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财经评论吧
发表于 2017-03-20 22:51:13 股吧网页版
资金紧张时刻提前到来!3月底资金缺口超过2万亿
来源:券商中国 编辑:东方财富网

  还有两周才到3月底,银行资金流动性紧张最猛烈的时期却提前来临了。央行3次变相加息、MPA和季末考核压力等等都接踵而至。

  昨天显然是不寻常的一天!

  一是银行间资金价格继续走高,其中,银行间7天回购利率(fr007)大涨41bp,报3.85%,涨至两年来的最高点;

  二是国债回购利率大幅飙升;

  三是银行间债市利率互换(IRS)继续全面走高;

  四是同业存单“续命”的钱也越来越贵!

  重要的是,央行昨天在公开市场开展了1000亿元逆回购操作。鉴于20日到期逆回购有600亿,故20日公开市场实现资金净投放400亿元。这是时隔17个交易日后,央行在公开市场首次实现资金净投放。

  3月底资金缺口到底有多大

  据券商中国记者统计,3月末将有1.59万亿元同业存单将到期,再加上300亿光大转债打新的冲击,预计冻结资金将达4500亿,仅上述两者就会市场带来超过2万亿的资金缺口。

  与此同时,公募基金委外定制迎来严厉监管,新老基金均受冲击,存量基金可能面临调仓压力,整个市场流动性紧张局面将不断升级。

  资金价格继续全面走高

  这几天,国债逆回购市场又火起来了!市场流动性偏紧,银行又来借钱过日子了。

  看看昨天银行间7天回购利率、7天国债回购和隔夜国债回购,都在上涨。这种涨势已经持续了近5个交易日了。

  一般来说,长假前几日,或者年底、年中流动性格外紧张的时候,国债逆回购的利率会大幅上涨,但像3月中旬即出现大涨还是比较少见的。

  不过,鉴于3月末2万亿资金缺口,而目前又临近一季度末,市场机会仍然不少。

  1、银行间7天回购利率

  昨天银行间7天回购利率,大涨41bp,报3.85%,已经上涨到了2015年3月以来的最高点,远超去年年底债灾期间。

  2、7天国债回购(GC007)

  上交所7天期国债回购利率(GC007)昨天最高冲至5.095%的高点,最后收报于4.80%,全天加权平均利率在4.698%。

  3、隔夜国债回购(GC001)

  上交所7天期国债回购利率(GC007)昨天最高冲至7.20%的高点,最后收报于4.55%,全天加权平均利率在6.069%。

  4、银行间债市利率互换

  昨天银行间债市利率互换(IRS) 继续全面走高

  同业存单“续命”的钱越来越贵

  3月底到期同业存单是有史以来单月最高值。数据显示,3月份,同业存单的到期规模是1.59万亿,共涉及1762批次。其中,有1240批次的同存账单期限是在3月期以上的,涉及金额为9901.1亿元,占总到期额的62.22%。从发行主体看,城商行是绝对的发行主力军,共发行1332批次,资金总量达7974.1亿元,占比50.11%。

  为了弥补巨大的流动性缺口,银行不得不持续滚动发行以维系已然十分脆弱的同业链条。一些银行已经顾不上投资收益情况了,“续命”要紧,能发出去就是胜利。3月同业存单发行了1.05万亿元,3月发行面额占同期所有发行债券比重超50%。

  但是,“续命”的钱越来越贵,同业存单的发行利率一路上扬,各期限已经普遍超过4.5%,向5%逼近。个别同业存单发行已经达到了7%的历史罕见高度。

  显然,面对今年一季度MPA考核,这个有可能是今年最为严峻的一次考验,前期大幅追涨进场的机构在大考来临之际。据DM金融平台观察,主体评级AA+以上同业存单收益率最高为1月期的4.7%。部分存单收益甚至超过同评级短融收益。

  华创证券评述:

  巨量的发行背后,必然是银行旺盛的融资需求在支撑,一方面央行采取中性偏紧的货币政策基调,基础货币投放远远不能满足商业银行的需要,商业银行不得不发行存单以弥补基础货币缺口。另一方面,此前银行表外业务的快速扩张正是建立在同业存单、同业理财等批发式融资工具大量发行的基础之上,而随着规模的不断扩张,负债端滚动发行的压力也越来越大。

  央行加大投放“稳市场”

  昨天,央行在公开市场开展了1000亿元逆回购操作。鉴于20日到期逆回购有600亿,故20日公开市场实现资金净投放400亿元。这是时隔17个交易日后,央行在公开市场首次实现资金净投放。

  周一,央行分别开展了600亿元7天期、200亿元14天期、200亿元28天期逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%。

  进入了3月下旬,随着季末越来越近,央行加大逆回购投放资金力度,在公开市场重回资金净投放,显示出维稳季末资金面的意图。而此前3周,央行已连续净回笼,并且在上周四进一步上调了逆回购和MLF利率10个BP.

  显然,央行已经预估到了月底前资金面面临的压力。但是由此能带动同业存单利率下滑,资金市场价格下滑吗?这个仍然很难看到。

  中金公司:金融防风险、去杠杆还未落地,今年对稳的诉求很高,不允许大幅冲击市场,而各方妥协的结果很可能弱于预期。但近期长端资金的紧张,存单发行量的急剧攀升等恰好也说明金融去杠杆还没有明显见效。比如定制化公募等政策的落地,不排除中间引发配置行为的扰动。

  天风证券:我们预计季末前资金价格仍会进一步走高。但是3月下旬资金面极端紧的可能性较小。MPA考核压力大的银行往往是资金融入方,本身没有多少资金可以融出,而市场资金主要融出方—大行MPA考核压力小。此外,市场对此次MPA考核影响的预期较为充分,下旬资金面极端紧的可能性小。而且有了2016年12月中旬“债灾”之前车之鉴,相信在市场资金价格急剧走高之时,央行势必会增加流动性投放来稳定资金价格,也会使得资金极端紧难以出现。

  央行连续净投放>>>

  央行公开市场连续两日净投放 合计净投放700亿元

  利率或再上升>>>

  央行有意加大短期逆回购力度 利率仍有可能上调

  专家观点>>>

  姜超:加息周期已经开始 逐步转向现金为王

  任泽平:目前中国货币政策框架正处于转轨过程中

发表于 2017-03-21 06:42:51
不知道股价跌对小编有什么好处,它家应该是做融卷的证券的!!!!
发表于 2017-03-21 06:43:21
俺不怕,就是不怕???呵呵呵呵
发表于 2017-03-21 06:44:28
控制好自己的仓位,谨慎做多,今年上证指数完胜4400点,我就信这句话,不知道多少人信,但是我信。今天操作个股获利卖在阳线。
发表于 2017-03-21 06:48:31
现在的股民希望天天大量发新股想中签!
发表于 2017-03-21 06:49:11
打新还要冻结资金?这是什么时候的新闻,出来吓人?
山东青岛网友
发表于 2017-03-21 06:50:10
天天宝4.3了
发表于 2017-03-21 07:02:48
价值投资必有厚报,600016值得价值投资者逢低关注!一年底部,高分红高业绩不应被无视……!
江西南昌网友
发表于 2017-03-21 07:05:00
看到这种消息可以大胆留股
发表于 2017-03-21 07:09:20
控制好自己的仓位,谨慎做多,今年上证指数完胜4400点,我就信这句话,不知道多少人信,但是我信
发表于 2017-03-21 07:10:38
又是砖家,哈哈
山东临沂网友
发表于 2017-03-21 07:12:23
一个月内必见顶
发表于 2017-03-21 07:13:21
5300352北信源10送20派现金0.25股价18
发表于 2017-03-21 07:20:01
亿万万韭菜才是真正的资金融出方,免利息,想要随时来拿。
上海网友
发表于 2017-03-21 07:25:12
纳指创新高,腾讯创新高,投行分析还能再涨百分之二十,同一板块的吉比特后来居上,将大涨!创新高!
发表于 2017-03-21 07:26:24
都去了房地产
发表于 2017-03-21 07:27:53
看来今天又有收阴理由
发表于 2017-03-21 07:27:59
发表于 2017-03-21 07:30:04
发表于 2017-03-21 06:44:28
控制好自己的仓位,谨慎做多,今年上证指数完胜4400点,我就信这句话,不知道多少人信,但是我信。今天操作个股获利卖在阳线。
修复4000点是大底,4500点不减持不发新股带来的恶劣影响,股灾即将二年,但是这些恶劣影响可是深深的埋在投资者的心里。凡出言,信为先!这是做人的基本人道。
浙江温州网友
发表于 2017-03-21 07:31:32
买银行股要有长期投资但收入会比银行利息与理财品好
发表于 2017-03-21 07:35:24
那就是说股市要跌了?
浙江宁波网友
发表于 2017-03-21 07:39:08
早盘赶快抛光,空仓,空仓,空仓,空仓,空仓,空仓。
发表于 2017-03-21 07:42:42
一到月底季末就炒这个,有意思吗?!
发表于 2017-03-21 07:44:51
一个成功投资者不但要有丰富的知识,还需要有良好的心态和清醒的脑袋,更好重要的是,需要去克服某些心理因素进而做出更理性准确的决策,特别是散户,入市一定要量力而行,不以涨喜,不以跌悲,多些逆向思维,这样才能笑看风云。
发表于 2017-03-21 07:51:36
发表于 2017-03-21 07:30:04
修复4000点是大底,4500点不减持不发新股带来的恶劣影响,股灾即将二年,但是这些恶劣影响可是深深的埋在投资者的心里。凡出言,信为先!这是做人的基本人道。
2015年股价冲到天上去了回调个千点两千点都很正常,算啥子股灾哟!赚就安逸亏就受不了了只能说明多数散户还不成熟需要继续被割肉!!!!!
股市就是一个骗子市场,说白了就是考验你不被骗的技能。机构就是骗子,专门骗你手上的钱和股票
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
发表于 2017-03-21 07:55:24
紧张?
发表于 2017-03-21 07:57:03
把大资金都赶到港股去了,说资金紧张,
发表于 2017-03-21 08:00:51
胡说八道
发表于 2017-03-21 08:06:37
股市的钱和资金价格从来关系不大
发表于 2017-03-21 08:08:10
沪指早盘震荡,缺乏强势领涨板块,早盘除了一字板次新股外,涨停数量稀少,市场沉闷格局有待打破,中国神华一字涨停。截至午盘,沪指跌0.14%,创业板下跌0.28%。贵州茅台股价再创新高。一带一路天山股份大涨。
发表于 2017-03-21 08:12:57
银行承兑贴息又涨了,民间做银行承兑买卖的人背后多是国企和银行影子,盘剥小企业的利润。
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