明天上午10时将举行国务院政策例行吹风会，届时将请人力资源社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平介绍基本养老基金投资管理有关措施并答记者问。

　　延伸阅读

　　实际投资股市规模上限约6000亿 养老金不是救市主力军

　　争议近10年的养老金入市方案终于尘埃落定了。

　　8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)。和此前发布的征求意见稿相比，《办法》的核心内容没有变化，只不过增加了“国家对养老基金投资实行严格监管的要求”和“对国家工作人员违法违纪的相关责任追究”两条新内容，强化安全和稳健的监管思路。

　　“内容本身没有超出预期，只是出台时间提前了。”8月25日，曾参与《办法》讨论的一位专家告诉《华夏时报》记者。

　　对此，多位受访专家认为，养老金入市重在“补缺口”和“增值”，并非只是为了救股市。“怎么投资，如何监管，这是养老金入市各方普遍关注的两大问题，而这些问题在此次出台的《办法》中均有严格界定。”新华社瞭望智库研究员孙博对《华夏时报》记者说。

　　不是救股市

　　《办法》出台后，有多少养老金可以入市，令外界十分关注。

　　按照人力保障部的统计，截至2014年年底，基本养老保险基金结余为3.56万亿元人民币。按照不超过30%的投资比例计算，估计能够为股市带来的潜在资金量最多约1万亿元。

　　不过孙博认为，这些资金的实际入市，还要根据具体的操作办法来执行，可能仍需一段时间。

　　“实际入市的养老金规模可能不到万亿，因为在3.5万亿养老金结余中，要预留出一定的支付费用，所以可以纳入投资运营范围的资金也就2万亿元左右，再按股票类投资上限30%计算，估计约6000亿元的资金可以入市。”孙博说。上海城市经济学会高级经济师顾海波接受《华夏时报》记者采访时则明确表示，养老金入市绝非“救市”。

　　“短期来看，养老金入市能缓解市场恐慌情绪。”经济学家宋清辉接受《华夏时报》记者采访时说，从长期来看，养老金入市将会给资本市场带来巨额长线资金，中长时期内对资本市场能带来实质性利好。

　　“目前，全国养老金的规模也只有2万多亿元，即便全部投入股票市场，对于总市值高达21万亿元的A股市场而言，也不能起到很大的拉动作用。”中国劳动学会副会长兼薪酬专业委员会会长苏海南说，养老金入市更多地被看成是释放了积极的政策信号。

　　当然，好处不止这些。英大证券研究所所长李大霄表示，养老金入市后，可能自此摆脱10年收益不足2%的历史。此前这部分基金，其投资渠道仅为“存银行”和“买国债”两项，保值压力巨大，增值更是无从谈起。

　　监管是重点

　　仅有养老金投资还不够，还需要完善监管体系，在安全可控的条件下，实现其保值增值。

　　“从目前来看，养老金最有可能委托全国社保基金理事会投资运营。”孙博判断，其原因是全国社保这么多年来的投资模式和业绩。

　　据悉，2001年7月全国社保基金“试水”股市，随后财政部、人保部等建立了社保基金的监督制度。接着，全国社保基金理事会与南方、博时、华夏等6家基金管理公司签订相关授权委托协议，社保基金正式进入证券市场。

　　“按照《办法》规定，委托机构必须‘经国家设立，国务院许可’，显然商业机构无缘参与。”孙博说，目前能够满足这一条件的只有全国社保基金理事会。再加上，在过去11年间社保储备基金因为可以投资股市，年均投资收益率高达9.17%，完全跑赢了通胀水平，“如此丰富的经验也为养老金的入市提供了参考”。

　　多位受访专家预计，未来养老金投资股市会采取委托模式，投资股市的也将是市场化主体，另外人社部、财政部还会对此有业绩考核。“综合种种迹象来看，养老金入市路径无非有两种：一是单独建立养老金管理公司。二是统一委托给全国社保基金理事会。”宋清辉说。

　　相比新建立一个养老金管理公司，全国社保基金理事会无论从经验和专业性来看，其优势非常明显。

　　“对于老百姓来说，养老金作为老百姓的养命钱，事关每个国民；对于政府而言，在日益重视民生的理念下，养老金是事关百姓福祉和社会稳定的大事，是与股市稳定发展同等重要的大事。”孙博说。

　　中国社会科学院世界社会保障中心主任郑秉文也认为，目前改变养老金缩水的最好办法是尽快拓宽养老金的投资渠道。如按人保部的规定，各项社会保险基金征收上来之后都要进行专户管理，实行收支两条线，这是为了确保基金的安全、完整。

　　记者梳理还发现，《办法》还为养老金入市设置了许多“监管门槛”。比如，《办法》规定受托机构按照养老基金净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老金投资发生的亏损；投资机构也需要按管理费的20%建立风险准备金，专项兜底资金应交由第三方管理等规定。

　　“通过筛选和委托专业机构投资者进行投资，更为可靠。”中国证监会研究中心主任祁斌认为。此次《办法》的公布，算是养老金改革的一大步。“对股市而言，引入长期稳定的机构投资者，有利于稳定股市预期。”顾海波认为，在市场信心濒临崩溃的关键时刻，这是真正的长线资金，有望缓和股市下行压力。“养老金具体哪一天入市买股票，恐怕还需等待监管当局出台对委托机构的监管细则。”孙博说。(来源：华夏时报)