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　　7月2日消息，媒体刚刚获悉，某机构老总刚接到中金所电话，要求查交易活跃账户。“非常严厉，下午三点前要通知每个可疑客户！”

　　【中证500期指集体跌停：谁主导了“贴水一个板”？】

　　“大奇迹日”的做多热情未能持续，除“慢牛1点”自嘲外，也有中证500期指集体跌停的宣泄。本周三，两市再度以重挫收盘后，沪深300等股指期货延续跌势，当天15:01~15:02短短2分钟内跌幅便扩大近2个百分点。

　　市场情绪在期指周三尾盘15分钟可见一斑。上证50及沪深300股指期货均延续了数分钟的跌势，较现货的跌幅扩大近2个百分点后方才止跌；而中证500股指期货各合约则悉数封死跌停板，反弹受挫后，7509.4点的收盘点位相较周一7768.4点反而下跌259点。

　　期指被谁做空

　　对于股指近期大幅回调以及期现的贴水表现，有市场传言称南方基金香港分公司、高盛等外资机构通过股指期货市场做空A股。而中国金融期货交易所(下称“中金所”)7月1日回应称，包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。

　　中金所对参与股指期货市场的所有38家QFII，25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。中金所表示，将继续加强市场监测监控，切实维护市场秩序，严密防范和严厉打击市场操纵行为。

　　那是哪类资金在主导期指大跌，其间的期现大幅贴水又是否会引发套利机构蜂拥而入？

　　周三，弱市之中对应中小盘风格的中证500期指最为惨烈。在中证500指数“仅”跌5.55%的情形下，近至7月主力合约，远至12月合约全数跌停。更值得注意的是，IC1507合约基差由昨日的-560.02点急剧扩大至-902.51点，相比中证500指数8411.91点的收盘点位，期指“多”了一个跌停板；12月份合约基差甚至已达-1325点，贴水幅度达15.75%。

　　面对如此巨大的套利空间，对冲资金颇显无能为力。某券商衍生品投资部负责人向《第一财经日报》记者表示“套利也有，但现在占主导的是投机盘。(投机盘)一直都有，不过在现在波幅比较大的情况下，这种砸下去的盘，比较大的投机资金占据了主导优势。”

　　套利空间几何

　　该人士同时表示，期指大幅升贴水的情况下，对冲资金可以拿到较好的对冲点位，“很赚钱”。明显有利可图，对冲资金为何未能大量涌入平抑期现差价？原因则指向了现有工具的不足。以融券卖出ETF同时买入期指为例，广发中证500ETF目前可供融券量仅为3000余万份，南方中证500ETF目前可供融券量更是仅有约500万份，此种套利模式仅能容量不到亿元资金。通过更为复杂的模式虽可扩大资金量，但面对期指市场巨大的空单而言，对冲资金的期指多单更像是“螳臂当车”，远未达到能够缩小基差的程度。

　　对冲资金力量微小，周三期指多方的溃败显示调整并非一蹴而就。上述人士表示“长期仍看好慢牛”，但也强调短期仍有下跌风险，预计将有为期一两个月的调整时间，并提醒记者控制风险勿放杠杆。

　　对此，一券商衍生品投资部负责人在接受记者采访时表示，近来股指期货市场投机盘主导地位明显，“短期仍有下跌风险，长期依旧慢牛。”（来源：第一财经日报）

　　【“空方”两大领军空翻多 中信席位空单降至万手以下】

　　继国泰君安席位6月30日由空翻多，不再领军空方后，昨日(7月1日)，中信期货席位也放下了身段，大力减少了4384手空单，使得其空单总持仓一举下降到了9547手的位置，已低于万手。

　　与此同时，《每日经济新闻》记者了解到，中信期货席位持有多单则保持在13299手的高位，其身份也逐渐更倾向于多方，这或许也是回应市场不断释放的风险以及不断积累的利好。

　　中证500期指贴水902点

　　昨日盘面尤其是尾盘仍然较为“痛苦”，沪深300指数最终报收于4253.02点，跌幅4.92%，中证500指数报收于8411.91点，跌幅5.55%，上证50[-4.64%]指数报收于2736.85点，跌幅4.64%。股指期货方面，沪深300期指主力合约IF1507，在负面情绪作用下，昨日跌幅7.26%，报收于4059点，中证500期指主力合约IC1507再度出现跌停的局面，报收于7509.4点，上证50期指主力合约IH1507跌幅为5.5%，报收于2696.2点。《每日经济新闻》记者了解到，这3个品种较现货的贴水分别为194.02点、902.51点和40.65点。其中的中证500期指主力合约，自上周五以来的4个交易日中，已经收获3个跌停，这也使得其贴水越来越大，而902.51点的水平也是这轮下跌以来的新高。

　　总仓位方面，沪深300期指、中证500期指、上证50期指昨日的总持仓分别为13.49万手、3.26万手和7.21万手，而6月30日时，这3个数据还分别有14.65万手、3.31万手和7.81万手，一日之隔三者缩量了1.16万手、0.05万手和0.6万手，均创出了这轮下跌以来的新低，显然部分无法读懂市场的投资者选择了不交易。

　　中信期货席位大幅减空

　　席位方面，6月30日，国泰君安席位曾一度大幅减少空单，同时加码多单，这也使得其身份由空转多，来了个大变身，其持有的空单也下降到万手以下。昨日，类似这种情况又发生在了中信期货席位的身上。

　　数据显示，中信期货席位在IF1507合约中，昨日大幅平掉了其手中4384手空单的头寸，使得其空单总持仓下降到万手以下，为9547手。与此同时，虽然其手头的多单也有部分减少，但总数为13299手。

　　《每日经济新闻》记者了解到，中信期货席位毫无疑问是这波下跌中的空头领军人物，6月交割以来的IF1507合约当中，其空单总持仓量就没有下过万手，其中6月23日的仓位还一度高达19660手，如今随着大幅下跌以及各种利好政策慢慢积累发酵，在国泰君安席位先一步脱离空方第一阵营后，中信期货席位也放下了身段，不再领军空方，这或多或少给了市场一些安慰。如今，IF1507合约中，空单总持仓仍然超过万手的，就只有海通期货席位一家。

　　另外，空翻多的国泰君安席位，昨日在IF1507合约中，继续增加了577手多单，同时增加了448手空单，整体格局保持不变。（来源：每日经济新闻）