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发表于 2016-07-28 01:18:05 股吧网页版
“点买A股”杠杆高企 分布式配资死灰复燃
来源:中国证券报

  近期,一种名为“点买A股”的业务正逐渐吸引资本圈的关注。记者调查发现,该业务帮助有杠杆投资需求的人士,找来其他证券账户合作投资,前者提供保证金,后者跟随下单。杠杆通常在5-6倍,有的高达8倍。投资人士和法律人士均认为,点买业务实质上就是监管层明令禁止的场外配资和网络配资,其规模的扩大或将积累金融风险。

  疑似配资重出江湖

  参与“点买A股”的双方分别为点买人和投资人。点买人负责提供交易策略以及下单指令,投资人则按交易策略,利用自有资金和账户进行交易。记者获悉,这类网站通过程序,能够把点买人的下单指令即时同步给投资人的证券账户。若盈利,投资人收益需要与点买人分成,通常是点买人能够拿到其中的80%-90%。

  目前,推广点买策略的互联网平台尚不多,较大的有微策略、融牛网以及某知名门户网站旗下的一款app.

  在点买过程中,网站会有风险控制措施。针对点买人有止损线和履约保证金的要求,亏损由保证金承担。以融牛网为例,如果能匹配20万元的投资人资金,点买人需要事先缴纳33333元的保证金,杠杆比例约为6倍,可亏损幅度为26666元。这一杠杆还可以设置为5倍,即缴纳40000元保证金,止损线稍微放松为16%。

  在微策略,可跟投的规模可以更大,杠杆比例更高。50万规模的跟投,点买人仅需缴纳62500元的履约保证金,杠杆高达8倍,止损线在10%。

  点买业务鼓励短线操作,通常要求点买人第二天就卖出股票,如果持仓递延,将在交易综合费之外,额外收取10-19元/天的递延费。

  “点买A股”业务的出现,格外刺激资本圈的神经。业内人士认为,点买业务属于打政策擦边球。2015年7月,证监会曾下发《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,对部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户,借用他人证券账户、出借本人证券账户等,代理客户买卖证券,进行清理整顿。

  业内人士认为,“点买A股”业务中虽然点买人没有直接操作投资人的账户,但是由于其下达了指令,提供了交易策略,在一定程度上已经是“代理客户买卖证券”。此前曾从事过网络配资业务的前六合投资董事长李一认为,点买方式名义上绕开了监管,但是点买人因此而获得了大部分盈利,仍然是一种配资。网贷之家创始人、盈灿集团现任董事长兼总裁徐红伟认为,“点买A股”业务是一种互联网形式下的“配资 跟庄”模式。

  不过,对于这种业务的性质认定,上述网站的态度则不同。微策略的一位客服人士反复向记者表示,点买业务并不算是配资。因为点买人并没有操纵任何证券账户,其履约保证金也是以充值的形式缴纳给微策略网站。

  京都律师事务所合伙人肖小保认为,配资的特征是存在出借/借用证券账户、缴纳保证金形成杠杆以实现汇集/新增客户资金、盈利分成构成借用/出借证券账户及汇集/新增客户资金之目的。点买业务显然具备这三大特征,实质上也可以认定为配资。

  保证金不能保证无风险

  融牛网人士明确向记者表示,点买是配资,但是因为有履约保证金和止损线的设置,投资人的资金非常安全。

  然而,业内人士认为,和配资一样,投资人并非没有风险。虽然根据上述网站提供的协议,通常要求点买人支付的保证金要能覆盖止损幅度设置,且网站对部分股票如ST股设置了黑名单,但一旦有特殊情况,投资人仍然有本金不保的可能。例如《微策略投资人与点买人参与沪深A股交易合作协议》就规定,交易亏损大于点买人冻结履约保证金,则超过的亏损部分由投资人自行承担。

  徐红伟认为,有可能出现点买人拿着投资人的钱去做老鼠仓,例如在跌停中,作为接盘方帮助资金出逃跑。

  业内人士认为,这种方式无法躲过连续跌停、无法卖出的极端情况。以微策略50万跟投规模来看,只要是出现了第二个跌停,亏损就会达到9.5万元,投资人的资金就会受损。

  目前,点买业务无论是单笔业务,还是总体客户,规模并不大。但业内人士认为,未来一旦规模做大,对社会的影响仍然与配资类似。因为在投资人层面,上述网站并没有规定只能为自然人。例如微策略就允许投资人为法人和自然人。

  此外,值得关注的是,部分点买网站在为点买人对接平台时,可以实现单对多的对接,即一个点买人可以为多个账户下单,这意味着点买能达到“分布式配资”的效果,规模的扩大就在悄然之间。

  网络配资死灰复燃

  7月27日,根据媒体报道,《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)已下发至银行,对银行理财业务进行了限制性投资,商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金,不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权——再度凸显监管层为降低金融体系风险,将去杠杆作为监管的重中之重。

  自2015年至今,场外配资屡受政策规范:2015年2月,证监会禁止证券公司通过代销伞形信托、P2P平台、自主开发相关融资融券服务系统等形式,为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。此后,有关部门又于4月17日表示,证券公司不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动。

  对于网络配资,国家早已明令禁止。就在去年7月国家网信办向各地网信办和网站下发通知,要求全面清理“配资炒股”等违法网络宣传广告信息。2015年底《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定,网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动向借款用途为投资股票市场的融资提供信息中介服务。

  记者获悉,清理行动一直延续至今年上半年,各地证监局仍然在清查网络配资。中部某省证监局甚至到现场检查,包括对硬盘数据等资料进行检查。

  配资人士透露,在这一年的严查中,配资市场缩小至不到原来的十分之一。然而近期随着结构性行情的复苏,配资在一定程度上恢复。记者通过搜索软件仍然可以查到有蚂蚁配资、人人配资等网站。而点买业务的出现,也是以前一些网络配资网站的“转型”,其投资人来源则是以前参与配资的客户。

  场外配资调查>>>

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发表于 2016-07-28 06:29:39
股市本来就有一定的投机性,杠杆配资也是正常的,强行一刀切给广大没有配资散户带来的损失怎样弥补?如果不搞一刀切是不会产生如此巨大损失的。
上海网友
发表于 2016-07-28 07:42:37
人家敢配资,,,,,,,,,,,有那能 力,,,,,有那胆量,,,,有必要为人家担心吗,,咋也比天天跌好看吧
上海网友
发表于 2016-07-28 08:00:03
放你妈的屁,别总拿配資说事,配资比配你妈要好的多!人为的暴跌操纵股市
上海网友
发表于 2016-07-28 12:45:26
奉劝上面别什么涨就出政策打压什么!我们小散自己能分清风险和机会!每次亏都是因为政策打压!
上海网友
发表于 2016-07-28 12:21:06
小编,就是个空狗托。你来告诉我哪个交易市场没有杠杆,你以为杠杆的钱不是钱啊。如果没有杠杆,A股永远都在1000点以下徘徊,个股几毛钱都没人买,原因很简单,上市公司超体量发行,通过讲故事,玩并购,资本市值是实体经济的1000倍,如果没有杠杆,靠散户那点小钱,能支撑得起所谓合理的1000倍市值吗?A股本来就是一个龌蹉下流的圈钱市场,你还真把自己当纯洁,总想干着婊子立牌坊的事。
发表于 2016-07-28 05:47:50
要几倍? 昨天爆了没
发表于 2016-07-28 05:59:37
原来是要灭杠杠,早说呀!
发表于 2016-07-28 06:03:59
如果是这样的话 3000点将是未来难以突破的高点套牢盘太严重
发表于 2016-07-28 06:08:19
早点查吧!要封杀在萌芽状态。
发表于 2016-07-28 06:29:39
股市本来就有一定的投机性,杠杆配资也是正常的,强行一刀切给广大没有配资散户带来的损失怎样弥补?如果不搞一刀切是不会产生如此巨大损失的。
发表于 2016-07-28 06:36:09
配资死灰复燃,是因为违法成本太低了。
发表于 2016-07-28 06:51:12
复燃个球,不然早飞天了
上海网友
发表于 2016-07-28 06:55:39
ACQ股海沉浮 :
原来是要灭杠杠,早说呀!
这不是杠杆,是赌博,听说自96年开始就有的
上海网友
发表于 2016-07-28 07:03:45
管得着吗
上海网友
发表于 2016-07-28 07:42:37
人家敢配资,,,,,,,,,,,有那能 力,,,,,有那胆量,,,,有必要为人家担心吗,,咋也比天天跌好看吧
上海网友
发表于 2016-07-28 08:00:03
放你妈的屁,别总拿配資说事,配资比配你妈要好的多!人为的暴跌操纵股市
上海网友
发表于 2016-07-28 08:14:50
为什么杠杆高?不去分析源头,怎么搞的好?源头是多年恶意做空低估值板块,造成股市严重两级分化恶性循环,不是股灾就是暴跌。
上海网友
发表于 2016-07-28 08:20:20
有信贷公司可以30倍杠杆借贷,我都被吓住了。帐户被他们管着,股票跌3个点就会被平仓。我说借现金,他们也不敢借。
发表于 2016-07-28 08:29:48
都是胡扯;
还配资本?
1%~2%的波动就灭了那些配资的;你说最近一年波动多大!1:1的正轨融资的几波中都已经被灭了绝大部分。。。更不要说那些几倍,10倍的。。。。
那些配资的早就干净了,了不起偶尔还有几个小赌徒而已;
上海网友
发表于 2016-07-28 08:33:01
必须尽快开征股指期货的印花税,才能降低杠杆及高频风险,防止过度做空及暴跌,限制其乱影响股市。(只能当年有盈利并现金分红的累计减持不超过1%的限售股,违则没收赔偿重罚,促进长期良好经营,缓解排队上市圈钱套现压力)新股全部网上配售,中签1个号码可申购1股,共同受益,利国利民!
发表于 2016-07-28 08:47:06
老子就愿意配资,赔了我认了,管你屁事
上海网友
发表于 2016-07-28 08:50:17
大利空必大跌
发表于 2016-07-28 09:00:41
打爆他
发表于 2016-07-28 09:01:36
死逼火上浇油,无中生有。
发表于 2016-07-28 09:05:25
查配资不会从帐户查啊,为了搞配资就把大盘搞死吗?
发表于 2016-07-28 09:07:26
股市弄死了,新股发不出去,还怎样支持实体经济?
上海网友
发表于 2016-07-28 09:09:39
搞散户心很得
上海网友
发表于 2016-07-28 09:10:42
希望今天能好点。
发表于 2016-07-28 09:13:16
股市弄灭了,新股发不出去,还怎样支持实体经济?
发表于 2016-07-28 09:17:50
都是杠杆。在中国A股市场,爆涨爆跌都会引发一系列问题,股市爆涨时会吸引产业资金入市,影响实体经济,爆跌时影响大股东持股信心,引发踩蹋。
上海网友
发表于 2016-07-28 09:22:26
都是拿几千元玩玩的,何必这么认真
发表于 2016-07-28 09:28:27
高成长环保1830万小盘股每股净资8.12元,每股公积金1.4元,每股未分配利润4.57元,全市难寻的优绩股:嘉澳环保603822逢低关注持股共赢!
上海网友
发表于 2016-07-28 09:56:57
申通地铁 申通地铁 申通地铁 600834
发表于 2016-07-28 10:53:30
你吃屎啦
上海网友
发表于 2016-07-28 11:17:02
猫与老鼠的游戏
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