近期A股市场银行股承压的“元凶”之一或为资本金告急。

　　当上证指数意欲上冲3300点关口时，监管层要守住金融业不发生系统性风险的底线政策“喊话”密集而来，让银行股成为领跌大盘的元凶。《华夏时报》记者从相关渠道获悉，银行业已经告别净利润高增长状态，而中小银行纷纷上市后又开启优先股融资，成为悬在银行业头上的一把利刃。

　　4月24日，刚刚实现A股上市的上海银行(601229.SH)在发布年报的同时公布了规模达200亿元的非公开境内优先股发行计划。此前已分别有浙商银行、重庆银行、江苏银行、招商银行、杭州银行等5家银行发布了优先股融资方案，一时之间上市银行发行优先股融资的规模超过千亿。

　　而谁又会为它们输送弹药？

　　分红与融资并举

　　与前两年国有大行动辄发行千亿的优先股规模相比，今年以来资本市场上城商行成为发行优先股的主力。而这些银行发行优先股的时机显得有些巧合，一面公布分红，一面宣告发优先股。

　　4月26日，《华夏时报》记者从上海银行发布的业绩报告和优先股发行方案中发现，上海银行去年净利达到143亿元，同比增速10.04%，其以2016年末总股本60.04亿股为基数，向全体股东每10股派送现金股利5.00元(含税)，并以资本公积每10股转增3股；与此同时，上海银行也宣布，为了优化资本结构决定非公开发行2亿股境内优先股，规模200亿元，以补充其一级资本。为此上海银行还列举了三大理由，一是顺应银行业监管趋势、满足更高的资本要求；二为拓宽资本融资渠道、持续优化资本结构；三是支持本行业务稳健发展、实现专业化经营的需要。

　　本报记者了解到，除上海银行以外，今年以来已有5家银行通过非公开发行优先股的方式补充资本。其中香港上市的浙商银行在4月6日发布了21.75亿美元(约149.89亿元人民币)规模的优先股，且已在香港联交所上市交易，每股发行价格为20美元，股息率5.45%，总发行股数为10875万股；同样是H股上市行的重庆银行则将在5月26日的股东大会上审议非公开发行境外优先股预案，规模为50亿元；招商银行则在发布业绩的时候宣布，将在境内外市场非公开发行规模为350亿元的优先股；另外还有杭州银行将非公开发行不超过1亿股的优先股，募集金额不超过100亿元人民币，江苏银行发行不超过2亿股优先股、规模200亿元。

　　“不难发现，自从银行发行优先股闸门打开之后，今年城商行成为发行优先股补充资本金的主力军。而且从已经公布方案的银行家数来看，5家是城商行，还都是上市不久的银行。按理说，这些城商行刚刚经过IPO，资本金应该是充足的，才不到1年时间又纷纷再融资，其实背后还是资本金紧缺造成的。今年以来央行频频喊话实行稳健偏中性的货币政策，这意味着市场上的货币供应量将维持紧平衡的状态。但是对于银行而言，不良率上升和净利润下滑的双重压力之下，想要维持业务增速以及开拓新业务，对于资金的需求会变得非常饥渴。这也是为什么很多城商行开始密集发行优先股的原因。”4月27日，国内一家券商银行业分析师李婷接受记者采访时指出。

　　谁会提供弹药

　　在业内人士看来，选择在年报分红预案公布的当口发行优先股方案，对于城商行而言，是一个好的时间窗口，通过“诱人”的分红让机构投资者认购。

　　“以往国有大行发行优先股的时候，险资、公募、信托、私募甚至社保基金都会纷纷参与。但是今年的状况有点特殊，机构资金都在寻求安全的投资资产，城商行的优先股分红能否吸引到足够的投资者认购，还有待观察。”4月28日，上海一家信托机构投资部人士接受记者采访时指出。

　　据记者了解，2015年时农业银行境内发行优先股，险资机构成为重要认购方，26家机构认购了其非公开发行的优先股，这26家机构包括交银施罗德资产管理公司、人保资产、招商基金、北京天地方中资产管理公司、安邦保险、北京国际信托、平安资产等，共有7家保险公司认购了农行的境内优先股，包括华夏人寿保险、安邦保险、平安养老保险、人保资产管理、泰康资产、平安资产和阳光资产，7家机构的认购金额合计107亿元。

　　“国内优先股发行股息在6%以上，需要高于保险公司的净投资收益水平，才会对险资具有吸引力。认购优先股可以提高保险公司收益水平，目前来看这些银行发行的优先股收益都已经低于6%，不过保险资金今年本身也承受投资压力，对于优先股的配资也是重要的投资渠道之一。”对此，上海一家大型保险资管负责人表示。

　　在这位负责人看来，优先股的风险收益介于债权和普通股权之间，但是由于优先股一般不上市流通，流动性肯定要比普通股差很多，而优先股只有触发一定条件才能转换普通股。

　　“随着利率市场化、金融混业经营、金融脱媒进程的加速，银行业竞争不断加剧，商业银行资本实力对其发展前景的重要性将日益凸显，优先股固然是解决资金不足的一种方式，但是随着供给侧结构性改革的推进，产能过剩企业面临并购重组、破产清算，商业银行传统的不良资产处置方式已无法满足需求。与清收、核销和转让等传统化解手段比较，不良资产证券化可以在一定程度上改善商业银行资产质量，在处理效率和成本方面具有一定优势。”对此，普华永道相关负责人对本报记者分析称。

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