中国人民银行货币政策委员会2017年第二季度例会日前在北京召开。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，与第一季度相比，2017年第二季度货币政策委员会例会的措辞与主要内容基本没有发生变化。央行的“不变”主要表现在三个方面：一是稳健中性的货币政策基调不变；二是金融服务实体经济的宗旨不变；三是保持人民币汇率基本稳定的意图不变。第二季度例会重申， “实施好稳健中性的货币政策……维护流动性基本稳定”。2016年底的中央经济工作会议为2017年的货币政策定下了“稳健中性”的基调。这也是自2000年以来，我国首次将货币政策定调为“稳健中性”。

　　鲁政委认为，与2016年实施的“稳健”的货币政策相比，“稳健中性”货币政策的表征体现在两个方面。一是引导信用的合理扩张。2016年第四季度的货币政策执行报告指出“货币信贷和社会融资规模平稳较快增长”，而2017年第一季度的报告将“平稳较快增长”改为了“合理增长”。M2与社会融资余额增速的年度目标也从2016年的13%下调至2017年的12%。由此来看，年内贷款余额和社融余额增速仍有继续下降的可能。