本周四A股继续下跌，沪综指收挫0.96%至3210.24点，深综指大跌1.97%至1979.58点。此外，中小创两综指大跌1.78%、2.45%。次新股依然领跌，且跌停家数较前一日有所增多。

　　资金面紧张应该是昨日股市大跌的一个重要影响因素，昨央行连续五天暂停公开市场操作，交易所基于债券抵押的贷款利率暴升，其中一天期产品年化利率一度高达32%。

　　不过，前述32%的利率并不能算高，因这回的休市日(周末叠加清明假期)更长，借入资金者只付了一天“高息”，却能用上好几天。

　　由2013年6月末暴跌后A股的走势看，跌时固然是势大力沉，可一旦资金压力缓解又会迅速弹升。如果这个经验还可借鉴，那么接下来A股应该是有很大机会回升的。不过，我不认为这次回升力度会太大，因这次资金面收紧是有刚性需要的。

　　这次资金面收紧背景复杂，如果美联储6月份再加息一次，那么A股未来的反弹空间与时间就比较局促了，也许能走到4月稍晚，其后不排除演化为中级调整的可能性。然而美国情况其实是变来变去的，所以其加息也是有机会延后的，如果发生这种情况，那么A股行情会多走些时间。

　　中线A股另一大变数就是IPO扩容，这个是极难判断的，所以投资者只能瞎蒙了，走到哪算哪。关于A股，个人认为有些不确定性无法避免，比如未来的经济走势。但有些东西完全可以再明确一些，比如新股发行问题。若市场有太多的东西是不可预期的，那么理性的投资者或会离开市场，至少也会减少投入。