混改提速。2017年初兵器集团宣布开始混改，截至7月底长春一东、湖南天雁等标的涨幅明显。但湖南天雁的中报显示公司上半年扣非净利润同比减少87%，兵器集团板块标的可能存在业绩增长压力。

　　今年7月中航工业发布《中国航空工业集团公司中长期激励暂行办法》，成为第一家出台了中长期激励总体方案的央企，有望大力提升企业活力，促进利润增长。

　　同时，军工科研院所改制已经进入正式实施阶段，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会，会议宣布启动首批41家军工科研院所转制工作，标志着军工科研院所转制工作正式启动，军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。

　　申万宏源指出，若此次中印边界对峙态势持续酝酿，市场对军工板块的投资热情或将被点燃，叠加后续院所改制预期，军工仍会保持持续向上机会，尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。