FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周五(7月28日)早盘现券收益率变化有限。交易员指出，月末资金面改善不大，债市无方向震荡仍在持续，机构交投动力不足，继续观望经济数据及特别国债的续做消息等。

周五剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.20%/4.1960%，上日尾盘为4.20%/4.1925%；剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.60%/3.5950%，上日尾盘为3.6050%/3.5975%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.525元，较上日结算价下跌0.02%；10年期国债主力合约T1709收报95.045元，较上日结算价上涨0.05%。

北京一险资交易员称，早上现券成交清淡，收益率基本没动；资金也还是紧，短券也下不去。

市场资金方面，中国银行间市场周五资金面平衡中仍略偏紧，月末隔夜和七天期品种均供不应求。交易人士表示，虽然央行公开市场小幅净投放，大行亦平稳供给，但相较月末旺盛需求仍显不足，机构仍难轻易轧平头寸。

他们并指出，机构对央行不紧不松态度预期较为明确，度过月末8月初资金面料会改善，但是预计降杠杆基调下，流动性难以过度宽松。

尽管缴税高峰期已过，但月底前资金面仍显偏紧，央行公开市场本周继续护航月末流动性，按全口径统计(考虑MLF)全周净投放1,415亿元人民币，已连续三周净投放。而回顾7月公开市场操作过程，央行“削峰填谷”思路仍十分清晰，货币政策基调依旧稳字当头。

北京一券商交易员表示，跟经常合作的机构还是可以便宜点借到的一些，但是还是没有轧平头寸，只要隔夜和七天在4%以内的都可以接受。

她并指出，虽然大家对跨月过后流动性存在改善预期，但是月初公开市场到期量仍大，届时资金面仍难太过乐观。

本周四出席国新办发布会的中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军称，对下半年有可能出现的利率变化的影响，仍然是通过实施稳健的货币政策，注重预调和微调，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定来合理引导利率水平。

北京一基金交易员提到，近两个月来信用债表现突出，但随着收益率连续下行、供给不断上量，后续收益率亦可能面临反弹压力。从二级来看，流动性稍差、久期长、估值波动大的永续中票品种就首当其冲，卖盘明显有所增多。

中国国家统计局将于下周一(31日)公布7月官方制造业采购经理人指数(PMI)。路透综合26家分析机构的预估中值显示，7月官方PMI预计微降至51.6，略低于上月的51.7，表明尽管大的政策环境仍偏紧，但经济增长依然强劲。

校对：TIER