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　　苹果新专利或用于AR 机构称其市场前景远超VR(附股)

　　美国专利商标局批准了苹果公司的48项专利申请。在批复报告中发现一份苹果关于环境投影的发明专利。苹果拥有诸多跟相机系统相关的3D投影专利。实际上，此次发布的这个专利就是其中之一。在很多3D投影技术中都会使用激光进行投影。目前这项技术正被用于现实增强应用中，比如微软用于房间投影的HoloLens和谷歌的探戈计划中的联想双镜头相机。

　　据cnbeta网站9月28日消息，苹果在其iPhone 7 Plus的相机中配置的3D投影功能需要一束激光对环境进行一次3D扫描。获批的专利提到，当设备(一部iPhone)在进行投影模式的操作时，用户是可以按下一个按钮来实现的。按下按钮可以激活激光传感器生成一束激光好让设备中的电路系统收集样本数据，比如一份激光样本数据和一份设备位置数据。

　　而在9月中旬，库克在一次采访中专门提到了苹果正在将注意力放在增强现实上，而不是虚拟现实。增强现实可以做到像此时此刻我们两个彼此面对面坐着谈话聊天，同时身旁可以有一些虚拟的东西都可以看到并与之互动。

　　为了能够实现这个目标，必须全面实现3D投影才能让AR影像精准、完美地呈现在用户的视域之中。

　　据悉，增强现实(AR)其实是一种将真实世界信息和虚拟世界信息“无缝”集成的新技术。具体来说，是一种实时地计算摄影机影像的位置及角度并加上相应图像、视频、3D模型的技术，这种技术的目标是在屏幕上把虚拟世界套在现实世界并进行互动。

　　AR系统具有三个突出的特点：1、真实世界和虚拟的信息集成；2、具有实时交互性；3、是在三维尺度空间中增添定位虚拟物体。

　　事实上，这种技术早在1990年就已提出。不过目前在国内，AR游戏尚处在萌芽期。

　　容易混淆的是此前已迅速形成风潮的的VR (Virtual Reality，虚拟现实)概念。2016年一季度资本在VR领域的投资额就已大幅超过2015年。

　　简单来说，虚拟现实看到的场景和人物全是假的，是把意识代入一个虚拟的世界。增强现实看到的场景和人物一部分是真一部分是假，是把虚拟的信息带入到现实世界中。

　　但投资银行Digi-Capital曾发布一份关于增强现实和虚拟现实的行业报告，预测2020年之前，两个市场的规模将达到1500亿美元，其中AR可能占到80%，而VR只占剩下的20%。

　　在长江证券分析师陈果看来，AR是优化现实世界，而VR是创造虚拟世界。AR作为一种十分具有应用前景的技术，从某些场景来看要比VR更具有优势，未来或许首先看到大规模运用的会是AR.AR的运用场景广泛，包括模拟训练领域、军事领域、游戏领域、电视直播、驾驶导航、旅游展览等，设计到工作生活的方方面面。

　　东北证券分析师瞿永忠同样认为，AR 市场空间远远大于VR，将成为人机交互重要入口。与VR 相比，AR 兼具虚拟和现实两个维度，由于能够将虚拟与现实重叠起来，成为人机交互的平台界面，AR 能够与LBS、图像等技术相结合，无论是应用场景还是消费端商业入口价值，AR 的市场潜力都将会远远大于纯虚拟的VR.

　　在那些玩转增强现实的概念股中，除了有直接参与制造的上市公司，还蛰伏着众多隐藏选手，增强现实股大体可以分为以下四类：

　　一、控股参与增强现实

　　GQY视讯(300076)：2016年1月，公司以超募资金及自有资金约6600万人民币收购美国公司MetaCompany(Meta公司) 拟增发的B轮优先股中的股份，以此介入增强现实产业。

　　华策影视(300133)：通过350万美元现金认购PV ML基金权益，投资获得著名AR公司Magic Leap 21.7万股优先股。

　　美盛文化(002699)：全资子公司杭州美盛二次元文化发展有限公司持有创幻科技35%的股权。布局二次元与AR结合的产品研发。

　　利亚德(300296)：全资子公司利亚德(香港)有限公司参与投资设立PV ML LLC，该公司与世界知名AR科技公司Magic Leap原股东Legend Pictures，LLC 签署了《股权转让协议》，并于近日取得Magic Leap签署的股权证书。

　　高新兴(300098)：与北京蚁视科技等签署框架协议，可投资取得北京蚁视不少于36%的股权，北京蚁视是国内虚拟现实的开拓者，专注于虚拟现实、增强现实、全息现实等穿戴式设备。

　　二、光学显示等硬件分析

　　水晶光电(002273)：同时掌握DLP 和LCOS 两大技术，水晶光电的HUD抬头显示器就是AR最先爆发的应用。

　　北京君正(300223)：为增强现实眼镜“酷镜”开发M200处理器。

　　利达光电(002189)：公司LCD、DLP和LCoS三大类不同技术的投影系统光学元件进入大批量生产阶段。

　　晶方科技(603005)：中国大陆首家、全球第二大能为影像传感芯片提供晶圆级芯片尺寸封装(WLCSP) 量产服务的专业封测服务商。影像传感芯片是AR及VR等设备的核心环节之一。

　　福晶科技(002222)：全球激光晶体龙头，可能进入全息投影和激光VR.

　　奋达科技(002681)：参股子公司奥图科技推出的AR产品“奥图酷镜”在CES展上引发市场关注，并与2015年9月正式发布。未来VR、AR将成为奋达重点发展的方向之一。

　　三、增强现实软件或其他平台

　　中科创达(300496)：在投资者关系互动平台上表示，AR的技术和市场处在比VR还早期的阶段，目前重点布局VR，AR还未有足够资源布局。但一直在关注AR的进展，随着上市后实力的增强，会加快布局。

　　华力创通(300045)：是国内技术领先的计算机仿真和电子设备与服务供应商，VR和AR一直是公司仿真训练业务板块的一部分。

　　四、布局AR 手游、影视

　　掌趣科技(300315)：互联网手游霸主掌趣科技投资国内虚拟现实线下体验第一分发平台乐客VR，此次投资方还包括A股VR板块龙头股棕榈园林。布局VR、AR全产业链。

　　游族网络(002174)：以色列初创型AR/VR平台公司WakingAPP宣布在C轮融资中从游族网络筹得430万美元的资金。

　　恒信移动(300081)：作价12.9亿元收购影视制作公司东方梦幻100%股权。借助东方梦幻业内领先的 CG 制作能力、VR/AR 产品研发能力以及配套的IP 品牌衍生品及授权能力，为公司移动视频业务提供世界知名 IP 以及各类VR/AR 形式的视频内容。

　　恺英网络(002517)：以网络游戏起家，正准备往线下发展，并在合适的机会以VR和AR为技术切入口，向电视制作和内容制作、传播方向扩张。

　　奥飞娱乐(002292)：布局AR应用，推出中韩联合打造的AR技术涂色游戏书。

　　下一个暴涨龙头可能在这

　　布局增强现实题材的概念股实在太多，哪些才是机构眼中最值得投资的下一个暴涨龙头？除了前文提及的GQY视讯，另外6只AR概念股同样值得关注。

　　1、恺英网络(002517)

　　中投证券分析师张镭分析关注将 AR/VR 作为核心战略的平台型公司恺英网络，2016年的EPS为1.20,2017年EPS为1.50.

　　2、美盛文化(002699)

　　东北证券分析，公司积极扩张动漫、影视、游戏布局，以内容IP为核心，增量传统业务，形成“动漫IP 衍生品”的格局。预计公司2016-2017年EPS分别为0.38,0.49,0.64。给予“增持”评级。

　　3、利亚德(300296)

　　长江证券分析认为公司形成了包括科技旅游演艺为盈利模式的AR小间距显示系统、以军事模拟训练为应用对象的裸眼VR场景构建以及以可穿戴VR为平台的商业应用等三个方向深耕视觉科技的基本框架。维持“买入”评级，预计2016~2018年EPS分别为0.84、1.32、1.94元。

　　4、恒信移动(300081)

　　兴业证券分析，短期看，公司收购东方梦幻后，将形成视频监控、VR 影视动漫的双轮驱动，保证业绩稳定增长；长期看，公司有望继续与VR内容提供商合作，进一步推进VR布局。

　　5、奥飞娱乐(002292)

　　广证恒生分析，公司积极布局VR、AI领域，陆续入股多家优质标的，在智能机器人领域积极打造大数据入口。预计公司16-18年摊薄EPS分别为0.56、0.68、0.77元，当前股价对应52、43、38倍PE。给予公司2017年60 PE，目标价40.8元，首次覆盖，强烈推荐。

　　6、华策影视(300133)

　　长江证券维持“买入”评级。看好公司“SIP X”战略的实施，优质影视IP、的成功运营、以及在新媒体、VR、粉丝经济等泛娱乐布局持续推进，维持买入评级。

　　【个股研报】

　　GQY视讯：发布公司增强现实产业战略规划 努力打造智能服务机器人 AR产业

　　1。事件

　　1、公司发布2016 年一季报，2015 年公司实现营收5339.79 万元，同比上升37.77%；实现归母净利润-48.54 万元，同比上升69.14%。

　　2、公司在一季报公告中发布了公司增强现实产业战略规划。

　　3、2016 年4 月17 日，公司董事会收到持股6.22%的股东姚国际提出的关于2015 年度资本公积金转增股本临时提案的函，临时提案为：“以2015 年末总股本21200 万股为基数，以资本公积金转增股本方式向全体股东每10 股转增10 股”。董事长郭启寅先生表示赞成该提案。

　　2。我们的分析与判断

　　(一)一季度业绩好转，董事长承诺全年大幅增长

　　2016 年第一季度，公司实现营业收入5339.80 万元，比上年同期提升37.77%；实现归属于上市公司股东的净利润-48.54 万元，比上年净利润-157.31 万元同比提升69.14%。2016 年第一季度公司经营业绩较上年同期有所提升，主要原因是公司专业视讯产品订单数量增加、大屏销售收入同比提升所致。

　　公司董事会于2016 年1 月6 日收到公司实际控制人、董事长兼总经理郭启寅先生的通知。郭启寅先生承诺“以2014 年为基准，公司2016年归属于母公司股东的净利润增长率将不低于53.34%，即公司2016 年度将实现归属于上市公司股东的净利润不低于3,000 万元。若公司2016 年度归属于上市公司股东的净利润未达3,000 万元的，本人将以现金方式向上市公司补足业绩差额部分。”

　　同时，公司2015 年年报披露：2016 年的预算营业收入34252 万元，比上年同期增长68%，预算合并营业利润3782 万元，预算归属于母公司净利润3080 万，同比增长529%。我们认为公司实际控制人对公司的未来信心十分充足，不排除业绩超预期的可能性。

　　(二)服务机器人战略顺利推进，打开成长空间

　　公司服务机器人产品有望加速落地：(1)车载自平衡救护平台的产品化进程正在顺利推进中，已进入调试阶段，首版计划于2016 年内实现小批量试销；(2)银行服务机器人和酒店服务机器人的研发己进入技术验证阶段，计划三季度正式发布首样机，目前已形成了较为完备的技术开发、生产制造和市场营销策略；(3)移动机器人核心组件IMU 惯性测量单元、EtherCAT 串行通讯网关和1000W 的低压伺服控制器的开发已于2015 年完成；(4)公司继续筛选合适的机器人产业并购标的，目前正进入标的调研、论证阶段，公司将通过并购一系列手段进行机器人产业整合，完善服务机器人产业布局。我们判断公司的服务机器人业务将为打开新的增长空间。

　　(三)投资美国Meta，切入AR；致力于打造具备国际竞争力的AR 生态圈

　　Meta 公司是一家以研发为核心的高科技公司，专注于可穿戴增强现实(Augmented Reality，以下简称AR)智能设备以及生态系统的公司，提供从AR 智能眼镜、SDK 开发工具、以及完整的AR 应用软硬件配套支撑平台。根据公司公告，Meta 公司目前拥有世界上最先进的增强现实技术与产品。Meta 公司团队首席科学家Steve Mann 被称为“可穿戴式计算之父”，其可穿戴计算的研究成果比谷歌早了30 年；首席顾问Steve Feiner 被称为“增强现实之父”。

　　作为三大AR 眼镜商之一(另外两家为Magic Leap 和微软的HoloLens)， Meta 眼镜能够构建全息图像，并让用户通过手指操作，实现真正的增强现实应用。Magic Leap 还尚未对外展示过产品的Demo，而Meta 的产品已经迭代到了META1--METApro--META2，其新的产品已经让市场看到了 AR 技术是如何让人在现实世界中完成数字信息交互的现实。

　　AR 技术可将不同数据融合显示，能与电子商务、商品广告、O2O 相结合；AR 硬件具有工具性，对手机有替代性，应用场景广泛。据推算，2020 年AR 市场收入规模有望达到1200亿美元，将高于VR 市场300 亿美元的收入规模。

　　(四)GQY 视讯AR 产业战略规划及阶段性目标

　　GQY 视讯通过投资Meta 公司加入AR 生态圈，致力于打造具有国际竞争力的增强现实产业链及应用生态，掌握增强现实领域核心技术，参与增强现实国内/国际标准制定，推动中国增强现实产业发展。

　　GQY 视讯将参与增强现实产业生态建设，推动关键硬件、算法技术、内容平台发展，立足增强现实行业应用，依托公司在部分行业的渠道资源和行业理解建立相关行业的应用模版与标准。

　　GQY 视讯AR 产业阶段性目标为：

　　(1)2016-2017 年与国内外的顶尖科研机构合作，成立AR 技术合作研发中心，进一步夯实增强现实核心技术的世界领先基础，实现对增强现实核心算法、关键技术布局，成立AR 机器人并购基金、AR 孵化器。成立1-2 家具有潜力的AR 应用类公司。以分布式可视化显示技术为基础，结合大数据与可视化技术，将传统大屏幕显示产品由2D 到4D 转换，实现AR在互动社交城市规划展览的应用，结合GQY 智能单警反恐装备实现城市应急指挥、反恐防控的应用；

　　(2) 2018-2019 年在2-3 个行业应用方向孵化2-3 家具有潜力的AR 应用类公司，确立相关领域行业话语权。在智能交通、教育、海洋、能源、远程医疗等方面实施应用，实施专业领域的增强现实开发者平台建设，包括开发者门户网站、创客中心、研发展示中心的建设，为全面推进AR 行业应用，GQY 智能服务机器人融合AR 提升高端技术服务。

　　(五)投资Jibo，个人/家庭服务机器人业务获重大进展

　　2015 年，公司以140 万美元投资入股全球首家智能社交服务机器人研发生产企业美国Jibo公司，占其完全稀释基础上1.07%的股权，实现了个人/家庭服务机器人领域的一次积极探索，也进一步夯实了公司在智能服务机器人上技术整合的战略部署。

　　Jibo 公司为世界领先的智能家用机器人研发生产企业，核心团队来自于美国麻省理工学院媒体实验室。Jibo 公司创始人、首席科学家Cynthia Breazeal 是公认的社交机器人的先驱，其着作也被认为社交机器人领域的开创性成就。根据公司公告，Jibo 机器人是世界首个具有人工智能的社交机器人，目前已进入批量化生产准备阶段；同时Jibo 机器人的SDK 是一个开放软件开发平台，可以让全球的机器人爱好者来开发和使用。

　　根据公告，Jibo 公司预计，2016 年度其Jibo 机器人销量将达58,083 台，实现营业收入4,600万美元，实现利润1,350 万美元。预计2017 年度销量将达249,771 台，实现营业收入21,631万美元，实现利润9,169 万美元。Jibo 公司成长性和盈利能力均极为突出。

　　通过本次投资，公司将参与到世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造的过程中，将进一步夯实公司在智能服务机器人上的战略部署。公司在机器人硬件和中国市场的营销策划方面具备优势，结合Jibo 公司的人工智能和软件平台优势，双方将在中国市场开展形式丰富的合作。我们判断本次投资仅仅是起步，公司未来与Jibo 将有更进一步的合作。同时，目前公司账面现金超过6 亿元，我们认为公司未来不排除继续通过外延并购加码智能机器人业务的可能性。

　　(六)成立投资子公司，加快智能服务机器人等领域产业整合

　　2015 年，公司以注册资本2000 万元(已增资至6000 万元)在上海自贸区设立了投资子公司上海天尺投资有限公司，作为重要的海内外产业投资平台，以吸收公司产业上下游优质资源为目标，把握产业投资动向，助力GQY 视讯发挥出企业的规模经济效应，使公司的产业经营与资本经营形成良性互动，为公司未来的产业整合提供了全方位支持。上海天尺的经营范围包括：机器人、自动化设备的研发、生产、销售；机器人技术领域，技术转让和技术服务。

　　(七)持股5%以上股东：承诺7 月16 日前股价不到50 元不减持

　　公司于2015 年7 月16 日收到公司持股5%以上股东姚国际先生的《关于增持承诺不减持公司股票的函》。基于对公司转型成为国际领先的智能机器人公司的发展战略充满信心，姚国际于从2015 年6 月29 日、6 月30 日、7 月1 日以及7 月15 日持续增持257 万股，并根据市场情况未来不排除继续增持。

　　姚国际承诺自2015 年7 月16 日起，未来6 个月内将不减持所持有的公司股份；未来6-12 月间，若公司股票价格未达到50 元的，将不减持所持有的公司股份；未来12-24 月间，若公司股票价格未达到80 元的，将不减持所持有的公司股份。

　　截止2015 年9 月30 日，姚国际先生通过普通证券帐户持有公司股份257 万股，占公司总股本的1.21%；通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份10618888 股，占公司总股本的5.01%；合计持有公司股份1318888 股，占公司总股本的6.22%，为公司持股5%以上的股东。

　　根据公司公告：姚国际因看好公司未来的发展前景及智能机器人产业的成长空间，在2015年4 月7 日至2015 年5 月21 日间通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户以集中交易方式增持公司股份10618888 股，占股份总额的5.01%，具体情况如下：2015 年4月7 日至4 月30 日间买入7488800 股，增持价格区间为17.99 元至21.06 元，2015 年5 月4日至5 月21 日间买入3130088 股，增持价格区间为18.01 元至26.16 元。

　　我们关注到，中源协和细胞基因工程股份有限公司(600645)在GQY 视讯的2015 年中报中，成为GQY 视讯的第四大流通股东，持股208 万股，占总股本的0.98%。

　　我们同时关注到，上市公司中源协和(600645)曾于2015 年5 月5 日收到姚国际先生自愿向公司赠与的人民币100 万元，专项用于公司在新一代CAR-T 免疫细胞治疗技术领域的研发费用支出。中源协和(600645)2014 年年报显示，2014 年末，姚国际持有中源协和507 万股，占股比为1.44%，是中源协和第四大流通股东，而且是前十大流通股东中惟一的个人投资者，持有市值约为2 亿元。

　　3。投资建议

　　公司致力打造年产百亿智能机器人领军企业，专注于特种机器人、服务机器人、医疗机器人。公司市值47 亿元，拥有现金超4 亿元。预计未来公司将通过内生、外延方式持续加码智能机器人、AR 业务。我们看好智能机器人 AR 产业发展前景，维持公司“谨慎推荐”评级。(银河证券)

　　美盛文化：定增获批加码 IP生态圈建设和泛娱乐领域布局

　　公司主营业务收入来源主要包括： IP 衍生品、 传统衍生品、动漫与游戏等、舞台剧和媒体， 其中 IP 衍生品和传统衍生品创造的收入占据了公司主营收入的 82%， 依然为公司提供稳定的业绩。随着公司进入 IP 文化领域，动漫、游戏、影视和舞台剧的也开始为公司业绩做贡献，在公司精心构建的 IP 文化生态圈中，原生 IP 资源或将为公司的发展带来新的业绩爆发点。

　　全球衍生品市场空间巨大中国市场方兴未艾： 2015 年动漫衍生品的市场规模约 400 亿元，年复合增长超 20%。跟全球衍生品结构类似，国内的衍生品市场以服装、玩具为主，二者合计占比超过 60%。公司目前是动漫衍生品市场上重要的设计、制作和销售商， 公司早期主要依靠与国际动漫服饰供应商 Disguise、 Christy 合作开发、生产和销售迪斯尼的动漫形象服饰，并且直接与华特迪士尼(上海)有限公司合作，对相关动漫形象衍生品的设计、制造和销售，进入了迪斯尼的衍生品供应链。

　　“ 内生” “外延”打造 IP 文化生态圈： 公司长期根植于动漫衍生品市场，深谙文化生态圈运营和变现之道。公司通过多次收购与参股的方式涉足整个 IP 文化生态圈，上游 IP 资源-美盛游戏、美盛动漫，中游运营-游戏港口、酷米网，下游渠道-悠窝窝、美盛电商， 已初步建成“自有 IP 内容制作(动漫、游戏、电影、儿童剧) 内容发行和运营 衍生品开发设计 线上线下零售渠道”的文化生态圈。

　　其他重要股权投资： 1)公司投资了星梦工坊，主要从事儿童舞台剧的制作、演出、以及衍生产品的开发、销售业务； 2) 2015 年底投资了国内 AR 公司广州创幻，从事 AR、 VR 领域科技研发、内容创作及平台运营 3)公司还投资了国内最大自媒体平台微媒，出资 200 万元，获得股权 15%。

　　公司非公开发行股票申请已获批：公司 9月 6日获得证监会核准批文，核准公司非公开发行不超过 9,000 万股新股，用于 IP 文化生态圈项目。

　　盈利预测和估值： 看好公司未来在 IP 上游、渠道和下游变现的泛娱乐布局，给予公司 2016-2018 年 EPS 为 0.45、 0.6、 0.78，对应当前股价 78、 58、 45 倍，给予“买入”评级。

　　风险提示： 定增项目不达预期，子公司经营不达预期和协同效应不及预期。(国元证券)