被黑那么久，仍然坚持开会，没有功劳也有苦劳吧！

　　昨日跳空杀跌后，沪指周二全天都在3200点附近窄幅震荡，最终下跌0.16%，报3199.65点，深成指和创业板指分别下跌0.04%和1.01%。

　　与其说万能险被整顿、险资举牌概念熄火导致今日大盘下跌，倒不如说招商证券策略会“魔咒”再次灵验。江湖传闻，A股有四大“魔咒”：两桶油暴涨，要跑；每年4.19，要跑；奥运会、世界杯这些大赛开始前，要跑；招商证券开策略会前，要跑。

　　这么多年过去了，不得不佩服招商证券的策略分析师，他们总能挑到A股下跌的日子开策略会。我们先来回顾“招商魔咒”的效力：

　　数据显示，自2011年底算起，A股此前已7次“中招”，招商策略会期间上证指数下跌的概率接近80%，仅有的两次上涨，在策略会召开首日上证指数也同样迎来下跌。(咳咳，两桶油前几天的暴涨你们就选择性失忆了吗？)

　　仍记得今年年中，招商证券中期策略会一开始，副总裁兼首席经济学家丁安华开口第一句便是：“感谢各位能够坚持来参加招商的策略会，我们相信大家都做好了应对才来的”。而招商证券2017年年度策略会，你们都准备好没？

　　当然，“招商魔咒”只是闲余的谈资，策略会的干货还是满满滴。

　　谈股市：转型牛、螺旋市，上证指数主体区间为2900-3800点

　　对于A股市场的投资策略，招商策略将2017年的市场特征概括为“转型牛，螺旋市”，并预计2017年上证指数主体区间2900-3800点。

　　值得注意的是，招商策略对于2017年A股市场的预测普遍较此前有所上调。其中，上证指数合理估值中枢从3150点上调至3250点；上证指数主体波动区间由此前的2800-3300点上调至2900-3800点。

　　招商策略指出：

　　无论经济是否L型走势，2017年股市仍然将表现出螺旋市特征，尤其是主题投资上；

　　股市波动率维持低位震荡，创业板波动率很可能进一步降低，期间会有明显起伏；

　　上证指数与创业板指数分化将会延续，甚至不排除分道扬镳，指数冲浪前行；

　　稳健成长类股票具有中期超额收益，非行业属性的主题如壳资源、次新股、高送转依然经常成为热点。

　　机构动作方面，招商策略指出，机构投资者配置将现“腾挪”现象：仓位窄幅波动，风格配置将继续向中大市值、绩优股靠近。

　　对于2017年A股板块的建议，招商策略建议投资者关注家电、白酒、建筑、券商及绩优成长股.

　　谈宏观：预期2017年GDP增长6.6% CPI同比增长2.2%

　　展望2017年，招商宏观认为，国内经济继续处于长周期的底部，经济仍有下行压力，但供给侧改革的深入推进有助于压缩下跌空间。预计2017年中国GDP增长6.6%，四个季度的增速分别为6.5%，6.6%，6.6%和6.6%。

　　货币政策方面，招商宏观预测货币政策将进一步加强监管力度并更加审慎地使用货币政策工具，预计2017年M2增速降至10.6%，信贷增速降至12.0%。

　　尽管经济增速继续下滑，货币政策更加保守，招商宏观却认为，2017年通胀水平反而会有所上升，预计2017年CPI同比增长2.2%，四个季度增速分别为1.9%、2.0%、2.4%和2.5%。

　　招商宏观还表示，2017年我国跨境资本外流压力趋缓，不过，在资金持续外流的背景下，央行通过低成本的降准方式补充流动性的必要性进一步上升。2017年央行可能会选择人民币汇率阶段性走强、贬值预期弱化的时机，下调法定存款准备金率1-2次。

　　最后，从资产类别角度来看，招商宏观对2017 年大类资产表现的评估为：商品>股票>黄金>债券.