2017年第二季度中国货币政策执行报告（内容摘要）

　　2017年上半年，中国经济保持平稳较快增长，经济增长的稳定性、协调性和包容性增强，投资增长总体稳定，进出口较快增长，就业稳中向好，主要指标好于预期。上半年，国内生产总值(GDP)同比增长 6.9%，居民消费价格(CPI)同比上涨1.4%。

　　中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策，注重根据形势变化加强预调微调和预期管理，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造了良好的货币金融环境。综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具，保持银行体系流动性基本稳定，中标利率“随行就市”适度上行。运用支农支小再贷款、扶贫再贷款和抵押补充贷款等工具并发挥信贷政策的结构引导作用，支持经济结构调整和转型升级，将更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。进一步完善宏观审慎政策，将表外理财纳入广义信贷指标范围，并做好将同业存单纳入宏观审慎评估(MPA)同业负债占比指标的准备工作。完善全口径跨境融资宏观审慎管理，提高跨境融资的便利化程度。人民币兑美元汇率中间价报价模型中引入“逆周期因子”，对冲市场情绪的顺周期波动，更充分地反映基本面变化。

　　总体看，稳健中性的货币政策取得了较好效果。银行体系流动性保持中性，货币信贷和社会融资规模合理增长，利率水平总体适度，人民币汇率预期稳定。2017 年 6 月末，广义货币供应量 M2 余额同比增长9.4%；人民币贷款余额同比增长12.9%，比年初增加79678亿元，同比多增 4362 亿元；社会融资规模存量同比增长 12.8%，保持在年初预期增速之上。6 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 5.67%。6 月末，CFETS 人民币汇率指数为 93.29，人民币兑美元汇率中间价为 6.7744 元，较上年末升值 2.40%。

　　当前全球经济延续平稳复苏态势，外需环境总体改善，同时国际金融危机的深层次影响尚未消除，地缘政治风险及不确定性仍然较多，主要央行货币政策将逐步回归正常化，也可能增加金融市场调整的风险。从国内看，随着供给侧结构性改革、简政放权和创新驱动战略深化实施，产业结构调整加快，过剩产能继续化解，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展，总供求更加平衡。但经济运行中的矛盾和问题还不少。要站在经济长周期和结构优化升级的角度，把握经济发展阶段性特征，坚定不移深化供给侧结构性改革，深入推进“三去一降一补”，紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰。

　　下一阶段，要按照党中央、国务院统一部署，贯彻落实好全国金融工作会议精神，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。把发展直接融资放在重要位置，改善间接融资结构。围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平，加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融服务，鼓励发展绿色金融。完善宏观审慎政策框架，推进汇率和利率市场化改革，畅通政策传导渠道和机制。同时，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责，加强金融监管协调，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，着力防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

　　央行：股票市场指数基本平稳 成交量和筹资额同比下降

　　央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告称，股票市场指数基本平稳，大盘蓝筹股涨势较好。6月末，上证综合指数收于3192点，比3月末低0.9%，比上年末高2.9%；深证成份指29数收于10530点，比3月末高1%，比上年末高3.5%；上证50指数收于2550点，比3月末高8.1%，比上年末高11.5%；创业板指数收于1818点，比3月末低4.7%，比上年末低7.3%。6月末，沪市A股加权平均市盈率从上年末的15.9倍升至17倍，深市A股加权平均市盈率从上年末的41.6倍降至36倍。

　　央行：严格执行差别化信贷政策 限制信贷流向投资投机性购房

　　央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告，报告称，把主动防范化解系统性金融风险放到更加重要的位置，采取多种措施，切实维护金融安全和稳定。坚持金融服务实体经济这个根本，努力畅通货币政策传导渠道和机制，保持总量稳定、促进结构优化。加强风险监测预警，着力防范化解重点领域风险，完善金融安全防线和风险应急处置机制。防范化解银行业不良资产风险，控制不良贷款增量。统一资产管理业务的标准规制，强化实质性和穿透式监管，减少监管套利，规范市场秩序。严格执行差别化信贷政策，限制信贷流向投资投机性购房。

　　央行：将履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责

　　央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告称，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。加强金融监管协调，把握好政策力度、节奏，稳定市场预期。加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管，继续推进金融业综合统计和监管信息共享。加快完善存款保险风险监测和早期纠正机制，充分发挥存款保险市场化风险化解机制的作用。

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