众安保险从设立之初就因其股东的强大背景而备受瞩目，腾讯、阿里、中国平安三家巨头所带来的资源让大家对这家公司的未来浮想联翩。

2013年11月，腾讯、阿里、中国平安的掌舵者共同来到复旦大学，商讨成立众安保险的事宜。马化腾、马云在公开场合互怼已是家常便饭，这次能够坐下来谈合作或许有马明哲很大的“功劳”，三家巨头难得同台谈合作并且最终还达成了一致，于是中国第一家互联网保险公司成立了。

经过几年的发展，众安保险不负众望，6月30日众安保险在香港证券交易所披露了招股书，历时两年之久的上市传言终于尘埃落定。不过，去年下半年发生了一件有意思的事，众安保险的股东“深行资本”联系各大机构以650亿的估值转让大约1500万美金的众安股份。有意思的是，这个价格2个月都没有找到一个愿意接盘的机构，究其原因很有可能是因为机构认为估值高不敢接手。

早在2015年的时候，众安保险就开始实施员工持股计划，这也被大家认为是上市的前兆。果然不出所料，2017年众安被爆出要上市的消息，不过，持股股东以650亿的估值转让股份尚没有机构愿意解盘，那么如今众安保险上千亿的估值在上市后将面临资本市场怎样的考验。

与其它保险公司不同，众安保险一出生就含着金钥匙，背后有着三家巨头资源的强大支持。成立之后众安保险的发展一直颇为神秘，直到6月30日众安保险在香港证券交易所披露了招股书才解开了诸多谜团。从招股书中的数据可以看到，截止2016年年底，众安保险累计销售保单逾72亿份，服务客户超过4.92亿人。

曾经，在众安保险A轮融资之后，有媒体推测其估值达到了500亿，但招股书中显示，A轮融资额为57.75亿元，股权占比19.4%，按照这个比例换算，众安保险的A轮估值应该是298亿，并非之前传言的500亿。即便如此，有不少机构还是对众安保险的估值持保留态度。

大家之所以对众安保险的估值信心不足，与它这几年的盈利表现有着很大关系，众安保险近三年的净利润分别是：2014年3698万元；2015年4425万元；2016年937万元。这样的盈利能力想要撑起千亿估值确实有些勉强，就拿2014年的税后利润来算，当时融资的每股价格为24元，市盈率达到1000多倍。这相当于花24元买一股众安的股票，得等上千年才能收回成本。虽然考察一个企业不能只看眼前的盈利，还要看未来的发展，但是众安的核心业务对股东的依赖性太强了，这让很多投资者有些担心。

三家巨头对众安保险的早期发展确实起到了促进作用，没有股东提供的资源及支持，众安保险不可能实现快速增长，但对股东的过度依赖也有可能成为掣肘。2014年众安保险的保费收入约为7.94亿元，而其中与淘宝退运费险合作就占到了其保费收入的77%，可见众安保险对股东的依赖是有多强。众安保险也意识到自己对股东依赖过强的问题，但有没有更好的破局方式，于是资本市场对其的信心就更加不足了。

盈利能力不强，后劲又尚未彰显，面对如此困境的众安，也难怪资本市场信心不足了。对于众安保险来说，上市绝不意味着结束，而是一段新的开始。至于之后的股价走势如何，让我们一起拭目以待。